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直播內(nèi)卷的風(fēng)，從大平臺(tái)吹到了游戲直播的垂直賽道。 “游戲直播第一股”虎牙(NYSE：HUYA），已經(jīng)連續(xù)10個(gè)季度營(yíng)收下滑。 據(jù)虎牙最近發(fā)布的2024年一季報(bào)，當(dāng)期營(yíng)收15.04億，同比減少23.1%。這已經(jīng)是虎牙連續(xù)第10個(gè)季度營(yíng)收下滑。 2018年5月，虎牙登陸紐交所，號(hào)稱中國(guó)的“游戲直播第一股”。其IPO發(fā)行價(jià)為12美元/股；此后股價(jià)一度飆升到50.16美元/股，巔峰期的市值超過百億美元。 截至5月22日美股收盤，虎牙報(bào)收5.83美元/股，對(duì)應(yīng)市值13.27億美元；市值下跌超9成。 對(duì)比上市后的單季度營(yíng)收，2020年第四季度營(yíng)收29.9億元，是虎牙上市后收獲的最高單季度營(yíng)收。三年后，虎牙的單季營(yíng)收已經(jīng)較巔峰時(shí)期 “腰斬“。 此前的2022-2024年，虎牙在當(dāng)年一季度的營(yíng)收均出現(xiàn)同比下滑，分別同比下降5.38%、20.91%、22.84%。 作為一家游戲直播起家的公司，虎牙的營(yíng)收主要來自于直播、“廣告和其他業(yè)務(wù)”兩部分。其中，直播業(yè)務(wù)是虎牙的支柱板塊，撐起超八成營(yíng)收。
2024年第一季度，虎牙來自直播的收入12.60億元，當(dāng)期營(yíng)收占比83.8%，同比下降32.2%。這也是其直播收入連續(xù)五個(gè)季度下滑。 虎牙解釋稱，這主要是由于宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)環(huán)境持續(xù)疲軟，及公司為支持戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和審慎經(jīng)營(yíng)而進(jìn)行的主動(dòng)業(yè)務(wù)調(diào)整。 一季度的付費(fèi)用戶減少，也是導(dǎo)致直播收入下滑的原因之一。 盡管虎牙在2024年一季度進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)，并舉辦系列創(chuàng)新的電子競(jìng)技活動(dòng)和運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，但這些努力似乎未能有效提升用戶的付費(fèi)意愿和活躍度。 據(jù)一季報(bào)：虎牙2024Q1的付費(fèi)用戶為440萬，同比2023Q1減少了80萬。 目前，騰訊是虎牙的第一大股東；據(jù)虎牙一季報(bào)，截至3月31日，騰訊持股占比66%。 去年，虎牙經(jīng)歷了系列人事變動(dòng)和戰(zhàn)略調(diào)整：2023年5月，騰訊副總裁林松濤接替黃凌冬出任虎牙董事長(zhǎng)；3個(gè)月后，虎牙首任CEO董榮杰辭任，虎牙高級(jí)副總裁黃俊洪和財(cái)務(wù)副總裁吳欣共同獲任為虎牙代理聯(lián)席首席執(zhí)行官。 此后，林松濤團(tuán)隊(duì)提出虎牙“三年計(jì)劃”，即：提供更多與游戲相關(guān)的服務(wù)(如游戲分銷、游戲內(nèi)道具銷售和游戲廣告)來推動(dòng)商業(yè)化路線圖的轉(zhuǎn)變，同時(shí)優(yōu)化內(nèi)容創(chuàng)作者的收入結(jié)構(gòu)，以提高的財(cái)務(wù)回報(bào)，并更好地調(diào)整內(nèi)容成本與收入。 在今年的一季報(bào)中，虎牙把“廣告及其他業(yè)務(wù)”變成“游戲相關(guān)服務(wù)、廣告和其他營(yíng)收，對(duì)外更突出游戲相關(guān)。 一季度，虎牙的游戲相關(guān)服務(wù)、廣告和其他營(yíng)收2.44億元，同比增長(zhǎng)137.6%；但這部分業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比不足兩成，尚難扛起虎牙增收的重任。 虎牙并不是每個(gè)季度都是盈利狀態(tài)。在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，虎牙2023年四季度凈虧損1.9億元，2023年Q1-Q3，虎牙凈利潤(rùn)分別是8550萬元、1.2億元、1.03億元。
今年的虎牙直播星盛典非凡論壇上，林松濤透露，從2023年8月-2024年4月，虎牙直播整體商業(yè)化流水增長(zhǎng)顯著，其中道具售賣流水增長(zhǎng)1800倍，游戲分發(fā)流水增長(zhǎng)12倍，游戲廣告流水增長(zhǎng)2倍。 有分析師認(rèn)為，虎牙向游戲相關(guān)服務(wù)轉(zhuǎn)型是其為數(shù)不多能做的選擇；除了背靠大股東騰訊，游戲相關(guān)業(yè)務(wù)也與游戲直播高契合度。 但是，游戲行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)同樣激烈，如何探索游戲業(yè)務(wù)的差異化優(yōu)勢(shì)、讓游戲服務(wù)扛起增收大旗，虎牙還任重道遠(yuǎn)。 本文部分參考資料： 1.《虎牙營(yíng)收繼續(xù)下滑 游戲服務(wù)尚難扛起大旗 》，國(guó)際金融報(bào) 2.《虎牙2024年一季度直播業(yè)務(wù)收入12.6億元 同比下滑32%》，金融界 作者 | 牧牧 排版 | Cathy 監(jiān)制 | Yoda 出品 | 不二研究 |
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