我在玩火？

昵稱68907513 2021-07-17

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雖然，短短的幾行字，也是通過幾個小時的斟酌，刪了又改，改了又刪，才發送出去。

沒想到等待對方回復的過程也是如此煎熬，這種忐忑像極了一個情竇初開的少年。

過了幾分鐘，終于等到美女律師的回復，但短短的幾分鐘像經歷了好幾個春夏秋冬。

看見微信上紅紅的未讀消息，卻百般猶豫不敢點進去看，雖然期待驚喜，更害怕被拒絕。

還好，美女律師說：“周六要和當事人見面，周日吧。”

她居然沒有像電視劇里的都市精英女性一樣拒我于千里之外，我心中大喜，但我明白，她也許只是把我當成一個潛在中的客戶，或覺得我還有點小帥。

我接著回復她：“好，周日見，早點休息?！?/section>

沒敢再多說，也沒見她繼續回復，心情突然又變得失落。

好了，下面說正事談股票。

昨天清倉了金龍魚，全部加進涪陵榨菜。主要還是因為涪陵榨菜繼續殺跌，只好加大電流。

雖然，目前還有少許云南白藥，但現在的持倉已經變成萬達電影、涪陵榨菜、健之佳三足鼎立之勢。后面我會重點挖掘幾百億市值的優質細分龍頭（如現在的萬達電影和涪陵榨菜）。

因為據我判斷，在未來很長一段時間里，它們會比那些幾千億市值的行業龍頭公司更具成長性和爆發力，畢竟這些千億巨無霸已經普遍經歷了前幾年的估值提升，短期內股價上難有大作為。

金龍魚這次的操作完全是個敗筆，持有2個半月，從最高盈利30多萬，眼睜睜的看著一路回調，到昨天賣出就剩下8萬利潤。后面無論再看好的股，漲到關鍵性位置都必須按紀律減倉。

很多人想必有疑問，為什么我會抄底涪陵榨菜？

從2021年一季度業績來看，營收同比增長46.86%，凈利潤增長22.73%，明顯利潤增速乏力，跟不上營收。

我們拋開2020年一季度數據受疫情影響不看，2021年一季度營收7.09億，相對2019年一季度營收5.27億，增長了34.5%，2021年一季度凈利潤2.03億，相對2019年1.55億，增長了30%，還是略低于營收增速。

我之前說過，最好的公司是那些利潤增速大幅高于營收增速的，因為在固定成本不變的情況下，多出的營收可以更多的轉化成利潤，這方面可以借鑒我之前對東方財富的分析。

但是，我們看財報不能看表面，要去分析為什么涪陵榨菜的凈利潤增速會低于營收。

根據公司公布的數據可以看見， 2021年一季度涪陵榨菜的毛利率是60%，2019年一季度毛利率是58%，毛利率還在提升，公司應該多賺錢才是，那么問題到底出在哪里？

繼續深挖可以發現，之前公司的銷售費用率一直維持在20%的樣子，但今年一季度突然增長到24%，多出了近3000萬。

這明顯是公司為了平滑利潤，延后確認了去年的銷售費用，因為2020年的營收是22.73億，銷售費用是3.68億，而2019年的營收19.9億，銷售費用是4.07億，營收在增加，而銷售費用下滑這么多，明眼人一看就知道是公司做了手腳。

如果把這多出的銷售費用，加回凈利潤，那么2021年一季度凈利潤相對2019年的增幅將達到50%。

在公司成長質量如此健康、速度如此之快的情況下，股價卻跌到了2019年的位置，完全形成背離。

另外，大家可以回顧一下，我當時在高位對偉星新材的分析文章《果斷剔除重點關注》，偉星新材就是看似高成長，但成長質量已經變得不健康的一個經典例子。

我們抄底，不僅要看增長速度，還要看質量。

聲明：寫文章完全是因為失業全職炒股后時間多得沒處用。文章只分享本人的生活和對股票的思考，不做任何投資建議。文中提到的個股，均帶有自己強烈的偏見，切記不要抄作業，哪天崩盤了我也得跳樓，不想再多出一條人命。

多點贊，多點在看，有錢的朋友就打個賞捧場。

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