 自去年底美國公眾公司會計(jì)監(jiān)督委員會（PCAOB）發(fā)布報(bào)告，稱歷史首次完成對中概股底稿審查，中概股退市風(fēng)險(xiǎn)基本解除，很快，中企赴美熱潮上市重現(xiàn)。 但是，與過去中國互聯(lián)網(wǎng)公司掀起的赴美上市熱潮與隆重的場面不同，去年底審查過后，只有十余家中小企業(yè)搶先試水。 真正讓中國科技創(chuàng)業(yè)公司看到希望的是“中國激光雷達(dá)第一股”的誕生。 當(dāng)?shù)貢r間2月9日，上海禾賽科技股份有限公司正式在美國納斯達(dá)克上市。它是中國激光雷達(dá)第一股，也是過去18個月里中國公司最大的美股IPO。 上市當(dāng)日，禾賽科技公開發(fā)行1000萬股，發(fā)行價(jià)每股19美元，禾賽科技首日開盤價(jià)為23.75美元，較發(fā)行價(jià)上漲25%；收盤價(jià)為21.05美元，較發(fā)行價(jià)上漲10.79%；以收盤價(jià)計(jì)算，公司市值為26.21億美元。 這一市值已經(jīng)超過目前頭部激光雷達(dá)企業(yè)Luminar的市值（23.14億美元），可以說，禾賽是目前全球市值最高激光雷達(dá)公司。  這也是自滴滴以來，中國科技公司重回美股，并獲得美國資本市場成熟融資環(huán)境的機(jī)會。 禾賽在一個月內(nèi)實(shí)現(xiàn)了從提交招股書，到完成IPO的過程。 關(guān)于此次能夠成功上市，禾賽科技CEO李一帆還認(rèn)為，這也得益于禾賽業(yè)務(wù)更加全球化。對海外投資人來說，他們挺愿意看到一個公司的業(yè)務(wù)是全球化的，禾賽的業(yè)務(wù)中，本身美國業(yè)務(wù)也占了一個比較大的比重，對這些基金來說，也是挺好的事情。 李一帆說，主流美元基金都參與了禾賽IPO，同時在此次美元基金分配中大牌長線基金占了很大比例。 “能叫得出名的基金，10個中有8個都參與了投資。” 自從2014年禾賽科技成立以來，雖然在最火熱的自動駕駛領(lǐng)域打拼，但是用李一帆的話來說，“禾賽不太會宣傳，講的故事也都不'性感’。” 2014年，自動駕駛技術(shù)領(lǐng)域本就沒有可圈可點(diǎn)的商業(yè)故事，落到激光雷達(dá)駕駛領(lǐng)域，這種市場規(guī)模更小的領(lǐng)域就更加“不性感”。比如是先做性價(jià)比更低、好量產(chǎn)的產(chǎn)品，還是做投入高、交付慢的高端產(chǎn)品，在禾賽成立初期的技術(shù)路線上就有過掙扎。很長一段時間里，創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)自己都在反思，一上來就進(jìn)入hard模式的技術(shù)路線是不是錯的，畢竟這樣的故事太慢熱了。 禾賽的三位創(chuàng)始人除了李一帆外，還有他的清華學(xué)長向少卿，以及向少卿引薦的斯坦福機(jī)械工程系博士孫愷，三個標(biāo)準(zhǔn)的理工男，在選擇自動駕駛激光雷達(dá)做創(chuàng)業(yè)路線時卻沒什么猶豫。 只不過，早期禾賽的融資，不是靠PPT，而是靠“刷臉”。 直到這兩年，中國汽車智能駕駛的快速發(fā)展，終于讓禾賽成為其中重要的組成部分，支撐著硬科技的發(fā)展。 “經(jīng)過多年的努力，我們已經(jīng)成功地在乘用車、卡車和送貨機(jī)器人上安裝了超過10萬個激光雷達(dá)傳感器，使它們能夠安全地進(jìn)行不同程度的自動駕駛。憑借我們在激光雷達(dá)專用芯片研發(fā)和制造方面的強(qiáng)大優(yōu)勢，我們已經(jīng)看到了在降低成本的同時不斷提高性能極限的機(jī)會。我比以往任何時候都更樂觀地認(rèn)為，我們的不斷努力讓我們離機(jī)器人的未來更近一步。” 這是李一帆在上市致辭中的一段話。 回顧已經(jīng)上市的自動駕駛技術(shù)領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)，尤其是激光雷達(dá)企業(yè)，去年股價(jià)下跌、遇冷的不在少數(shù)。 比如同樣在美股上市的以色列激光雷達(dá)公司Innoviz，客戶名單中不乏寶馬、大眾等海外大型汽車集團(tuán)，但是目前的股價(jià)已經(jīng)跌到4.8美元，市值相比2021年上市時已經(jīng)縮水53%。 很大一部分原因來自于Innoviz前裝定點(diǎn)量產(chǎn)訂單有限，成本降不下來。而很多海外激光雷達(dá)企業(yè)的合作對象也以寶馬、通用等海外品牌為主，他們在智能駕駛系統(tǒng)的落地速度遠(yuǎn)低于中國，也讓激光雷達(dá)在量產(chǎn)成型的大規(guī)模落地難以實(shí)現(xiàn)。 激光雷達(dá)頭部公司Luminar也遭遇了相似的問題。 在禾賽的招股書中也顯示，禾賽去年前九個月收入比Velodyne、Ouster、Luminar、Innoviz等幾家全球主要激光雷達(dá)公司營收之和還高。  當(dāng)然，禾賽上市后，大家更關(guān)注的是，在激光雷達(dá)上市企業(yè)遇冷的當(dāng)下，禾賽的優(yōu)勢是什么？它的長期發(fā)展靠什么？ 關(guān)于禾賽科技的競爭優(yōu)勢，李一帆曾經(jīng)講過： “在短期內(nèi)，激光雷達(dá)的競爭壁壘在制造，而長期壁壘則在芯片。” 去年上市的理想L9搭載了禾賽AT128車規(guī)級半固態(tài)激光雷達(dá)，這款激光雷達(dá)就搭載了禾賽自研的二代芯片。 禾賽與理想，不乏互相成就。 AT128搭載在理想L9頂配MAX車型上，同樣，在已經(jīng)上市的理想L8、L7的MAX版本上，都搭載了這款激光雷達(dá)。而作為中國最快實(shí)現(xiàn)單車月交付過萬的新勢力，激光雷達(dá)與高端、智能駕駛，以及理想本身出色的產(chǎn)品定義，共同完成新勢力作為中國品牌在高端市場的快速崛起。 而在禾賽的投資者名單中，也不乏小米這樣備受矚目的新新造車勢力。 過去幾年里，禾賽都在為核心技術(shù)和規(guī)模量產(chǎn)做準(zhǔn)備。AT128在理想L9的上車就是一個信號。這款在上市快速實(shí)現(xiàn)月交付過萬的爆款車型，也要得益于禾賽擁有大規(guī)模生產(chǎn)和高質(zhì)量交付的生產(chǎn)制造能力。 據(jù)禾賽的公開信息顯示，目前AT128已經(jīng)獲得理想、集度、路特斯、高合、長安、上汽等十余家車企累計(jì)百萬臺定點(diǎn)，單月交付輛已經(jīng)超過2萬臺。 而中國汽車市場的智能化速度，還將加速激光雷達(dá)的市場需求。 據(jù)沙利?預(yù)測，中國的激光雷達(dá)市場增?將趕超美國。在2021到2030年期間，中國激光雷達(dá)市場的年復(fù)合增?率預(yù)計(jì)將達(dá)到103.0%，?于美國的93.8%，?中國也將有望成為全球最?的激光雷達(dá)市場。到2030年，中國激光雷達(dá)的市場規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到325億美元，在全球占?達(dá)50.0%，是美國的兩倍多。  OEM智能駕駛的發(fā)展只是推動中國激光雷達(dá)市場增長的一個因素。 在禾賽的客戶名單中，還包括自動駕駛技術(shù)公司：Aurora、Zoox、TuSimple、NVIDIA、Nuro、美團(tuán)、百度、文遠(yuǎn)知行等。 而禾賽也在通過激光雷達(dá)專用芯片的研發(fā)，以及自建產(chǎn)線的方式，來推動激光雷達(dá)成本的降低。 李一帆此前曾說，他很樂觀的認(rèn)為，一旦激光雷達(dá)變得成熟且便宜，特斯拉也沒有理由不用。 “其實(shí)，要不要裝激光雷達(dá)不是一個技術(shù)決策，而是一個商業(yè)決策——取決于收益和成本的對比情況。”李一帆曾這樣評價(jià)如今關(guān)于主機(jī)廠智能駕駛的感知路線之爭。 當(dāng)然，也有人揣測，禾賽是通過“價(jià)格戰(zhàn)”的方式，以骨折價(jià)獲得前裝訂單。品駕查詢后發(fā)現(xiàn)，這種揣測并無依據(jù)，禾賽并未公開過產(chǎn)品售價(jià)，禾賽內(nèi)部也對這一說法予以否認(rèn)。 而對禾賽虧損的質(zhì)疑，或許更應(yīng)該從禾賽目前的“基本面”中找答案。在市場崛起之前，研發(fā)上的高投入，與市場處于發(fā)展初期難以形成規(guī)模化的發(fā)展階段，虧損幾乎是必然。 如今的禾賽科技，是在自動駕駛在資本市場遇冷，而中國汽車產(chǎn)業(yè)在智能駕駛能力爆發(fā)前期的環(huán)境中尋求空間。如果只關(guān)注前者，是用歷史否定未來。 但是禾賽IPO創(chuàng)造的新里程碑，無疑再次推動了中國自動駕駛技術(shù)與智能駕駛的發(fā)展，也為中國更多相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域企業(yè)的上市帶來了希望。如果將眼光放的更長遠(yuǎn)，禾賽還希望能夠成為機(jī)器人技術(shù)未來的一部分。 關(guān)于自動駕駛的路線之爭可能不會停止，但我們?nèi)匀黄诖S著禾賽以及它在中國的“伙伴”——速騰聚創(chuàng)、圖達(dá)通，以及更多自動駕駛技術(shù)領(lǐng)域相關(guān)公司的推動，帶來自動駕駛產(chǎn)業(yè)的新一次爆發(fā)。 我們也將關(guān)注禾賽科技上市后的發(fā)展之路。 |
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