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$瀘州老窖(SZ000568)$ $中國神華(SH601088)$ 散戶六 2022年5月28日 應(yīng)部分球友的請求，現(xiàn)將散戶乙大哥的帖子分期連載出來：總共15萬字、162個帖子，大概需要20期。 希望我們共同學(xué)習(xí)、研究交流，共同進步！ 11、2015-12-22 10:12 · 來自雪球 瀘州老窖(SZ000568) 要做價值投資者，需要明白：1，在你年輕最需要花錢和享受的時候，你要把錢省下來投資，當(dāng)你越來越老越不需要用錢的時候，你的錢會越來越多。2，趙本山說的：人最痛苦的事是人死了錢沒花完。而這對你是快樂的事情。你認可上述兩條，你就具備了價值投資的基本思想。 12、2015-12-30 16:17 · 來自雪球 瀘州老窖(SZ000568) 談?wù)勎覍ν顿Y瀘州老窖的幾點看法。 1，投資老窖，就像一個房地產(chǎn)工程，從發(fā)現(xiàn)，到買入，再到持有，這是一個過程，最終房子建好，是像萬科一樣把它賣掉，還是像潘石屹一樣留著收租，這個要到時再看。這筆投資，不能像工地小工一樣的天天結(jié)賬，也沒必要年年總結(jié)，而是要等老窖從高點滑到低點再回到高點一個完整的周期結(jié)束后再看。 2，媒體對老窖現(xiàn)在大幅削減貼牌重回大單品之路進行了重點報道，也受到廣大投資者的肯定。但是，我一直認為，這并不是老窖這幾年業(yè)績大幅倒退的根本原因。我們打開報表就可以看到，2009年銷售額43億，業(yè)績就可以每股1.2元，2010年53億銷售額，業(yè)績就可以到1.58元。2011年銷售84億，凈利潤可以達29億。與這兩年業(yè)績相比不難看出，同樣的銷售額，中高端占比萎縮的厲害，而造成這一現(xiàn)象的根本原因不是貼牌（貼牌都是低端酒，沖擊的是頭曲），而是中高端的銷售模式出了問題。可喜的是，老窖已經(jīng)充分的認識到并偷偷地改變了。 3，白酒這個行業(yè)不同于重負債的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)公司，它的產(chǎn)品庫存也不同于一般產(chǎn)品，這些特點決定了他是個允許試錯允許走彎路的行業(yè)。張良早期說過：老窖的體制，造成他的短板是：執(zhí)行力。我估計他正是基于這樣的考慮，才把需要執(zhí)行力開拓市場的銷售部分進行了改革，高端柒泉模式，也正是基于同樣的考慮，他對中低端走大單品的道路信心不足，從而促成低端大量的貼牌。經(jīng)過這幾年的實踐，恰恰是擔(dān)心執(zhí)行力不足的博大公司做得最好。張良是一個前幾年成功過，這幾年走過彎路的領(lǐng)導(dǎo)，從某個角度來說，這樣的領(lǐng)導(dǎo)對于老窖是最寶貴的財富。 4，我們對老窖的未來要有信心，新領(lǐng)導(dǎo)班子制定的未來三到五年的目標，并不是不可能實現(xiàn)。畢竟老窖曾經(jīng)的業(yè)績不僅僅體現(xiàn)在報表上，我是拿過每股1.8元的分紅的，那是真金白銀的干貨。 13、瀘州老窖2016年：年初27元——年末33元，上漲22.2%。 14、除非買賣的需要，否則不要經(jīng)常盯盤！ 2016-01-06 11:44 · 來自雪球 瀘州老窖(SZ000568) 凡是適合長期投資的好股票，在股價上都有一個特點：你天天盯著他看，半死不活。大部分時間隨大盤波動，剩下時間里還有很多天是弱于大盤，一年僅有少部分時間強于大盤。盯著他，給你的感覺是：這股不行。把它忘了，過幾年再看，已經(jīng)漲了不少。 這個從邏輯上也不難理解。你想，一支適合長期投資的股票，如果天天漲，幾天就到位了，即使按照巴菲特的收益每年20%算，如果每天漲4%，一周的交易時間就到位了。如果他之前強點，隨后必然就弱一點。否則你啥時看他都強勢，它的股價必然透支今后若干年，也就該跑了，就不適合長期持股了。 15、新一輪牛市： 2016-01-11 00:25 · 來自雪球 瀘州老窖(SZ000568) 說上證指數(shù)要在2016進入熊市，在我看來是沒搞清楚A股牛熊如何劃分（也許是我沒搞清楚）。 按照我的劃分，A股有史以來，經(jīng)過三次牛市。三次熊市 第一次牛市是91年的100點到93年2月的1500點。然后從93年2月到96年6月歷時三年就是第一次熊市。這次熊市最低點是326點，但它的調(diào)整中樞在650點左右。 第二次牛市是從96年的6月一直到2001年6月的2245點。這次長牛歷時5年，雖然期間曲折波動，不乏大幅度調(diào)整，但調(diào)整的最低點始終沒有跌破1000點。然后從2001年6月到2006年5月歷時5年的熊市，熊市的最低點在2005年6月股權(quán)分置最悲觀的情況下，瞬間跌到998點，但五年熊市的調(diào)整中樞大概在1400點。 第三次牛市，是從2006年5月到2007年10月的6124點，這次牛市時間只有一年多，而且期間幾乎沒有什么調(diào)整。然后從2007年10月到2014年11月歷時7年的漫長的第三次熊市，期間在2008年10月，因為歐美金融危機跌倒1664點。在這7年中，上證指數(shù)只有5個月在2000點以下且基本是在歐美金融危機期間，其他大部分時間都在2000點以上運行，調(diào)整中樞大概在2400點。 ++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++ 現(xiàn)在進入到問題的關(guān)鍵。 按照我的劃分，2014年11月是進入了A股有史以來的第四次牛市運行中。如果是牛市的第四次運行，它在向上的過程中，無論怎么調(diào)整，都不會跌回倒上一次熊市的調(diào)整中樞也就是2400點。根據(jù)這幾次牛熊的梯級變化比例，這次大盤調(diào)整到2850點已經(jīng)是極端位置，即使調(diào)整到3400點也已經(jīng)算是大幅度的調(diào)整了。 如果說這次調(diào)整要進入熊市，并且還要跌回2000點。那么，這個說法就并不合適，因為，社會是螺旋發(fā)展的，沒有那次熊市，會比上一輪的熊市中樞還要低。因此，如果大盤真的這么走，更準確的說法應(yīng)該是：這波5100點的行情，并不能叫做牛市，它不過是2007年6124點以來熊市的反彈，我們現(xiàn)在繼續(xù)走在這輪熊市中。在我看來，這個可能性小于10%。 2016-02-14 23:02 · 來自雪球 瀘州老窖(SZ000568) 中國改革開放30年在經(jīng)濟上取得的巨大成就，最根本的原因我們一定要有清醒的認識。 不是因為政府的英明領(lǐng)導(dǎo)，也不是政府管得如何好，更不是央行的貨幣政策運用的如何英明。而是一個詞——放開。說白了，就是政府管得越來越少。因此，千萬不要因為對政府職能部門的無能，對相關(guān)政策的失望，就對中國經(jīng)濟的未來失望。華為，騰訊，阿里巴巴這些公司，它們才不管你國家是供給側(cè)改革還是保增長。只要政府不整天指手畫腳的告訴他們應(yīng)該這么干，他們自己知道怎么發(fā)展。 2016-05-17 16:22 · 來自雪球 瀘州老窖(SZ000568) 談?wù)剬辖褦U產(chǎn)的看法。 老窖這次擴產(chǎn)共投資74億，這次增發(fā)1.37億股，募集30億作為一期投資。老窖停牌前20天的平均價格是高于近一年的平均價格的，因此這個增發(fā)價格還是可以的，增發(fā)的數(shù)量不到10%，也是可以的。投資資金與募集資金的差額，很可能會用這幾年的未分配利潤和短期貸款滾動解決了。在我看來，這個增發(fā)以及擴產(chǎn)是對老窖長期利好的。 按道理說，像我們這種散戶，通常很難持有老窖股票到2020年一期投產(chǎn)的，原則上老窖的擴產(chǎn)與我們散戶的關(guān)系不是太大。唯一關(guān)系比較大的是這期間的利潤分配。根據(jù)修改的章程中規(guī)定，有重大資金支出階段，50%的分紅比例依然是不變的，但可能就不會都是現(xiàn)金了，要搭配送些股票。這個對我來說是有點不太好的消息，未來老窖盈利一塊，最壞的可能是現(xiàn)金只分兩毛了，再分幾股股票。這樣的利潤分配會對股價產(chǎn)生什么影響，我也說不好。 我覺得擴產(chǎn)期間對股價最大的影響，還是要看業(yè)績！業(yè)績好，股價就漲，業(yè)績差股價就跌。 如果業(yè)績好了，擴產(chǎn)就會變成利好因素，助長。 如果業(yè)績依然不好，市場自然的想法就是：現(xiàn)有的酒都賣不完還擴產(chǎn)，那么擴產(chǎn)就會成為股價的壓力。但是細想一下，其實酒類擴產(chǎn)，與鋼鐵廠擴產(chǎn)還是有些區(qū)別的。鋼鐵廠投巨資擴產(chǎn)，萬一遇到行業(yè)不景氣，設(shè)備折舊和貸款利息就會成為巨大包袱，行業(yè)低迷個十年八年，無論是設(shè)備還是技術(shù)都將面臨淘汰，投資將化為烏有。但白酒企業(yè)略有不同，萬一行業(yè)不景氣，窖池過個十年八年是不會報廢的，反而會越來越值錢，總有老樹開花那天。這是白酒與其他制造業(yè)不同的地方。這樣看的話，與其那么多現(xiàn)金放銀行里拿點利息，搞不好再丟個幾億，還真不如變成窖池。另外，目前全國有多少窖池，這些窖池年產(chǎn)多少酒，作為老窖這樣的企業(yè)應(yīng)該是心里有數(shù)的，我相信他是不會盲目擴產(chǎn)的。 “十三五”期間增長6倍，而“十四五”對于國窖1573來說，將是更加輝煌的歷程。 2020年12月15日，2020年瀘州老窖國窖酒類銷售股份有限公司第二次股東大會在改革開放的前沿——深圳舉辦。國窖1573股東客戶和核心客戶匯聚一堂、建言獻策，共同復(fù)盤“十三五”、暢想國窖1573的未來藍圖。 瀘州老窖股份有限公司黨委副書記、總經(jīng)理林鋒提出：國窖1573“十四五”銷售目標是突破400億元。 這一目標的提出，既極大增強了國窖1573團隊和市場的信心，也展示出瀘州老窖百年品牌的從容與穩(wěn)定，獲得行業(yè)極高關(guān)注度。 |
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