 Q2財報季接近尾聲，上市公司陸續公布了各自的經營業績，作為新經濟形勢下重要推手的互聯網企業大多表現搶眼。這其中，反映本地生活服務行業復蘇“晴雨表”的美團更是備受關注。 8月21日，美團點評發布了新一季的財報。財報顯示，公司2020年Q2營收247.2億元，上年同期為227億元，同比增長8.9；凈利潤22.1億元，去年同期為8.76億元，同比增長152.4%。 具體到三大業務板塊，美團餐飲外賣收入達到145.4億元，同比增長13.2%；到店、酒店及旅游業務收入達到45.4億元，同比下降13.4%；新業務及其他收入達到56.3億元，同比增長22.1%。 透過財報可以看出，經歷了“艱難”的H1，美團已經逐漸走出疫情的陰霾，作為基本盤的餐飲外賣業務是拉動其業績回暖的主要因素。與此同時，生鮮零售等新業務仍處于場景探索之中，扮演公司“利潤牛”角色的酒旅業務還沒能真正擺脫疫情的影響。 對于美團來說，盡管給外界傳遞出強烈的復蘇信號，但這并不意味著已經順利脫險，公司除了要應對依然長期存在的疫情挑戰外，還需處理好與商家、騎手、用戶之間的利益矛盾。并且，一向“不設邊界”的美團因樹敵眾多，也將卷入更激烈的競爭之中。 / 01 / 餐飲外賣業務逐漸復蘇 到店酒旅仍難回血 疫情之下，線下餐飲業遭受重創，活躍商家減少、用戶消費次數降低，也使得O2O場景下的美團在一季度出現大幅下降。 但危機同時也是一把雙刃劍。疫情期間，由于用戶和商家紛紛從線下轉移到線上，餐飲行業數字化的需求突然加快，美團借此機會強化數字化合作推動了本地生活服務的發展，其餐飲業務也在二季度迅速得以改善。 財報顯示，二季度美團餐飲業務實現營收145億元，增速達到13%；利潤同比提升65.7%至13億元；餐飲交易總額更是同比增長16.9%至1088億元，日均交易量同比增長6.9%至2450萬單。這一成績，已經超出了大多數人的預期。 數據來源：財報 從供給的角度來講，商家規模決定了平臺的上限。值得一提的是，二季度美團的商家規模創新高，其中品牌商家增長顯著，同比增長超過110%。伴隨著大量優質商家的入駐，平臺也吸引了更多的用戶，截至2020年6月底，美團交易用戶達4.573億，同比增長8.2%。 盡管增速不如之前，但總的來說，疫情對美團的影響在二季度已經在持續減弱。要知道，在疫情最嚴重的一季度，美團餐飲外賣業務收入同比減少11.4%至95億元人民幣，日均訂單量也同比下跌18.2%至1510萬筆。 餐飲外賣業務利空出盡，但到店、酒旅業務卻并沒有這么幸運。Q2季度，由于疫情的劇烈沖擊，該業務塊的恢復速度較為緩慢，并且目前仍面臨挑戰。 財報顯示，2020年Q2，美團國內酒店的間夜量同比下降17%至7800萬。受此等因素的影響，平臺到店、酒旅業務的營收較去年同期下降13.4%至45.4億元，經營溢利同比下降11.9%至19億元。 數據來源：財報 對于此，美團點評也表示，2020年第二季度，由于消費者需要更多時間才能恢復到店消費的信心，因此到店分部復蘇速度仍然低于餐飲外賣業務的復蘇速度。 根據財報數據，餐飲外賣是美團的第一大業務，貢獻了近6成的收入。但事實上，到店和酒旅卻是美團真正的利潤來源，近年來一直被視為公司“利潤牛”的存在。2019年，該板塊交易金額達到2221億元，毛利197億元，對比來看，二季度的表現顯然并不令人滿意。 / 02 / “降成本”成盈利重點 外賣騎手首當其沖 對外賣行業來說，營業利潤的釋放主要取決于兩個方面，一是盡可能地賺取更多的商家傭金，二是最大程度上減少外賣騎手等方面的成本開支。如今，美團用一成的營收增長拉動六成的利潤增長，商家、騎手顯然是最直接的貢獻者。 一直以來，美團外賣業務的盈利水平與商家利益存在矛盾。近一年來，美團與商家引起的沖突時有發生，其最主要的原因就在于平臺高昂的傭金抽成，這也曾引起多地餐飲業主的集體抗議。但在本季度，美團外賣的傭金矛盾似乎得到了一定程度的緩解。 財報顯示，2020年Q2，美團的傭金收入為159.1億，相比去年同期的154.3億，增幅較小。與之相比，Q2新上線的外賣品牌數量卻同比增長了113%。這足以表明，美團在過去的2季度并沒有大幅提升對商家的抽傭比例，反而因提供針對性的扶持而穩中有降。 數據來源：財報 既然如此，美團餐飲外賣利潤在Q2季度為何又能大增呢？事實上，面對大量商戶的不滿與抵制，美團最終選擇轉移矛盾，這次把“槍口”對準了外賣騎手。 2020年上半年，美團平臺的騎手數達295.2萬人，其中新增騎手達到138.6萬人。但大規模的騎手增加并沒有給美團的銷售開支帶來太大影響，其銷售成本僅僅從2019年Q2的148億元增加到了今年Q2的161億元，占收入比例則與去年同期持平。 根據Q2電話會議披露：“今年二季度各地的天氣狀況都是非常好的，所以在這個時期內，我們就不需要給騎手提供一些補貼來讓他們在極端天氣下工作。肺炎疫情對經濟結構的沖擊，致使更多的人涌向服務行業，充足的勞動力輸入，讓美團對騎手成本更具議價權。” 從2010年成立至今，商家、騎手和用戶共同構成了美團的三大核心資產，這其中，伴隨著交易規模與頻次的增加，由數百萬騎手組建的配送網絡成為重要內核。然而，作為公司最核心的“地面部隊”，美團不僅沒有給出更大力度的補貼與扶持，反而通過不斷壓縮其收入來換取增長，不免讓人唏噓。 / 03 / 創新業務“一枝獨秀” 但虧損仍是主旋律 目前，美團主要有三大業務，分別為餐飲外賣、到店及旅游、創新業務及其他。過去的兩個季度，平臺因外賣、到店業務的下滑而顯露疲態，但創新業務卻在疫情期間迎來了爆發，成為公司唯一增長的業務板塊。 新業務的收入主要由餐飲管理系統及B2B餐飲供應鏈服務、共享單車和網約車等構成。財報顯示，美團第二季度創新業務板塊的收入為56億元，同比增長22.1%，高于外賣13.2%的同比增速。 數據來源：財報 美團在財報中表示，公司在疫情期間看到了消費者的購物行為明顯向在線遷移，同時看到傳統線下服務業務加速在線化。所以美團新業務在2020年第二季度進行了快速擴張。 首先，平臺模式“美團閃購”實現了較大規模的同比增長，“菜大全”作為閃購旗下以生鮮食品為主的新興品牌，助力300多個傳統菜市場實現線上化銷售及數字化運營。 其次，采用自營模式的“美團買菜”也發展迅速，獲得了近4倍的收入增長，在北京、上海、武漢、廣州等城市逐步鋪開市場。并且，剛成立于今年7月份的美團優選，以城市社區團購為主要方向，也成為在本地生活服務領域又一次新的場景探索。 此外，在以共享單車、共享充電寶為代表的共享業務方面，美團正在持續加大投入。財報顯示，本季度美團推出約150萬輛新單車替換舊單車，并投入近30萬輛電單車。 然而在各板塊全面開花的背后，美團新業務的虧損也被進一步拉大，距離盈利似乎遙遙無期。財報顯示，二季度新業務經營虧損由2020年第一季度的14億元擴大7.0%，至2020年第二季度的15億元；經營利潤率相比一季度改善了6.8個百分點，但仍為負值25.9%。 對于虧損擴大的原因，美團在財報中表示，包括平均訂單金額減少及業務量增加令美團買菜的經營虧損增加、交易用戶激勵增加令美團閃購及網約車服務的虧損增加等。美團CFO陳少暉表示：“數字化趨勢將帶來更多機會，我們將在具備成長性和長遠回報的新業務領域，堅持長期理念積極投入。” 盡管美團方面對創新業務的未來市場信心十足，但面對未來，無論是生鮮零售、網約車還是共享單車市場，美團都已經面臨著殘酷的競品挑戰。 / 04 / 四面楚歌 無邊界美團面臨腹背受敵 從團購起家，美團業務板塊不斷延伸，直至被王興稱為“沒有邊界”。 目前來看，沒有邊界的美團，在具體業務層面的競爭早已經超出了O2O領域，在外賣、網約車、酒旅、生鮮、物流、共享單車、共享充電寶等每一條賽道上，都正面遭遇了強勁的對手。 在本地業務領域，美團最先面對的是阿里的阻擊，其旗下外賣品牌餓了么從線上到線下與美團全面針鋒相對，而阿里的淘鮮達、盒馬生鮮和驛站團購直接對標美團閃購、美團買菜、美團優選三大產品。同時，新業務中的共享單車業務，其主要對手也是阿里旗下的哈啰單車和滴滴的青桔單車。 今年以來，阿里在系統內向本地生活傾斜了更多的資源，包括把支付寶、淘寶優質流量入口分享給餓了么、口碑、淘鮮達等產品，展現出阿里打造本地生活服務大生態平臺的決心。 在到店和酒旅領域，美團這個“現金牛”還沒有完全掙脫出疫情的桎梏就迎來攜程和京東的當頭一棒。8月16日，攜程與京東簽署合作協議，京東將平臺的用戶流量開放給攜程，而攜程則將為京東集團提供實時產品庫存和相對低價，這被認為是針對美團筑起了一道堡壘。 近年來，由于本地生活服務帶來強大的流量優勢，美團到店及酒旅業務增長迅猛，從下沉市場對酒店旅游“一哥”攜程形成圍攻之勢。如今，美團又開始大量引入中高端酒店資源，這顯然更加觸動了攜程的蛋糕，一場惡戰也在所難免。 在社區電商領域，8月19日美團上線了“團好貨”，利用團購功能讓消費者以更低的價格購買商品，產品大多以水果、電動牙刷等日常消費品為主。團好貨的上線意味著美團開始正式涉足電商業務，試圖切入阿里、京東們的腹地，而由于主打“廉價”產品，更是被外界認為對標拼多多。 除了以上，由于微信支付、微信小程序的迅速爆發，騰訊成為本地生活服務市場最具潛力和更加“可怕”的玩家。另外，抖音、快手也開始入局本地生活，通過門票預訂、酒店預訂、提供美食和周邊等服務，依靠強大的流量優勢對美團也帶來了沖擊。 總之，隨著“樹敵”日漸增多，美團進入了全方位的備戰狀態，這無時無刻不在考驗著公司的人力、物力、財力，乃至王興的精力。未來美團還有多少騰挪空間，持續性又將如何，還值得考量。 |
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