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不知道為什么總有人打聽我持有什么票，其實即便告訴你了，如果對公司和估值沒有足夠的了解，沒有弄清我參與的邏輯，你也未必能賺到錢。盡管現(xiàn)在我不再談?wù)摯驛的個股，但此前也零星地說了一些個人配置A股的邏輯，細心地投資者其實是很容易找到我配置的股票類型的。 對于低估值的小市值股票，最首要的是防雷避坑。要辨別出一家公司是否造假和調(diào)節(jié)利潤，其實不難，只是需要花些精力，通過歷年的財報數(shù)據(jù)動態(tài)分析的話可見端倪。其中有兩點是我個人的心得： 1，如果一家上市公司業(yè)績逐年增長，但分紅寥寥的話要引起警惕。通常來講，如果不是技術(shù)投入型的公司，分紅比例應(yīng)該是隨著凈利潤的增長而同步增加的，如果利潤一直增長分紅卻蜻蜓點水，這就有點值得懷疑（但不是絕對）。因為A股和美股有所區(qū)別，美股分紅要扣3成的稅，所以美股回購股份的多；A股持有一年以上免稅，真正賺錢的公司大都選擇分紅。如果我們仔細觀察那些因造假退市的公司，可以發(fā)現(xiàn)大多數(shù)持續(xù)幾年都沒什么分紅。 2，如果一家公司的業(yè)績連續(xù)增長，但股價一直沒什么表現(xiàn)，業(yè)績注水的可能性就要相對小一些。由于A股特殊的環(huán)境，我們會發(fā)現(xiàn)有些所謂的高成長公司在股價上漲時，利潤也都是加速增長，而一旦機構(gòu)撤退股價開始下跌，利潤則是逐年下滑。雖然有些是企業(yè)自身的成長周期所致，但也不排除部分公司是配合機構(gòu)玩財務(wù)數(shù)字游戲。 下面以這家小市值公司為例：去年底我曾說過，出于穩(wěn)健收益的考慮，我會配置一些低估值且高分紅的公司，當作是固定理財收益。買這種公司，只要找到一個較低估的買點，然后盯住企業(yè)的增長就行，業(yè)績持續(xù)下降的公司放棄。我去年關(guān)注它的時候，價格為10元附近，PE11倍，而且過去幾年業(yè)績一直增長。按它近幾年的分紅，派息率為6以上，這個比我在私行買的固收類理財收益還高。只要業(yè)績不下滑，每年的分紅大體是有保證的。而一旦公司業(yè)績增長加速，還能享受到股價上漲的額外福利。像今年市場整體不太好的情況下，該股已經(jīng)接近翻倍。當然，目前的估值相對就沒太大吸引力了，不建議投資者再買入。而按照這個方法，還能找到很多類似的沒有啟動的股票，雖然不一定能賺到大錢，但保險系數(shù)較高，可謂攻守兼?zhèn)洹?br>至于要找到未來真正高成長的公司，那還是有一定難度的，需要儲備足夠的知識，而且還要有前瞻性眼光。  廈門·Lohkah七尚酒店 |
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