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碳中和推動(dòng)能源轉(zhuǎn)型，氫能或成萬(wàn)億藍(lán)海市場(chǎng) 氫能作為一種清潔低碳、熱值高、來(lái)源多樣、儲(chǔ)運(yùn)靈活的綠色能源，被譽(yù)為21世紀(jì)的“終極能源”。發(fā)展氫能產(chǎn)業(yè)是我國(guó)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的必經(jīng)之路，國(guó)家對(duì)發(fā)展氫能持積極態(tài)度，21年以來(lái)氫能相關(guān)的支持政策頻繁出臺(tái)，行業(yè)有望在政策催化下迎來(lái)高景氣，成長(zhǎng)可期。我們對(duì)氫能供應(yīng)端市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)行測(cè)算，到2050年我國(guó)氫能供應(yīng)端市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到13027億元，制氫端市場(chǎng)規(guī)模可觀，氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展迎來(lái)新機(jī)遇。 制氫路徑差異大，短中期化石能源制氫和工業(yè)副產(chǎn)氫將成為我國(guó)氫氣供給的主要來(lái)源 根據(jù)中國(guó)氫能聯(lián)盟與石油和化學(xué)規(guī)劃院的統(tǒng)計(jì)，2019年我國(guó)氫氣產(chǎn)量約3342萬(wàn)噸，為世界第一制氫大國(guó)。煤制氫是首要的制氫方式，占比約64%；其次為工業(yè)副產(chǎn)氫和天然氣制氫，分別占比21%、14%。1)現(xiàn)階段我國(guó)煤制氫成本低于天然氣制氫，但天然氣制氫成本下降空間更大。未來(lái)CCUS成本疊加或?qū)⒖s小天然氣制氫與煤制氫的成本差距。CCUS技術(shù)有望持續(xù)降本，疊加CCUS技術(shù)的天然氣制氫和煤制氫路線成本或?qū)⒊掷m(xù)下降。2)工業(yè)副產(chǎn)氫制氫技術(shù)成熟且成本低廉，其中丙烷脫氫和乙烷裂解副產(chǎn)制氫純度高，釋放氫氣供給的潛力大，可作為我國(guó)氫能發(fā)展初期的重要?dú)湓础?)根據(jù)中國(guó)氫能聯(lián)盟預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)到2060年我國(guó)可再生能源制氫產(chǎn)量將提升至1億噸，占2060年氫氣年度總需求的77%。隨著大規(guī)模的風(fēng)電、光伏可再生能源發(fā)電成本下降，可再生能源制氫發(fā)展將迎來(lái)突破。根據(jù)中國(guó)氫能聯(lián)盟預(yù)測(cè)，2030年，可再生能源電解水制氫成本將低至15元/kg，具備與配套CCUS的煤制氫競(jìng)爭(zhēng)的條件，未來(lái)電解水制氫競(jìng)爭(zhēng)力凸顯。 氫能應(yīng)用場(chǎng)景廣泛，燃料電池汽車為短中期氫能需求主要增量 根據(jù)中國(guó)氫能聯(lián)盟預(yù)測(cè)，在2060年“碳中和”情景下，我國(guó)氫氣的年需求量將增至1.3億噸左右。作為氫能發(fā)展利用的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，我國(guó)加氫站進(jìn)入快速發(fā)展階段，有望在2050年達(dá)到千億市場(chǎng)規(guī)模，規(guī)模化和設(shè)備國(guó)產(chǎn)化可推動(dòng)加氫站降本。目前全球氫燃料電池汽車發(fā)展迅速，我國(guó)在全球燃料電池客車和商用車細(xì)分市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位，未來(lái)隨著燃料電池系統(tǒng)技術(shù)成熟以及成本下降，氫燃料電池重卡和乘用車規(guī)模有望快速擴(kuò)大，可發(fā)揮氫燃料電池在長(zhǎng)距離、重載領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)。 風(fēng)險(xiǎn)分析：可再生能源發(fā)電成本下降不及預(yù)期；政策落地不及預(yù)期；關(guān)鍵技術(shù)突破不及預(yù)期。 主力資金加倉(cāng)名單實(shí)時(shí)更新，APP內(nèi)免費(fèi)看>> （文章來(lái)源：光大證券研究） |
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