|
2022年進入最后2個月倒計時。目前，A股上市車企三季度成績單已全部亮相，具體數(shù)據(jù)可謂喜憂參半。幫寧工作室統(tǒng)計了12家車企的數(shù)據(jù)，從營業(yè)收入來看，有9家車企第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入正增長，另3家負增長。其中，力帆科技、賽力斯、比亞迪和海馬汽車營業(yè)收入同比增超一倍。從凈利潤來看，有7家車企在第三季度盈利，此中，比亞迪、江鈴汽車、力帆科技的凈利潤同比增近3倍。受疫情、缺芯、原材料價格上漲等沖擊，長安汽車、上汽集團、江淮汽車、眾泰汽車、北汽藍谷等車企盈利同比有所下滑。從下半年開始，得益于新能源汽車市場持續(xù)增長，以及燃油車購置稅減半政策發(fā)力，中國汽車市場迎來了快速復蘇。復蘇信號傳遞到整個汽車大盤。中國汽車工業(yè)協(xié)會整理的國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年1~9月，汽車制造業(yè)完成營業(yè)收入6.61萬億元，同比增長6.7%，占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入總額的比重為6.6%。在汽車行業(yè)回暖的背后，也透視出上市車企的眾生相——盈利能力呈兩極分化，尾部車企進入淘汰賽，強者恒強的“馬太效應”凸顯。作為中國汽車業(yè)的龍頭企業(yè)，上汽集團以營業(yè)總收入2114.2億元，同比增長13.29%；實現(xiàn)歸母凈利潤57.4億元，同比下滑18.43%的成績，交出今年第三季度答卷。前三季度，上汽集團營業(yè)收入5102.37億元，同比下降5.23%；雖然歸母凈利潤同比下降37.84%，但依舊以超126億元領(lǐng)跑行業(yè)。“今年以來，受疫情和芯片等供應資源緊張、動力電池等原材料價格大幅上漲等多重不利因素疊加影響，公司盈利水平大幅承壓。”對于今年第三季度及前三季度利潤下滑，上汽集團在財報中表示，雖然第三季度公司整車銷量、營業(yè)收入的同比和環(huán)比均有顯著增長，但產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)的改善和產(chǎn)品毛利率的恢復仍然滯后。增收不增利的企業(yè)不止上汽集團一家。長安汽車、賽力斯以及海馬汽車均出現(xiàn)營收增長、凈利潤下滑的局面。今年三季度，長安汽車實現(xiàn)營業(yè)收入287.78億元，同比增長28.39%；凈利潤10.42億元，同比下滑14.47%。賽力斯營收107.07億元，同比增長163.39%；凈利潤虧損9.47億元。海馬汽車雖然營收有所增加，但虧損持續(xù)擴大。除了受疫情反復以及供應商物資短缺影響外，長安汽車官方表示，高溫限電，公司人力、物力等成本大幅增加，終端交付存在較大缺口，也成為影響凈利潤下滑的重要因素。得益于問界品牌熱銷，賽力斯營收大幅上漲，前三季度營業(yè)收入231.23億元，已超越去年全年，但虧損也隨之加劇。賽力斯方面表示，凈利潤虧損主要由于今年仍處于新品投放的爬坡階段，尚不具備規(guī)模效應，雖然前三季度賽力斯問界系列新能源汽車銷量大幅增加，但費用及稅金也相應增加。相比上述車企略顯黯淡的三季報，比亞迪、長城汽車、廣汽集團和力帆科技則實現(xiàn)營收凈利雙豐收。從財報看，比亞迪第三季度營收1170.81億元，同比增長115.59%，其中歸母凈利潤達到了57.16億元，創(chuàng)單季新高。今年前三季度，比亞迪累計實現(xiàn)營收約2676.88億元，同比增長84.37%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約93.11億元，同比增長281.13%。值得注意的是，比亞迪今年前三季度的凈利潤已超過去3年利潤總和。財報數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，比亞迪凈利潤分別約為16.14億元、42.34億元、30.45億元，總計約88.93億元。對于公司業(yè)績高增長，比亞迪方面解釋稱，盡管面對眾多不利因素，但新能源汽車行業(yè)繼續(xù)加速上行，比亞迪銷量保持強勁增長，持續(xù)創(chuàng)下歷史新高，市占率遙遙領(lǐng)先并持續(xù)強化，同比和環(huán)比均實現(xiàn)大幅增長，推動盈利大幅改善，有效緩解了上游原材料價格上漲帶來的盈利壓力。今年1~9月，比亞迪累計銷量突破百萬輛大關(guān)，達118.5萬輛，穩(wěn)坐全球新能源汽車的銷量冠軍寶座。正是因為旗下新能源汽車的熱銷，比亞迪的營收和凈利潤才能連創(chuàng)新高。公開數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，比亞迪的單車利潤為828元，而今年上半年為4500元。“扣除比亞迪電子業(yè)務利潤后，2022年第三季度，比亞迪單車利潤預計約9400元，環(huán)比持續(xù)改善。”10月30日，信達證券發(fā)布研報表示，比亞迪單車凈利潤提升主要是規(guī)模效應，以及產(chǎn)品價格上調(diào)所致。單車盈利能力、產(chǎn)品溢價提升的，還有長城汽車。今年第三季度，長城汽車營業(yè)總收入373.5億元，同比增長29.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約25.6億元，同比增長80.7%。前三季度，其營收達994.8億元，同比增長9.6%，凈利潤同比增長64.8%至81.5億元。在單車售價上，受益于產(chǎn)品力和品牌力，今年前三季度，長城汽車平均單車售價達12.4萬元，同比增長20.7%，20萬元以上車型銷量占比提升至14.6%。例如，長城汽車旗下坦克品牌銷量大幅增長，為其帶來豐厚的利潤回報。坦克的定位是高端硬派越野，價格突破20萬元。今年前三季度，坦克累計銷售8.9萬輛，同比增長69.7%，在長城汽車整體銷量中占比達11.1%，同比提升近6個百分點。在精準的市場定位下，坦克300、坦克500受到市場熱捧，后者的售價接近40萬元。在頭部車企賺得盆滿缽滿之際，那些在破產(chǎn)邊緣搖搖欲墜的主機廠越來越多——北汽藍谷、海馬汽車、江淮汽車、眾泰汽車等車企虧損持續(xù)擴大，處境十分危險。曾賣房賣股權(quán)自救的海馬汽車，目前仍難改善虧損現(xiàn)狀。今年前三季度，海馬汽車雖然營收有所增加，但虧損持續(xù)擴大。數(shù)據(jù)顯示，海馬汽車前三季度營業(yè)收入17.53億元，凈利潤虧損約為1.95億元。這家車企近年來一直專注于氫能源汽車的研發(fā)，海馬7X-H氫燃料電池汽車計劃于2023年開展模擬示范運營。對于凈利潤的下滑，海馬方面的回復是受到疫情及原材料價格上漲。不過，從前三季度財報來看，海馬汽車全年業(yè)績很難改善。在停產(chǎn)兩年后，眾泰汽車終于重新恢復了整車生產(chǎn)能力，并實現(xiàn)了“摘帽”。11月1日，ST眾泰發(fā)公告稱，公司股票自11月3日開市起撤銷其他風險警示，股票簡稱將由“ST眾泰”變更為“眾泰汽車”。公司股票將于11月2日開市起停牌1天，3日復牌。11月1日，ST眾泰封死漲停板。在宣告“回歸”之后，10月31日，眾泰汽車披露了三季度業(yè)績。第三季度，眾泰汽車實現(xiàn)營收1.88億元，同比下滑17.36%；凈利潤為-1.4億元，同比增長41.22%。今年前三季度，該公司實現(xiàn)營收約4.86億元，同比減少20.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（虧損）-4.17億元。報告指出，整車業(yè)務停滯、成本費用大幅下降，是利潤下降的主要原因。目前，眾泰汽車已復工復產(chǎn)，復工后的首款車型眾泰T300海外版下線。不過，新能源賽道是眾泰汽車歸來的主要目標。今年以來，ST眾泰頻現(xiàn)新能源領(lǐng)域布局動作。6月，披露一項定增預案，擬通過定增募集資金總額不超過60億元，其中擬投入47.32億元用于“新能源智能網(wǎng)聯(lián)汽車開發(fā)及研發(fā)能力提升項目”。8月，ST眾泰宣布，公司及公司的全資下屬企業(yè)湖南江南汽車制造有限公司與重慶市璧山區(qū)政府簽署《智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車研發(fā)及生產(chǎn)基地項目合作協(xié)議》，將建成年產(chǎn)10萬輛新能源整車生產(chǎn)基地。眾泰汽車這次能否真正復活？“新能源賽道十分燒錢，沒有充足資金很難存活。”不止一位業(yè)內(nèi)人士表示，目前新能源車企除了特斯拉和比亞迪，均未實現(xiàn)盈利。在前景廣闊又競爭激烈的新能源汽車賽道上，車企都面臨挑戰(zhàn)。10月30日，北汽藍谷公布了利潤和營收雙雙下滑的2022年三季度財報。財報顯示，北汽藍谷前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入57.07億元，同比下滑6.41%；歸屬上市公司股東凈虧損約35億元，同比下滑32.35%。公開資料顯示，北汽藍谷已連續(xù)兩年虧損，在衡量企業(yè)運營健康幾項關(guān)鍵數(shù)值上，目前北汽藍谷表現(xiàn)均不理想——總負債268.23億元，同比下降3.2%，負債率高達76.53%；經(jīng)營現(xiàn)金流26.47億元，同比下降13.29%；毛利率-6.24%。當前，北汽藍谷旗下有兩個品牌——極狐（ARCFOX）與BEIJING品牌。數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，北汽藍谷累計銷量僅2.87萬輛。其中極狐品牌累計銷量8138輛，與主流新勢力品牌月均破萬輛相比，差距太大。從三季度財報來看，上市車企盈利能力呈兩極分化，有些多年背負巨額虧損，這意味著汽車市場已經(jīng)開始強力洗牌。“對于長期虧損的車企來說，在資金短缺、產(chǎn)品競爭力不足的情況下，想要改善現(xiàn)狀十分困難。”有分析人士認為，此類企業(yè)要么被收購，要么被淘汰。自2020年宣布重組后，曾經(jīng)巨額負債的力帆科技（601777.SZ）在李書福（吉利汽車董事長）手里獲得重生。2022年前三季度，力帆科技營收約53.09億元，同比增長107.42%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.52億元，同比增長206.18%。重組后，力帆科技主要從事乘用車(含新能源汽車)，摩托車，發(fā)動機，通用汽油機的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。從2022年半年度財報來看，汽車和摩托車業(yè)務是力帆科技營收的主要來源。前者營收17.51億元，占比55.88%；后者營收13.36億元，占比42.65%。新能源汽車已成為力帆科技今年發(fā)力的重點。據(jù)了解，今年前三季度，力帆科技的汽車產(chǎn)銷量同比大幅增長。數(shù)據(jù)顯示，1-9月，其新能源汽車累計銷量2.28萬輛，同比增長7322.48%。雖然第三季度多數(shù)車企利潤下滑，但并不阻礙主流車企加大研發(fā)投入。伴隨著全球化浪潮，研發(fā)創(chuàng)新已成為車企保持競爭優(yōu)勢、獲取利潤的必要手段。尤其是，當前正處于行業(yè)變革的關(guān)鍵時期，頭部車企都在研發(fā)領(lǐng)域持續(xù)投入。反饋到財報數(shù)據(jù)方面，上汽集團以126.64億元領(lǐng)銜，其次是比亞迪108.7億元、長城汽車47.07億元和長安汽車34.42億元。上汽集團在財報中指出，研發(fā)費用增加的原因是，進一步增加新能源、智能網(wǎng)聯(lián)、數(shù)字化等技術(shù)的研發(fā)投入。此前，上汽宣布投資設立飛凡汽車科技有限公司，深耕中高端智能電動車市場，推動自主品牌向上。而此前投資設立的零束科技，將擔起上汽集團智能電動汽車全棧軟件開發(fā)重任，推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型。當下，長城汽車正加速新能源、智能化技術(shù)布局，高研發(fā)投入可以幫助它持續(xù)筑牢技術(shù)護城河。長城汽車表示，前三季度研發(fā)總投入85.44億元（含資本化研發(fā)投入加費用化研發(fā)投入47.07億元），同比增長64.74%，占營業(yè)收入比重達8.59%，主要用于在新能源與智能化等高新技術(shù)領(lǐng)域研發(fā)布局。 例如，在動力路線方面，長城汽車布局純電、氫能、混動，預計2025年前推出50余款新能源車型；在電動智能方面，借蜂巢能源深入電池，以數(shù)字化中心、毫末智行、仙豆智能、諾創(chuàng)科技的智能化組織矩陣，全面投入智駕。 ▲長城第三代半導體模組封測制造基地規(guī)劃圖長安汽車在銷售費用和研發(fā)費用上的支出也明顯上升。數(shù)據(jù)顯示，該企業(yè)前三季度的研發(fā)費用為34.42億元，漲幅達65.09%；銷售費用為39.86億元，漲幅達26.92%。“一方面是深藍、阿維塔等品牌建設的必要支出，一方面是企業(yè)對新能源、智能化、新車研發(fā)等方面的投入較大。”長安汽車總會計師張德勇表示，這些投入將在未來帶來更高收益。此外，比亞迪和廣汽集團等車企也不斷加大研發(fā)投入。目前，比亞迪已掌握電池、電機、電控及芯片等全產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)。廣汽集團自研電池試制線建設項目方案也已公開，計劃總投資3.36億元，加快轉(zhuǎn)型。展望2022年第四季度，各車企都在穩(wěn)定供應鏈，吹響完成年度銷量目標的號角。10月7日，長安汽車在其兩江工廠召開“決戰(zhàn)四季度，全力保交付”的誓師大會。在三季度財報會上，張德勇再次強調(diào)，第四季度的工作重點是保交付，全體員工要共同努力，向生產(chǎn)新車82.5萬輛、銷售新車79.1萬輛的目標發(fā)起沖鋒。“目前，長安汽車已戰(zhàn)略性儲備了價值數(shù)億元的330萬顆芯片，以應對突發(fā)事件導致的供應鏈問題。”長安汽車物流中心總經(jīng)理蘭祥文表示，為保障供應，長安汽車僅在芯片方面就組建了100多個保供小組。上汽集團表示，目前公司銷量、收入、利潤等主要指標已恢復至疫情前水平。第四季度，隨著國內(nèi)車市進入傳統(tǒng)銷售旺季，疊加購置稅優(yōu)惠政策等機遇，上汽集團將進一步鞏固產(chǎn)銷回補、業(yè)績回升的良好勢頭，全力沖刺全年整車產(chǎn)銷增長目標。今年年初，上汽集團提出年銷量600萬輛的目標，并力爭自主品牌銷量增速達到20%以上；新能源汽車銷量超過110萬輛，增速力爭超過50%；全年海外銷量力爭超過80萬輛，增速超過20%。目前看來，前三季度僅完成約63%的目標，第四季度產(chǎn)銷壓力較大。多家車企的財報都清晰地表明，進入2022年第三季度后，疫情所帶來的壓力正在減緩。疫情不再是車企營收下滑的遮羞布，只是其本身固有問題的放大鏡和加速器。市場競爭從來都是激烈而殘酷的。在新汽車時代，企業(yè)競爭不僅是弱肉強食，而且是適者生存，強者愈強、弱者愈弱的馬太效應愈加明顯。
|
