萬字好文！40種商品季節性規律大全（化工+黑色+農產品）

M豆粕

豆粕季節性消費特點較為明顯，農產品季節性規律受到天氣周期的變化規律，通常呈現四年一個周期，其背后的力量是厄爾尼諾的自然力量。

厄爾尼諾與拉尼娜現象平均每4年發生1次，厄爾尼諾與拉尼娜相互轉變大約需要4年時間。與豆粕的每4年出現1次價格高點相吻合。

同時，豆粕的價格受到大豆影響，每年1-3月價格有上漲趨勢，此時南美大豆進入生長季，天氣非常容易炒作，3月底的美國大豆種植意報告陸續出爐，市場圍繞預期與現實進行交易，所以在1-3月份價格易漲難跌。

4月份之后，天氣炒作基本上結束，同時5月份南美大豆上市，所以在5-6月份價格開始回落，而天氣的炒作又開始了。

因為，每年的7月份是北美大豆天氣炒作的時點，所以，我們看到豆粕天氣炒作月份一年中有兩次，天氣炒作結束后，8月份價格開始回落。

9-10月美豆進入收貨季，全球產量數據比較確定，此時也是下游養殖的需求旺季，所以10月份容易形成年度高點，之后11月-12月份價格再度回落，此時需求一般有所減少，養殖需求降低。

Y豆油

豆油價格的季節性波動，受制于大豆價格和豆粕的價格影響，一方面有油粕比的制約，即壓榨利潤的干擾，另一方面，大豆的成本與豆油形成共振。

同時，豆油與菜油，棕油在某些領域形成競爭關系，而原油與棕油生物柴油形成競爭關系，所以油脂的價格影響因素較多。

春節一般是豆油需求旺季，所以在1月份仍然有季節性需求，但是一季度是油脂需求淡季，所以我們看到2-4月份是豆油壓力較大的時間點。而一季度是豆粕的炒作天氣，強勢的表現時間點，所以存在套利機會。

6月份南美大豆開始上市，6月份豆油容易形成價格下跌壓力，豆油的旺季在三季度，所以9-11月份形成需求旺季，尤其是10月份價格表現通常最強，豆油需求旺季也會催生化工品的包裝的需求。

譬如，瓶片PET的需求大部分也是分布在這個時間段，PET是包裝豆油的主要化工原料。

P棕櫚油

我們國內棕櫚油全部需要進口，國外主產國馬來西亞、印尼，一年四季都生產棕櫚油產量呈季節性規律變化，每年的2月為當年的最低水平，之后逐月增加，到9-10月達到當年產量的峰值，之后產量又呈下降趨勢。

由于棕櫚油自身熔點較高，在溫度低時容易凝固，所以棕櫚油消費隨氣溫變化而呈現明顯的季節性變化，夏季消費量比較大，冬季較小。

每年為4-5月，隨著氣溫回升，棕櫚油消費量會上升，6月份南美大豆上市后對于豆粕、豆油形成壓力，棕油自然也季節性下跌。

然而，棕油絕對價格低，夏季需求旺季在7-8月，價格容易上漲，主要還是溫度最高的時間段，9-12月，隨著氣溫逐漸降低，棕櫚油消費開始回落，但此時豆油的需求旺季開始，所以我們看到棕油與豆油同樣，每年10月價格上漲。

OI菜油

菜油價格的季節性波動，主要是由于菜籽價格和天氣因素影響具有季節性。5-6月新菜籽逐漸上市，6月菜油價格開始回落。

7月多為雨季，菜油屬于單產作物，容易引發天氣炒作，每年7-8月油脂價格出現上漲，同時也是棕油的價格需求旺季。

9月底隨著雙節臨近需求增大，價格開始回升，10月以后，氣溫開始下降，棕櫚油的消費逐漸減少，我菜籽油消費開始增加。上圖中，棕油的價格在9月開始下跌，季節性需求的影響。

SR白糖

白糖種植具有自然的周期性生長規律。如甘蔗種植一次，宿根可以生長3年。同時，農作物的生產也有自然的大年、小年之分，所以白糖有三年的自然周期之說。

糖料作物的生產一年一季，糖料大幅度減產或增產，減產時短缺待價而沽，增產時過剩低價傾銷，從而影響第二年的播種面積。

國內的食糧主要生產地地廣西地區，食糖的生產銷售年度從每年的10月到翌年的9月，其中，每年11月至次年4、5月為集中生產期。開榨時間由北向南各不相同。

我國制糖生產期從11月到翌年4月。甜菜糖榨季從每年的9月底或10月初開榨，到次年的2月結束。甘蔗糖廠中江西、湖南省10月底或11月初開榨，廣西、廣東、海南等省區11月中或12月初開榨，云南省12月底或次年1月初開榨，到次年的4月-6月結束。

我國白糖每年12月至次年3月為銷售高峰，大多數年份在6月中旬之后進入純銷售期，5-6月份仍是白糖的消費淡季，從歷史數據來看，每年的5-6月份，白糖期價多為下跌市況。

這樣導致白糖在9月份經常價格下跌，但是10月份有一年中最大的月餅糖料的需求，所以10月份價格開始上漲，旺季結束后需求下滑，價格在11-12月份再度回落。

另外，夏季含糖飲料也進入消費高峰，7-8月天氣最熱的時間段，往往白糖的價格表現上漲。

LH生豬

豬價整體規律呈現第一季度由高走低，第二季度由低走平，第三季度由低走高，第四季度相對高價運行的態勢，整個過程呈現“勺子”型，每年生豬價格在12月和1月相對價格較高，2022年行情有所變化。

每年3月-5月都處于回調階段，4月是年度內生豬價格的最低點，過了4月生豬價格不斷攀升。

春節期間消費者大魚大肉，同時蔬菜相繼上市，蔬菜的價格不斷降低，消費者回歸了正常的豬肉消費水平，春節后豬肉價格開回落。

年內生豬價格最高點的區間在7月-9月，9月迎來了生豬價格的年內的最高點，9月中旬的生豬價格開始回落。

HC熱卷

RB螺紋鋼

螺紋鋼價格的季節性規律主要與下游房地產與基建有關，每年2-3月是春節后下游工地集中補庫的階段，需求上升，但是我們看到螺紋的價格在3月經常下跌。

主要在于螺紋在冬儲的習慣，春節前開始補庫存，所以每年的10月-次年1月，冬儲需求支撐價格上漲。

3-5月漲跌互現，主要在于復工預期已經交易結束，而每年5月雨水較多，引發需求下降，所以從3-5月價格開始回落，但是5月形成階段性底部，因為下半年的需求仍然可以交易。

6-8月是傳統夏季高溫淡季，所以7-8月價格壓力開始顯現，但是這里形成的底部又為金九銀十的上漲形成支撐。

1月、7月、12月上漲的概率最大，達到60%以上。6月、8月上漲概率均為55.56%。10月、11月上漲概率約50%，漲跌概率均等，而2、3、4、5、9月的上漲概率均低于50%，其中5月和9月上漲概率分別為22.22%與12.50%，這意味著在5月、9月下跌概率較大。

I鐵礦

鐵礦主要還是外盤定價，春節前11月-次年1月鐵礦的價格以上漲居多，而在每年的8月-10月價格下跌居多。

這一規律與螺紋類似，主要受到于黑色上下游關系的影響，鐵礦與螺紋類似，在每年的3月與8月容易形成下跌趨勢。

鐵礦的需求是看鐵水產量，鐵水產量一般每年2-3月出現明顯下行，隨后震蕩回升，然后7-9月處于高位，而后趨于下行。這也可以解釋為什么在3月與8月價格容易形成下跌。

由于鐵礦的運輸物流時間較長，所以在春節前，鋼廠提前增加自身鐵礦石庫存，以備過節期間生產需要，同時鋼廠冬儲補庫農歷十月中旬后陸續開始，節前最后一周結束，鐵礦石現貨價格往往會在春節前季節性走高，鋼廠的鐵礦石冬儲行為會導致鐵礦石在每年冬季季節性上漲，歷年12月鐵礦石上漲概率超過95%。

螺礦比在農歷10月中旬后往往都會季節性走弱， 鋼廠利潤也是眾多資金進行交易的標的。

JM焦煤

同樣是煉鋼的原料，鐵礦每年在春節前11月-次年1月易漲難跌，而焦煤的價格在12月份容易出現下跌，焦煤的價格上漲旺季主要在2月份，焦煤期貨上市2月份價格上漲5次、下跌1次，上漲概率83%，平均漲幅4%。

從焦煤的價格季節性來看，9月份合約交割前是偏強的合約，而01合約也是交割前價格偏強，05屬于偏弱的合約。

4-5月份的焦煤價格容易下跌，但是4-5月份的鐵礦通常表現價格強勢，螺紋在5月份表現弱勢。

J焦炭

焦炭每年的1-2月份表現偏強， 進入3月份螺紋的價格季節性下跌，會引發焦炭價格形成壓力，但是3月份焦炭的需求經過下跌后，開始企穩恢復至夏季，6-7月份形成價格高點。

后期需求降低，夏季影響螺紋的季工需求降低，所以焦炭的價格8月份開始下跌，我們回過頭去看螺紋，鐵礦也均是在8月份始大幅下跌。

市場季節性效應大致分為三個階段：一是3月后，焦炭市場需求啟動，價格上漲概率較大；二是進入盛夏之后，焦炭需求量與產量同步小幅下滑，價格以下跌為主，并持續處于相對低位；三是進入11月后，焦炭價格會持續回升，并一直延續到春節后一個月左右。

10月是極其重要的一個月份，每年的10月份，螺紋，鐵礦，焦炭，焦炭價格均下跌，形成低點。

WTI原油

SC原油

原油的價格受政治，軍事影響比較大，同時也是受全球經濟周期的影響，故價格波動性比較大。

原油需求具有較明顯的季節性特征，夏季是汽油消費高峰，冬季則是取暖油需求高峰，這兩個階段，原油需求量通常都會達到年內高位。但是我們看每年的7月-9月原油的價格并不是很強，通常下跌居多。

一般原油的需求在7月達到高位，但是市場交易預期通常提前，所以7月份需求高峰后開始下降，另外11月份通常是原油下跌的月份，這為12月-次年1月價格上漲提供基礎。

每年的2月份也是原油容易上漲，像2021年美國嚴寒天氣等自然災害經常襲擊，2023年的1月日本出現嚴重寒潮，是否發生連鎖反應需要關注。

FU燃油

燃料油的價格與原油價格同步波動，每年的12月-次年2月份易漲難跌，隨后3月份整體商品回落，價格受到影響。

每年的7月-11月份燃料油的價格均表現一般，國內的燃料油為380保稅燃料油，主要還是受新加坡外盤的影響。

同時，每年的6月份燃料油有一波反彈，主要受到中東沙特買油發電的季節性需求。

值得注意的是3月份原油、燃料油、螺紋、鐵礦、焦炭、焦煤均出現下跌，每年3月份是下跌的月份。

RB汽油

外盤汽油的價格表現如原油，上半年強，下半年弱，尤其是到了需求旺季7-9月份，反而是價格下跌，現在市場交易預期通常會比較提前。

LPG液化氣

LPG的價格通常在每年的夏季是需求淡季，冬季是需求旺季，但是這一邏輯已經不能完全適用現在的價格，化工品最難的部分在于：

它的上游與下游經常發生變化。

LPG以前主要是用來燃燒，但是現在LPG中的丙烷可以用來生產PP，所以PDH工廠的利潤行為影響了LPG市場價格。

以至于我們看到LPG在冬季的11月份-12月份表現并不是很好，甚至1月份價格也表現下跌為主，而在傳統的淡季4-7月份，價格表現強勢。

PTA

通常PTA在12-2月以及4-6月易出現上漲行情，主要也是由于PTA上游原油此階段價格上揚概率較大，同時處在聚酯需求的旺季，內需及外需都較多。

PTA的下游紡織一年有兩個旺季，一個是4-6月的夏季衣服需求，一個是冬季需求，但是從數據統計來看，9-10月容易下跌。

每年的3月份也是PTA價格容易下跌的時間段，4-5月份再恢復上漲，PTA的價格經常是受到下游需求與上游原料的影響，每年的7-8月份是需求淡季，價格有壓力。

EG乙二醇

對于乙二醇這種液體屬性的商品，研究價格規律必然需要關注庫存趨勢，價格季節性也是比較明顯的，二季度累庫比較嚴重、處于淡季，6月往往也會出現年內EG的低點，而12-1月上漲的概率是較高的，此時一般是下游出口需求較好。

乙二醇每年的2月份-3月份價格開始下跌，其次是每年的6月份價格壓力極大，主要在于乙二醇春節前通常在12月-1月份季節性上漲，引發煤化工裝置開車較多，庫存春節累庫。

2月-3月份需要消化高庫存，而夏季服裝需求還未啟動，所以形成壓力。

PF短纖

由于短纖的消費主要與紡織服裝行業有關，其季節性與紡織需求有關。紡織行業的需求旺季一般是每年的4、5月和9、10月，且下半年整體需求略好于上半年，主要由于冬季對滌綸面料的需求相對偏多。

但是短纖價格的季節性走勢不太明顯，尤其是近幾年，主要受原料價格和宏觀經濟環境的影響。

MA甲醇

甲醇期貨的價格波動也呈現一定的規律性，從每年的春節之前，隨著節假日的臨近，相關企業開始陸續降低產能、降低開工率，市場交易逐漸降低，從而價格也呈下降趨勢。

進行一段時間的價格盤整之后，甲醇價格會在6月份左右下探達到年內最低點，這個階段，甲醇需求進入淡季，之后隨著國內甲醇裝置的檢修基本集中在7-9月，而且市場意外事件較多、炒作因素頻發，而且甲醇也逐漸進入消費的旺季，所以這段時間甲醇價格會快速攀升，甚至在9-10份能夠沖向一年內的高點，之后隨著時間的推移，甲醇的價格也逐漸隨著需求的轉弱而開始回落。

每年3-4月份甲醇的價格形成壓力，一般是需求淡季，所以甲醇裝置檢修也在這一階段開始，6-7月份是甲醇累庫的淡季。10月甲醇下跌居多，2022年也是10月國慶節后形成高點。

PP聚丙烯

PP行業的下游工業屬性更強，應用范圍包括塑料制品、家電汽車類、編織袋等，消費旺季主要是下半年，上半年是春節后的補庫，下半年國內外節日較多對塑料制品需求旺盛，再加上出口因素，通常會有金九銀十的表現，但受整體需求氛圍影響。

PP的價格也是在3月形成低點，然后4-7月份需求恢復，價格上漲，這一期間上游原料甲醇，煤炭，原油也處于價格上漲階段。

PP的需求除了編織還有眾多電子產品外殼，雙十一促銷活動通常引發9月份部分下游企業備貨，價格偏強。10月是甲醇下跌時間周期，PP也原本下跌，可能MTO利潤恢復。

塑料L

LLDPE棚膜生產：開始于每年的6-7月，進入8月份后，由山東省開始，棚膜銷售陸續步入旺季，經銷商采購量放大，棚膜的生產也在9-10月份達到最旺的季節。棚膜的生產一般會持續到春節。

大蒜地膜：生產在8月中旬至9月中旬開始，時間大約維持一個月。

春季地膜：每年12-1月是春季地膜生產的開始時間，在2-3月份進入生產旺季，其后的3月中旬至五一前，是春季地膜的銷售旺季。

進入5月，多數農膜生產企業停產，機器檢修。2018年12月份農膜訂單跟進略顯緩慢，其中棚膜訂單減少，因北方市場需求逐漸減弱;地膜訂單略有跟進，不過整體跟進不及廠家預期。

PVC聚氯乙烯

PVC每年2月份、10月和 12 月下跌概率較大，3-6 月則出現 較大的上漲概率，緊接下來 7-9 月面臨盤整的概率較大， 4 月份上漲概率高達 80%，PVC的價格上漲與螺紋、玻璃行業有所不同。

我們看全年的PVC價格高點通常在第三季度，即10月-11月份，主要受到房地產需求的支撐，而在上半年表現平平，甚至在5-6月份容易形成年度價格低位。

EB苯乙烯

苯乙烯是一種液體化工品，下游主要有EPS、PS和ABS等合成樹脂，終端應用于建筑、包裝、電子電器、家電、汽車、日用品等等行業中。

苯乙烯的價格也具有一定的季節性，主要是下游之一EPS在建筑上應用有季節性規律，通常春節期間累庫，節后需求恢復進入去庫階段，6-7月進入淡季，下半年在“金九銀十”旺季到來時需求再走強。

ABS與PS主要用作電器和汽車類，消費旺季通常也是下半年，但是近幾年規律不明顯。

SA純堿

純堿期貨價格的季節性存在一定規律。全年來看7月份價格偏低，對應玻璃的淡季。其他時間對于價格強弱對季節敏感度偏小。

純堿通常每年前三個季度波動較大，2月、5月和8月平均在產產能最低，夏季結束之后在產產能多呈穩步上升趨勢。純堿在產產能與開工率主要受裝置設備維護檢修和安全環保政策的影響。

FG玻璃

玻璃是一個24小時不間斷的生產產品，所以春節是一個重要累庫周期。每年有兩波去庫存的時間窗口，分別是3月份需求開始啟動，及8月份施工旺季，7月份至9月份歷史上經常是看到價格回調，這一趨勢與螺紋表現出相當的一致性，因為玻璃也是面臨高溫施工的這一因素，所以夏季高溫的時候可能會有需求短暫下滑的表現。

統計規律顯示，玻璃現貨價格上漲概率非常大的是9月，下跌概率非常大的是1月、2月和4月；月均漲幅非常大的是9月，月均跌幅非常大的是12月。

一季度受冬季和春節因素影響，需求步入全年低點，二季度隨著下游加工業開工率回升，需求逐步復蘇，三季度是建筑裝飾業開工高峰，需求步入全年旺季，四季度下游消費轉淡，貿易商囤貨意愿下降，需求逐步轉淡。

BU瀝青

瀝青價格波動具有明顯的季節性。由于瀝青需要達到100℃才能具有流動性，因此道路修筑工程多在夏季進行，瀝青價格與溫度相關性很強。

一般來說，每年瀝青從4月份開始進入上漲周期，5-7月是每年瀝青需求的旺季。不過北方的旺季在8月份逐步下滑，所以8-11月份瀝青通常下跌，但是南方仍然可以施工。

瀝青在12-次年1月份價格仍偏強，并不是需求支撐，而是原油的季節性旺季影響。

UR尿素

尿素需求在農業領域呈現出一定的淡旺季特征，旺季主要集中于3-5月，其余月份尿素消費量相對偏低。具體來看3月份起，逐步進入春耕期，尿素需求顯著上升，之后6-7月玉米及水稻等有追肥需求、9-10月小麥有底肥需求。

華東、華中局部秋季備肥可持續至10月中下旬，秋季備肥持續中，其它地區農業需求清淡，但10月下旬以后，農業需求大幅減少。

雖然11月份淡儲需求增加，但是復合肥各環節的利潤不斷被壓縮，旺季降價是常態，復合肥廠越來越傾向于淡季維持低生產負荷，以降低財務成本和產品的周轉成本，并減少損耗，并且隨著物流發達，企業淡儲的積極性在降低。

工業方面，主要關注脲醛樹脂的需求，它可用于粘合木纖維生產人造板，約占尿素工業消費量的60%。由于人造板全年產銷季節性不明顯，可以在尿素需求淡季時，緩解尿素產銷和庫存壓力。

一年中尿素有兩個旺季，一個是春季施肥，一個是秋季追肥，所以一年兩波上漲行，但是現在淡儲成為一個擾動市場的力量。

RU橡膠

天然橡膠每年有兩個多翻空的季節性窗口。首先是4月份，主要因為3月底4月初是新膠開割的季節，4月份膠價容易受到季節性供應的增加而大幅回落。5月份迎來產銷旺季，主產區的天氣狀況頻繁，如臺風、熱帶風暴、持續的雨天、干旱和霜凍等都會降低天然橡膠的產量，加上投機因素，引起膠價上漲。

7-8月開始進入產膠旺季，8月份前后通常會經歷一輪季節性下跌。9月份，東南亞災害頻發的可能性加大，有力地抬升了膠價，但是此時往往終端需求低迷，使得膠價上行空間有限。進入12月，國內產區割膠逐漸停止，下游廠家需要補充庫存，以滿足橡膠停割期間的生產需要，因此滬膠迎來兩到三個月的見底上漲行情。

天然橡膠上漲概率最大的月份是1月和12月，即春節前橡膠價格往往表現強勢。另外，4月份進入階段性空頭的窗口，5月份的上漲概率達到50%。值得注意的是，5月份50%上漲行情中上漲的幅度較大，相對而言另外50%下跌的行情中回落的幅度較小，最多7%左右。

1、每年總有一個月份無論是農產品豆粕油脂類，還是橡膠，黑色螺紋與焦炭鐵礦，甚至化工品中大部分出現價格下跌，而在2023年是潤2月，時間周期是否提前需要跟蹤宏觀面庫存周期數據。

2、每年的年底均為價格上漲月份，可能受春節前補庫行為影響。同時冬季引發能源需求，煤炭，原油的價格也開始上漲。

3、這里未考慮期貨合約的影響，期貨01合約與05合約，09三大主力合約交易預期與交割邏輯也會影響季節性趨勢，要么提前要么拖后。

4、季節性周期是年度12個月周期，也是要服從40個月的庫存周期，如果兩個周期疊加，沖擊力更強，如2022年6月份的季節性淡季+宏觀產業去庫存周期+國外加息周期的力量。

5、如果視野更大一些，格局更寬廣一些，2022-2025年處于康波蕭條大周期，這樣的周期下，供給端減少+需求減少，通常引發滯漲，如原油，銅，農產品處于高位，而需求走弱。

蕭條周期下，通常是商品最強的階段，而經濟開始復蘇進入60年新的康波上升周期，商品通常要下跌。

周金濤說：人生就是一次康波，三次房地產周期，九次固定資產投資周期和十八次庫存周期，四個周期的都指向一個即將快要到來的年份，也是財富重新洗牌的年份。

2023年，中國即將開啟補庫存周期（一季度還是二季度存在爭議，但是肯定會開啟補庫存周期），美國與歐洲開始去庫存周期，中國房地產20年周期進入蕭條期尾部，美國房地產周期開始下降，是庫存周期+房地產周期的疊加之年，均導致美元與人民幣匯率將大幅波動。

《寒窯賦》中說：人生在世，富貴不可盡恃，貧賤不可盡欺。聽由天地循環，周而復始焉。時也，命也，運也。