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企業(yè)成長能力是企業(yè)未來發(fā)展趨勢與發(fā)展速度，包括企業(yè)規(guī)模的擴大，利潤和所有者權益的增加；是隨著市場環(huán)境的變化，企業(yè)資產規(guī)模、盈利能力、市場占有率持續(xù)增長的能力，反映了企業(yè)未來的發(fā)展前景。 本文為企業(yè)價值系列之【成長能力】篇，共選取42家TOPCON電池企業(yè)作為研究樣本。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態(tài)分析，不構成投資建議。 成長能力前十企業(yè)分別為： 第10 捷佳偉創(chuàng) 成長能力：營收復合增長41.32%，扣非凈利復合增長36.84%，經營凈現(xiàn)金流復合增長為負 主營產品：工藝設備為最主要收入來源，收入占比83.22%，毛利率26.22% 公司亮點：捷佳偉創(chuàng)能夠提供包含LP及PE-poly在內的TOPCON整線工藝設備及配套的自動化設備。 第9 蘇州固锝 成長能力：營收復合增長11.80%，扣非凈利復合增長45.39%，經營凈現(xiàn)金流復合增長-21.40% 主營產品：半導體為最主要收入來源，收入占比52.55%，毛利率23.07% 公司亮點：蘇州固锝產品包括TOPCON電池銀漿。 第8 激智科技 成長能力：營收復合增長32.53%，扣非凈利復合增長55.25%，經營凈現(xiàn)金流復合增長為負 主營產品：光學薄膜為最主要收入來源，收入占比68.45%，毛利率24.43% 公司亮點：激智科技在客戶的P型及TOPCon組件產品中份額提升，TPO、透明背板等新產品亦通過晶科、隆基等客戶的驗證及量產交付。 第7 金辰股份 成長能力：營收復合增長36.67%，扣非凈利復合增長-13.90%，經營凈現(xiàn)金流復合增長為負 主營產品：光伏組件裝備為最主要收入來源，收入占比89.37%，毛利率29.68% 公司亮點：TOPCON用PECVD第一臺樣機已經完成測試，第二臺量產樣機制做完成正在測試中。 第6 帝科股份 成長能力：營收復合增長47.18%，扣非凈利復合增長23.36%，經營凈現(xiàn)金流復合增長為負 主營產品：光伏導電銀漿為最主要收入來源，收入占比95.62%，毛利率10.42% 公司亮點：帝科股份應用于TOPCon電池的成套導電銀漿已實現(xiàn)大規(guī)模量產出貨。 第5 晶盛機電 成長能力：營收復合增長38.45%，扣非凈利復合增長63.57%，經營凈現(xiàn)金流復合增長49.32% 主營產品：設備及其服務為最主要收入來源，收入占比83.48%，毛利率42.61% 公司亮點：絲網印刷設備為晶硅電池片制造環(huán)節(jié)核心設備，topcon電池需要通過絲網印刷制備前后電極。 第4 海目星 成長能力：營收復合增長38.72%，扣非凈利復合增長-3.30%，經營凈現(xiàn)金流復合增長85.85% 主營產品：動力電池激光及自動化設備為最主要收入來源，收入占比56.06%，毛利率20.64% 公司亮點：海目星光伏業(yè)務獲得客戶10.67 億元中標通知，主要產品為 Topcon 激光微損設備。 第3 通威股份 成長能力：營收復合增長30.02%，扣非凈利復合增長91.50%，經營凈現(xiàn)金流復合增長79.78% 主營產品：太陽能電池、組件及相關業(yè)務為最主要收入來源，收入占比39.27%，毛利率8.81% 公司亮點：通威股份規(guī)劃新增建設 8.5GW TOPCon 電池產線，預計將于 2022 年底建成投產。 第2 天合光能 成長能力：營收復合增長38.10%，扣非凈利復合增長59.17%，經營凈現(xiàn)金流復合增長-54.23% 主營產品：光伏產品為最主要收入來源，收入占比77.33%，毛利率12.43% 公司亮點：天合光能新建 210mm 大尺寸 i-TOPCon 中試線，電池量產平均效率突破 24.5%。 第1 奧特維 成長能力：營收復合增長64.77%，扣非凈利復合增長117.03%，經營凈現(xiàn)金流復合增長271.25% 主營產品：光伏設備為最主要收入來源，收入占比84.29%，毛利率37.50% 公司亮點：奧特維募投項目擬研發(fā) TOPCon 電池設備中的硼擴散設備、LPCVD 設備，主要用于電池片生產的摻雜、擴散工藝和鍍膜工藝。 成長能力前十企業(yè)，對應營收復合增長、扣非凈利復合增長、經營凈現(xiàn)金流復合增長分別為：    |
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