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保觀 | 聚焦保險創新 8月26日，中國平安公布了截至2021年6月31日止的中期業績。整體表現上，上半年，中國平安實現歸屬于母公司股東的營運利潤818.36億元，同比增長10.1%；年化營運ROE達21.0%；凈利潤679.63億元；歸屬于母公司股東的凈利潤580.05億元，同比下降15.5%。  中國平安2021年上半年業績情況 圖源：中國平安半年報 對于業績的下滑，中國平安表示主要是受公司對華夏幸?；鶚I股份有限公司相關投資資產進行減值計提等調整的影響。2021年上半年，平安對華夏幸福相關投資資產進行減值計提、估值調整及其他權益調整金額為359億元，對稅后歸屬于母公司股東的營運利潤影響金額為61億元。若是刨除掉這部分，平安的歸母凈利潤約比去年同期高100億元。 同時，在公司發展規劃層面，平安也再次強調其“金融+科技”、“金融+生態”的戰略，堅定了大方向。 兩大業務“一升一降” 具體到各個板塊的表現，兩大業務一升一降：壽險及健康險方面，上半年實現營運利潤為502.30億元，同比下降2.5%，新業務價值同比下降11.7%至273.87億元；在財產險業務層面，營運利潤同比上升30.4%，達到107.91億元，“平安好車主”APP注冊用戶數突破1.39億。  中國平安2021年上半年業務板塊情況 圖源：中國平安半年報 值得一提的是，雖然財險業務保持了良好的業務增長質量，“平安好車主”的注冊用戶數也較為可觀，但其6月活躍用戶數剛剛突破3100萬，還不到注冊用戶數的三成。換句話說，一站式服務平臺的打造還需要更強的運營能力，以提升APP的用戶粘性。 回購計劃，傳遞態度 同時公告還披露，平安將向股東派發中期股息每股現金人民幣0.88元，同比增長10%，并經董事會批準，擬使用自有資金以不超過82.56元/股的價格，實施50-100億元A股股份回購，本次回購的股份也將全部用于公司員工持股計劃，回購期限為自本次回購方案經董事會審議通過之日起不超過12個月。值得一提的是，目前平安歸屬于母公司股東的每股凈資產為43.32元。 股價持續低迷，成為中國平安此次回購的主要原因。以目前平安超9000億的市值來看，此次回購計劃的規模約占市場規模的1%左右，此外，在管理層集中增持的動作下，更多的是想給市場傳遞一種態度，穩定投資者的信心。 股價一跌再跌，交出歸母凈利潤、壽險及健康險營運利潤、新業務價值均交出同比下滑的答卷，平安的期中考成績是否符合行業預期？ 首先，從業績角度，橫向看平安的歸母凈利潤是在同比下降，但幅度與去年同期相比已有所收斂。2020年上半年，平安歸母凈利潤為686.8億元，同比下降29.7%。 其次，從業務角度，人口紅利逐漸消退、科技的飛速發展、整個行業監管趨嚴等因素都對平安業績表現有著深遠影響。 壽險改革，行至何處？ 在這樣的市場大環境下，傳統壽險模式的可持續發展實際上面臨很大的挑戰。而壽險業務，恰恰又是平安的立身之本：即使營運利潤仍在同比下滑，但上半年，壽險及健康險的營運利潤占歸母營運利潤的61.4%。 2019年，平安開啟壽險改革，馬明哲掛帥擔任領導小組組長，并表示將舉全集團之力，協助首席保險業務執行官陸敏推行改革。而數字化轉型、高質量增長，幾乎成了此次改革的代名詞，這一改革特點也在代理人這一關鍵關節得到了體現。 針對代理人渠道，平安壽險實施代理人隊伍分層精細化經營，通過1個“三號五星”標準、3層隊伍差異化運營和4大數字化工具（數字化營業部、數字化增員、數字化活動量管理、數字化培訓/AskBob），全方位賦能代理人渠道經營。 在這一改革目標之下，一些低質量、無法適應數字化業務流程的代理人勢必將逐漸被清退，平安壽險也不得不面臨代理人大幅減少的陣痛。相比2020年12月31日，平安個人壽險銷售代理人數量為87.78萬，下降14.3%。但另一方面，代理人人均新業務價值達到2.52萬元，同比增長0.7%。  此外，平安壽險數字化渠道改革試點也顯現出一定效果：截至2021年6月30日止三個月的部均首年保費較試點前增長了6%，隊伍拜訪量較對照組提升約1.5倍，人均長險件數提升約1.4倍。 顯然，雖然在行業、公司等多方面的影響下，平安壽險改革的戰線比業內預想的時間要長，但整體改革已步入深水區。而代理人隊伍持續收縮這一問題，同樣也是行業的“通病”。根據國壽披露的上半年業績數據，截至6月末，中國人壽個險銷售人力為115萬人，而上年末，這一數字還維持在137.8萬人。也就是說，“壽險一哥”的代理人隊伍在半年時間內流失超20萬人，下降16.5%。 中國人壽副總裁詹忠預計，未來代理人規模也不會再出現大幅增長，各公司將更注重隊伍的質量和結構。同時，他也透露，國壽正在進行隊伍4.0體系，順應整個市場變化和高質量發展的要求。 總體來看，雖中國平安的壽險改革仍未看到明顯的拐點，且仍面臨諸多難題，但數字化轉型推動的高質量發展，是十分明確的行業發展方向。也因此，平安對于改革的態度一如既往。截止收盤，中國平安漲3.38%，在行業整體如此困難的情況下，我們也期待平安能夠做出更好的業績，給大家更多的信心。       點擊“閱讀原文”，購買2020保觀保險行業報告 |
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