【原】投影技術(shù)頻遭質(zhì)疑，解密極米背后的生意經(jīng)

江湖老劉 2021-07-19

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作者丨珍珠呀

編輯丨江湖哥

隨著宅文化不斷深入人心，宅經(jīng)濟(jì)也在近幾年迅速發(fā)展起來(lái)，人們也越來(lái)越喜好“窩在”家里看電影、動(dòng)漫等。因此投影市場(chǎng)快速上升，一個(gè)更加廣闊的市場(chǎng)也被打開(kāi)。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，近十年以來(lái)，中國(guó)投影儀市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)18倍，年均增長(zhǎng)率突破39.14%，同時(shí)，IDC預(yù)計(jì)到2024年，中國(guó)投影機(jī)市場(chǎng)的五年復(fù)合增長(zhǎng)率仍將超過(guò)14%，這也意味著未來(lái)幾年，中國(guó)投影機(jī)市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿σ廊痪薮蟆?/span>

一大批新品牌快速崛起，其中極米科技則是其中的代表。根據(jù)上海交易所披露的信息，成立于2013年的極米科技科創(chuàng)板IPO已提交注冊(cè)，但頂著外界其“重營(yíng)銷(xiāo)輕研發(fā)”、“研發(fā)屬性與科創(chuàng)屬性不符”等質(zhì)疑，即將迎來(lái)IPO上市的極米科技似乎還并沒(méi)有想出更好的解決方案。

資本加持，喜憂參半

根據(jù)招股書(shū)內(nèi)容顯示，極米科技主營(yíng)業(yè)務(wù)包括智能投影產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，同時(shí)向消費(fèi)者提供圍繞智能投影的配件產(chǎn)品及互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)。

市場(chǎng)極具發(fā)展前景，引來(lái)資本青睞。極米科技之所以能夠走到即將IPO這一步，與其自成立以來(lái)就受到各路資本追捧自然也脫不開(kāi)關(guān)系。從2014年起，極米科技幾乎每年都有融資。

數(shù)據(jù)顯示，2018年與2019年，國(guó)內(nèi)投影市場(chǎng)中，極米科技市場(chǎng)份額快速增長(zhǎng)，份額分別為13.2%和15%；而根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，極米出貨量達(dá)到37.4萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)份額更是突破22%，穩(wěn)居“投影一哥”寶座。

近3年多來(lái)，極米科技營(yíng)業(yè)收入保持了較高的增速。但是，其銷(xiāo)售凈利率也并不樂(lè)觀，2018年更是出現(xiàn)了明顯負(fù)增長(zhǎng)。招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年，極米科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為19.07%、17.87%、23.14%。2017-2019年,極米的銷(xiāo)售凈利率分別為1.45%、0.57%和4.41%。

隨著極米科技開(kāi)始豐富其產(chǎn)品線，目前已經(jīng)布局了激光電視、家庭娛樂(lè)、便攜娛樂(lè)等，并開(kāi)始向商務(wù)市場(chǎng)探索，這意味著極米科技未來(lái)的銷(xiāo)售成本等將進(jìn)一步上升，其盈利壓力也或?qū)⑦M(jìn)一步加大。

財(cái)經(jīng)江湖認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)智能投影市場(chǎng)，極米顯然是新勢(shì)力品牌中的第一梯隊(duì)玩家，有著較高的品牌認(rèn)知度。但是其營(yíng)收規(guī)模還是利潤(rùn)規(guī)模遠(yuǎn)低于同行和未來(lái)銷(xiāo)售成本的增加，讓我們不難為其以后的商業(yè)之路捏一把汗。

缺乏核心科技，還能拿出多少底牌

在研究極米科技最新公布于證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站的招股書(shū)內(nèi)容信息時(shí)，在招股書(shū)中，極米科技多處提到——“公司以技術(shù)創(chuàng)新為本”。

但是在這背后卻發(fā)現(xiàn)，極米科技的投影設(shè)備核心器材均來(lái)自于TI公司，也因此被媒體質(zhì)疑為披著“科技”外衣的“網(wǎng)紅組裝廠”。

在其申報(bào)科創(chuàng)板IPO上市后不久，其招股說(shuō)明書(shū)里披露的16件發(fā)明專利全部都被上市公司光峰科技提出了專利無(wú)效請(qǐng)求，根據(jù)極米科技招股說(shuō)明書(shū)顯示，此16項(xiàng)發(fā)明專利是極米科技申報(bào)IPO披露的全部發(fā)明專利。

據(jù)了解，2018年時(shí)優(yōu)酷就曾起訴極米科技版權(quán)侵權(quán)，最終以極米科技向優(yōu)酷賠償140萬(wàn)元告終。今年7月優(yōu)酷再次起訴極米科技侵害其作品信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)。

目前來(lái)說(shuō)，整個(gè)硬件終端市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力都逐漸從單一的硬件產(chǎn)品向硬件+內(nèi)容生態(tài)的路線演進(jìn)，包括在智能電視領(lǐng)域，小米、華為等新品牌都將競(jìng)爭(zhēng)的差異化瞄準(zhǔn)了AIoT和內(nèi)容生態(tài)。

財(cái)經(jīng)江湖認(rèn)為，“技術(shù)加持”的重要性也將在投影市場(chǎng)下半場(chǎng)的加速體現(xiàn)出來(lái)，而極米“如何補(bǔ)齊短板”，將成為其在下半場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的關(guān)鍵，也是拓寬營(yíng)收及利潤(rùn)增長(zhǎng)空間的關(guān)鍵。

競(jìng)爭(zhēng)加劇，巨頭環(huán)伺中將如何突圍

首先，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入深水區(qū)，行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)在所難免，尤其在互聯(lián)網(wǎng)巨頭及傳統(tǒng)家電品牌紛紛切入后，進(jìn)一步價(jià)格戰(zhàn)也將打響，這對(duì)于中小品牌，尤其是營(yíng)收結(jié)構(gòu)較單一的品牌來(lái)說(shuō)，競(jìng)爭(zhēng)壓力將會(huì)進(jìn)一步提升，行業(yè)洗牌也將加速。

其次，投影市場(chǎng)目前來(lái)說(shuō)，核心器材與技術(shù)都采用第三方，這也意味著投影市場(chǎng)目前來(lái)說(shuō)本身門(mén)檻并不高，這樣的模式很難建立起差異化優(yōu)勢(shì)。

在下半場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中，隨著資本及巨頭們的發(fā)力，必將進(jìn)入技術(shù)創(chuàng)新的高頻時(shí)代，低研發(fā)能力的品牌必將加速被市場(chǎng)淘汰。這對(duì)于極米來(lái)說(shuō)，也將是全新的挑戰(zhàn)。顯然，從這些角度來(lái)看，隨著行業(yè)逐漸邁入成熟階段，一場(chǎng)多維度的競(jìng)爭(zhēng)格局也逐漸成型。

財(cái)經(jīng)江湖認(rèn)為，上市圈錢(qián)之后，暫且能解決研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入不足的問(wèn)題，若不將銷(xiāo)售導(dǎo)向改為科技創(chuàng)新導(dǎo)向，極米科技依舊前途未卜。因?yàn)椋趶?qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手沖擊下，極米“科技”這一短板會(huì)隨時(shí)暴露出來(lái)。

極米科技如何在新的競(jìng)爭(zhēng)格局中爭(zhēng)得一席之地，強(qiáng)化技術(shù)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)容生態(tài)優(yōu)勢(shì)無(wú)疑是當(dāng)下最重要的課題，但又能持續(xù)多久，還是未知數(shù)......