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1.首先看生意模式是段永平和老巴共進午餐學到的最重要的事情。 2.生意模式越好，投資的確定性越大，風險越低。 3.好的商業模式就是能長期產生很多凈現金流的模式。 4.好的商業模式不應該長期獲利平平，但短期有可能。我認為“好的商業模式”的定義就包含未來獲利能力強，不然就不是“好的商業模式”（不然那是什么意思？）。未來指的是企業的整個生命周期。 5.除非是經歷銷售量的巨幅成長，否則一家好的企業定義上應該是指那些可以產生大量現金的公司，巴菲特31年股東信精華 6.長期而言（10年20年或以上）堅持只投好的商業模式，好的企業文化的公司大概率上是會有比較好的回報的，而且這種投資方法讓人很愉快，不需要整天瞎操心。 7.簡言之，投資人每次做投資決定時如果想的是10年20年的事情，最后的結果很難不好，不然就難說了。 8.要找到自己能想清楚10年20年的公司是非常不容易的，一生有那么10個8個機會就非常非常好了。 9.差異化是用戶需要而其他競爭對手滿足不了的東西。 10.能夠持續有用戶喜歡的差異化產品的公司往往就有了很好的生意模式。 11.反之差異化小的產品很難賺到錢，航空公司和太陽能硅片是典型例子 12.零售的位置是否方便比價格更重要，特別是一些價格不貴的東西 13.吃喝類產品心理上的差異很大。 14.沒有差異化的模式不是好的商業模式，所以投資時要盡量避開產品很難長期做出差異化的公司。 15.沒有差異化的最終結果是價格戰 16.資本支出大的行業 17.真正偉大的生意，不但能從有形資產中獲得巨大收益，而且在任何持續期內，都不用把收益中很大的一部分進行內部再投資以維持其原有的高回報率 18.偉大的賬戶支付非常可觀的利息，而且會隨著時間不斷地增長；優秀的賬戶如果你不斷增加存款的話，利息也會很具吸引力；最后，糟糕的賬戶不但利息令人失望，你還要不斷的掏錢來維持這種少得可憐的回報 19.能夠長期維持的差異化就是護城河 20.一家真正偉大的公司必須有一條堅固持久的“護城河”來保護它的高投資回報 21.一道需要不斷重復開挖的護城河，最后根本就等于沒有護城河 22.能漲價的東西就表示他有“護城河”。 23.怎么才能改變茅臺現在的地位？ 多推一些便宜的非53度酒，包括茅臺啤酒和紅酒，甚至茅臺米酒啥的，以及茅臺礦泉水，茅臺酒店，茅臺手機，茅臺空調，加快推出的速度，五年出廠的規矩也不要了，假酒也不管……十年后，茅臺的地位就應該徹底不一樣了 24.我們被告知，大量的債務會讓經營管理者比以往更加努力專注，就像在汽車的方向盤上裝上一把匕首會讓駕駛員異常小心的駕駛。 25.這種讓人集中注意力的方式會造就一個非常警惕的駕駛員。但另外一個肯定的后果則是，一旦汽車碰上即使是最小的小坑或者一點冰，將導致一場致命而且不必要的事故。 26.不管什么生意，欠債多總是不舒服的，而且很可能早晚會出問題。 27.資本支出大的行業不容易出現好企業 28.羅馬不是一天建成的。黃崢說過“我想建一座迪士尼，目前只有兩個旋轉木馬”“低價是階段性獲取用戶的手段之一 29.我已經好些年沒有買公司的欲望了，但我覺得有機會的話，我會多買些拼多多。我相信企業文化的力量！拼多多股票10年內是我是不會考慮賣的，但有機會我會繼續買。 30. 明白差異化最簡單的辦法就是把自己當消費者，想象一下自己的體驗，自己常去哪里，因為什么而改變等等。 31. |
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