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2月21日，浙江美大(002677.SZ)發布2020年度業績快報公告，公告顯示，2020年1-12月營業總收入為17.71億元，比上年同期增長5.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.43億元，比上年同期增長18.07%，基本每股收益0.84元，業績略超預期。 對于業績增長的原因，美大在公告中表示，2020年度，雖然受新冠肺炎疫情影響，但公司通過技術創新和產品升級，拓展多元化銷售渠道，強化管理創新等多項有力舉措，保持了公司業績的穩定增長，為公司后續發展打下扎實的基礎。  2020年，受疫情“黑天鵝”事件影響，以油煙機、燃氣灶、熱水器為代表的傳統廚電品類再次出現較大幅度下滑，而集成灶市場卻逆勢而上，呈現出穩定增長的態度。根據中怡康數據顯示，2020年廚電行業規模下滑8.6%，集成灶全年規模實現181億，同比增長12%。 從營業收入來看，美大全年收入增速低于行業平均水平。究其原因，華創證券分析認為，或主要系公司戰略側重穩增長、高利潤，運營模式偏向穩健風格。2020年前三季度公司期間費用率同比減少3.4%，費用投放力度有所減弱，Q4或延續前期趨勢。 從盈利能力來看，公司預計全年實現歸母凈利潤5.43億元，同比增長18.07%，其中單四季度凈利率為2.08億元，同比增長33.68%，業績增速遠超營收。盈利能力大幅提升，證券公司分析認為主要是受益于公司持續推進的產品高端化戰略以及費用精細化管理。根據奧維云網數據，2020年線上高端機型(1W+)中美大品牌市場份額為18.0%，同比+5.4%，位列行業第二(第一為火星人，份額25.7%，同比+1.0%)。 從2017年到2020年，美大的營收分別是10.26億元、14.01億元、16.84億元、17.71億元，同比增速分別是：54.18%、36.49%、20.24%、5.13%。營收增速前面幾年還算穩定，只是增幅在走下坡路，而2020年增速直接進入個位數區間。 再看凈利潤，過去四年里，美大的凈利潤分別是3.05億元、3.78億元、4.6億元、5.43億元，同比增速分別是50.6%、23.87%、21.85%、18.07%。基本都保持了兩位數的高增長，可見其盈利能力依然是比較強的。 作為集成灶發明者和開創者以及行業首家上市企業，浙江美大一直以來都在行業里處于“一枝獨秀”，但隨著集成灶市場的不斷發展壯大，以2020年上市的3家集成灶企業(帥豐、億田、火星人)為代表的追趕者也在不斷縮小著與美大的差距。 對此，美大也在想辦法突破原有的瓶頸，走多品牌、多品類運營路線，積極尋找新的增長點。2020年，面對中低端市場，美大推出了新品牌“天牛”，產品線涵蓋集成灶、集成水槽、洗碗機、熱水器、凈水機、嵌入式電器、廚柜等七大品類。不過，未來新品牌能否拓寬其營業空間，還有待市場檢驗。 |
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