 說(shuō)到理財(cái)投資，總有很多反常識(shí)的認(rèn)知。很多人說(shuō)，沒(méi)有錢怎么理財(cái)？可你一定聽(tīng)過(guò)，你不理財(cái)，財(cái)不理你。 等我們有點(diǎn)資金，去學(xué)習(xí)投資，比如買股票，很多人又會(huì)追漲殺跌。可股神巴菲特說(shuō)，別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪。 理財(cái)投資的路上，是認(rèn)知不斷刷新的過(guò)程。這幾年我始終在學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)知識(shí)，提升自己的理財(cái)投資能力。 經(jīng)過(guò)這幾年的學(xué)習(xí)和摸索，我發(fā)現(xiàn)只要在理財(cái)投資的路上，總會(huì)遇到以下幾個(gè)階段。 第一步是攢錢——先攢錢再投資 沒(méi)有攢錢的習(xí)慣，就不會(huì)有閑錢，沒(méi)有閑錢，錢生錢就無(wú)從談起。所以，攢錢是投資的第一步。可什么樣的資金才能用來(lái)投資呢？ 至少得具備三個(gè)條件：資金量足夠大、資金的使用時(shí)限足夠長(zhǎng)和握著資金的人的認(rèn)知足夠用。 先看資金量，3000元肯定算不上資本，3萬(wàn)、30萬(wàn)還差不多，可見(jiàn)資金量的多少很重要。 再看資金的使用時(shí)限，也就是看資金是不是閑錢，如果資金只能用一天，哪怕是給你1億元，你也來(lái)不及找到合適的用處。如果你有10萬(wàn)元，三年內(nèi)可以不動(dòng)用，那么這筆錢就可以試著投資。 最重要的其實(shí)是第三條，握著錢的人的認(rèn)知是否足夠高，如果認(rèn)知不夠，靠運(yùn)氣賺來(lái)的錢最終也會(huì)憑實(shí)力虧掉。 你看，攢錢是第一步，沒(méi)有積累的人，更需要從攢錢開(kāi)始。當(dāng)積蓄了一些閑錢，就會(huì)進(jìn)入下個(gè)階段——賺錢。而一旦進(jìn)入這個(gè)階段，更有意思的事情就接踵而來(lái)了。我以股票投資為例展開(kāi)說(shuō)說(shuō)。 第二步是賺錢，關(guān)心賺多少錢 攢到錢了，總想著錢生錢。這個(gè)時(shí)候大多數(shù)人只關(guān)心能賺多少錢。很少人會(huì)真正關(guān)心準(zhǔn)備投資的項(xiàng)目為什么賺錢？能賺多久，會(huì)不會(huì)虧錢。盈利的確定性有多大？ 拿股票投資來(lái)說(shuō)，很多人沖進(jìn)股市，都是因?yàn)橄胭嶅X，或者是身邊人賺到了，于是注冊(cè)賬戶進(jìn)來(lái)“炒股”。 話說(shuō)，我也是這樣擁有股票賬戶的。這個(gè)階段，只關(guān)心自己能賺多少錢，是否會(huì)虧錢不會(huì)在意，會(huì)把所有賺到的錢全部歸結(jié)為自己的能力，虧錢都是運(yùn)氣不好。如果能夠在虧錢中反思，一段時(shí)間之后有可能會(huì)進(jìn)入下一個(gè)階段。 第三步是本金，發(fā)覺(jué)本金總是不夠用 在股市里折騰一段時(shí)間后，總會(huì)覺(jué)得本金不夠用。如果漲了，會(huì)覺(jué)得如果我的本金再多一些，一次漲停就能賺到更多。 如果虧了，也會(huì)想著，如果我的本金多的話，就能夠補(bǔ)倉(cāng)，降低持倉(cāng)成本，成本降低了，未來(lái)只要上漲回本就更快。 這個(gè)時(shí)候，開(kāi)始意識(shí)到本金的重要性。忽然發(fā)現(xiàn)攢錢是多么重要，當(dāng)然還有少數(shù)人會(huì)去加杠桿，借錢或者貸款來(lái)“炒股”，因?yàn)檫@樣可以增加本金投入。 但從來(lái)不會(huì)考慮，杠桿只會(huì)讓盈利或虧損的比例增加，并不能增加盈利的概率。 但如果投資能力沒(méi)有提升，依然在靠運(yùn)氣，那么本金的增加，只能是災(zāi)難。 第四步是收益率，開(kāi)始關(guān)注利潤(rùn)率。 經(jīng)歷漲漲跌跌之后，終于明白賺到錢才是王道。 開(kāi)始關(guān)注本金的收益率。這個(gè)時(shí)候會(huì)開(kāi)始關(guān)注復(fù)利增長(zhǎng)，但凡研究過(guò)復(fù)利的本質(zhì)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)復(fù)利增長(zhǎng)重要的不是高增長(zhǎng)，而是不要出現(xiàn)大幅度的負(fù)增長(zhǎng)，也就是大幅回撤。 一次50%的虧損，需要翻倍的盈利才能回本。比賺錢更重要的是不虧錢。 除了關(guān)注自己的本金收益率，還開(kāi)始關(guān)注哪些公司是盈利的。到了這一步，才真正開(kāi)始關(guān)注公司的價(jià)值，而不僅僅股票價(jià)格。 確定性地不虧大錢，是盈利的開(kāi)始。 也正是到了這個(gè)時(shí)候，才會(huì)意識(shí)到股票代表股權(quán)，股權(quán)代表公司。 買股票就是買公司，長(zhǎng)期看來(lái)，公司的收益會(huì)體現(xiàn)在股票價(jià)格上。到了這個(gè)階段，會(huì)開(kāi)始關(guān)注好公司，可什么是好公司？ 第五步是股息，股息代表真賺錢 買股票看價(jià)格到買股票就是買公司，會(huì)經(jīng)歷很長(zhǎng)時(shí)間。從買股票就是買公司到買到好公司，又會(huì)經(jīng)歷很長(zhǎng)時(shí)間。 什么樣的公司是好公司，又是一個(gè)很難回答的問(wèn)題。看ROE，看現(xiàn)金流，看利潤(rùn)，看公司的護(hù)城河……這些都沒(méi)有錯(cuò)，直到后來(lái)我找到了一個(gè)簡(jiǎn)單粗暴的方法，看股息率和分紅。 一個(gè)公司連續(xù)多年很大方地分紅，股息率持續(xù)很高。這個(gè)公司也許不是最好的公司，但這個(gè)公司一定差不到哪里去。畢竟，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以作假，但分紅是要用錢實(shí)打?qū)崈冬F(xiàn)的。 賺不到錢的公司，能有什么理由連年敞亮地分紅呢。到了這一步，已經(jīng)不會(huì)隨意選股了，換句話說(shuō)，已經(jīng)不會(huì)隨便選公司了。 第六步是市盈率，關(guān)注高估還是低估 一旦視線開(kāi)始關(guān)注好公司，那么剩下的就是關(guān)注好價(jià)格了。霍華德·馬克斯說(shuō)過(guò)“買好的更要買得好。” 好公司意味著價(jià)值好，若是能夠有很好的價(jià)格。那就太香了。 我們只需要低估買入、高估賣出。就能靠低買高賣這一招來(lái)獲利了。既然提到股價(jià)，久了看看股價(jià)是如何構(gòu)成的。 股價(jià)=每股盈利×市盈率，這可能是股票中最簡(jiǎn)單又最神奇的公式了。 僅僅兩個(gè)參數(shù)，就簡(jiǎn)單明了地解釋了好公司好價(jià)格會(huì)帶來(lái)好股價(jià)。 每股盈利代表好公司，市盈率代表好價(jià)格。按此，不難理解，好價(jià)格不是價(jià)格便宜這么簡(jiǎn)單，而是市盈率低估。 所以，從這個(gè)角度看，開(kāi)始關(guān)注市盈率，是真正開(kāi)始有耐心的時(shí)候。因?yàn)橐粋€(gè)好公司，若是市盈率高估，那么耐心等就好了。反過(guò)來(lái)，若是一個(gè)好公司被低估，那么買入后，持有并耐心等待就對(duì)了。 第七步是持有股票，與好公司同行 以低價(jià)買入好公司，長(zhǎng)期持有等待價(jià)值回歸，就能獲利。道理是如此簡(jiǎn)單，但實(shí)際上領(lǐng)悟走到這一步并沒(méi)有那么容易。 到了這一步才真正從賺錢，切換到賺取股票。完成從“炒股”到“擁有”公司股權(quán)的重要轉(zhuǎn)變。 大多數(shù)人買股票，很難到這一步，因?yàn)槌磦€(gè)股票只是為了“賺”點(diǎn)錢，怎么可能長(zhǎng)期持有，一直持有。 事實(shí)恰恰相反， 如果一個(gè)公司是個(gè)長(zhǎng)期賺錢的好公司，在它的基本面沒(méi)有出現(xiàn)狀況之前，價(jià)格沒(méi)有被高估的情況下，其實(shí)沒(méi)有賣出的理由。巴菲特就持有可口可樂(lè)幾十年沒(méi)賣過(guò)。 好公司就應(yīng)該長(zhǎng)期持有，不是嗎？到這個(gè)時(shí)候，關(guān)心的就應(yīng)該是能夠持有多少股票。因?yàn)椋挥凶銐蚨嗟墓善保拍軒?lái)更多的分紅和回報(bào)。 第八步是分紅，分紅足夠多。 長(zhǎng)期穩(wěn)定拿到分紅，這是一個(gè)很難企及的階段。到了這個(gè)階段相當(dāng)于僅僅依靠股票的分紅，每年就能維持很好的生活。 要達(dá)到這個(gè)階段，必須具備以下幾點(diǎn)。首先本金足夠多，其次選擇的公司足夠好，能夠連年大方的分紅。若是你根本不需要這些分紅來(lái)生活開(kāi)銷的話，那么這些分紅可以繼續(xù)買入優(yōu)質(zhì)公司的股票，這樣這些分紅將進(jìn)一步產(chǎn)生復(fù)利收益。 到了這個(gè)階段，股票投資，就剩選公司，低估買入，等待價(jià)值回歸或者選擇公司，耐心等下低估，買入等待。其他時(shí)間，該干嘛干嘛了。我想，這應(yīng)該是價(jià)值投資的最高境界了吧。 以上是我能想到的價(jià)值投資路上，最簡(jiǎn)單的幾個(gè)階段。 說(shuō)到這里，如果你摩拳擦掌，躍躍欲試想要開(kāi)始股票投資之路，那一定要聽(tīng)我一句話勸：股票投資真的沒(méi)那么容易。 7虧2平1賺是股市的常態(tài)。我們憑什么就能相信自己是那10%的幸運(yùn)兒呢。 如果要買股票，一開(kāi)始就該至少自己解問(wèn)題：我的錢是不是虧光了也不影響生活？我為什么要選這支股票？我打算在什么時(shí)候買又在什么時(shí)候賣？ 如果從買股票的第一刻起，就知道買股票等于買公司，買股票的錢是丟了都不影響生活的閑錢，就已經(jīng)勝過(guò)很多人了。 還有，股票投資要想長(zhǎng)期賺到錢，不是只看本金有多少？還要看讀了多少書。 最后的最后，以上僅是個(gè)人意見(jiàn)。也許我說(shuō)的都是錯(cuò)的。 參考文章： 上一篇文章：  愛(ài)積累的磊 向他人學(xué)，與自己比 |
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