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【絕不能投都在產能擴張的行業！】 絕對不能投大部分企業還在產能擴張的行業，不管需求有多好，都不能投。 產能擴張是成長股最重要的投資邏輯，背后都是需求的旺盛，但如果一個行業現在還在整體性產能擴張，反而成了首先需要回避的方向。 A股的歷史各階段的強勢行業，本質上就是一個個行業產能擴張史，目前的主流行業幾乎都在近20多年的某一個階段出現過產能大擴張，也成為那個階段的牛股輩出的強勢行業： 2002~2006年：五朵金花（汽車、鋼鐵、金融、石化、電力） 2007~2010年：煤飛色舞（煤炭、交運、有色） 2011~2017年：房地產產業鏈（地產、家電、建材） 2012~2015年：TMT（電子、傳媒、計算機、通信） 2011~2021年：大消費、醫藥 2019~至今：半導體、新能源 新能源作為國內產業擴張史最后的輝煌，到現在為止，所有一級行業幾乎都經歷過至少一輪產能大擴張，只有少數上游資源行業經歷過產能收縮——還是在行政管制下的收縮，導致大部分行業都不同程度地存在產能過剩。 作為“全球制造業工廠”，中國的產能是為全球準備的，但全球市場卻并不會全部對中國開放，而且限制越來越多，這意味著產能過剩無法在短期內緩解。 當然，產能擴張仍然是成長股最重要的邏輯，但個體過度追尋阿爾法，就是行業不堪承受的負貝塔，大部分企業都在產能擴張的行業，個股也要拉黒。 （轉思想鋼印） $寧德時代(SZ300750)$ $藥明康德(SH603259)$ $藥明生物(02269)$ |
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