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凈資產收益率（ROE）是凈利潤與平均股東權益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產得到的百分比率，是衡量股東資金使用效率的重要財務指標。該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標體現了自有資本獲得凈收益的能力。一般來說，負債增加會導致凈資產收益率的上升。本文為近五年ROE系列文章之生物制品篇，共選取41家生物制品上市企業作為研究樣本。 據數說商業統計，生物制品上市企業2019年平均凈資產收益率為11.81%，較2015年的11.42%，增加0.39個百分點。 ▲生物制品上市企業近五年凈資產收益率 制表：數說商業
從單個企業來看，康華生物是唯一一家近五年平均凈資產收益率在40%以上的企業；甘李藥業近五年平均凈資產收益率位于30%-40%之間；康辰藥業、我武生物、科興制藥、衛光生物、智飛生物、華熙生物、長春高新、康泰生物等8家企業近五年平均凈資產收益率位于20%-30%之間；華蘭生物、通化東寶、天壇生物、安科生物、博雅生物、派林生物、雙鷺藥業、復星醫藥、海特生物、賽升藥業、萊茵生物、三生國健、未名醫藥等13家企業近五年平均凈資產收益率位于10%-20%之間；舒泰神、常山藥業、凱因科技、溢多利、特寶生物、上海萊士、遼寧成大、萬澤股份、中源協和、東寶生物、金花股份、錢江生化等12家企業近五年平均凈資產收益率均不足10%；艾迪藥業近五年平均凈資產收益率均不足1%；四環生物、沃森生物、交大昂立、雙成藥業、南華生物等5家企業近五年平均凈資產收益率為負。康華生物為綜合性研究、開發、經營一體化的疫苗生產企業，同時為目前國內首家生產人二倍體細胞狂犬病疫苗的疫苗企業。公司目前已上市銷售的產品有凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞）和ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗，其中凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞）為公司核心產品。公司近五年平均凈資產收益率為生物制品上市企業中最高，五年均值達到46.36%，過去五年凈資產收益率最高為2015年的150.89%，最低為2015年的-10.76%。南華生物主要從事“生物醫藥”和“節能環保”兩個板塊的業務。“生物醫藥”板塊業務包括干細胞儲存及技術服務、干細胞治療研究、醫療器械采購和銷售等，主要通過博愛康民、愛世為民、愛世普林、南華干細胞轉化等控股子（孫）公司具體運營；公司近五年平均凈資產收益率為生物制品上市企業中最低，五年均值為-536.96%，過去五年凈資產收益率最高為2015年的359.65%，最低為2019年的-1890.55%。1、本文選用凈資產收益率作為研究指標，并選取近五年數據作為參考。2、所選指標都只是一個參數，并不能全面、準確地反映一家企業的未來。本文內容僅供參考，并不構成任何投資建議。3、本文參考三級行業分類，個別企業由于主營業務變動，行業劃分可能有所出入。同時個別企業可能存在附屬關系，在此僅進行量化比較。
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