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近兩年，紅利風(fēng)格一枝獨秀，A股、港股紅利資產(chǎn)均獲得明顯超額收益。尤其是今年上半年，以中證港股通高股息全收益指數(shù)為代表的港股紅利資產(chǎn)跑贏A股，累計上漲24.30%，同期中證紅利全收益、300收益分別上漲11.03%和2.06%。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024/6/30） 隨著近期市場的回調(diào)，港股紅利資產(chǎn)也經(jīng)歷了一定幅度的調(diào)整，中證港股通高股息全收益指數(shù)自5月高點已回調(diào)超10%。不少投資者朋友開始觀望，當(dāng)下是布局港股紅利資產(chǎn)的好時機嗎？“每月評估分紅”的港股紅利類ETF值得入手嗎？（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024/7/26） 增量資金持續(xù)入場雖然近期港股紅利資產(chǎn)有所回調(diào)，但從相關(guān)ETF的資金面來看，增量資金熱情高漲，持續(xù)加大對港股紅利的配置。 以跟蹤中證港股通高股息指數(shù)的港股通紅利30ETF（513820）為例，上交所數(shù)據(jù)顯示，過去一周該ETF累計獲得4674萬凈申購資金。拉長周期看，港股通紅利30ETF（513820）7月以來曾連續(xù)16日獲得資金涌入，累計凈流入資金2.3億元。 截至7月26日，港股通紅利30ETF場內(nèi)流通份額增至5億份，刷新上市份額新高。（數(shù)據(jù)來源：上交所，截至2024/7/26） 韌性十足彈性可期事實上，任何資產(chǎn)在持續(xù)走強后出現(xiàn)短期回調(diào)都是正常情況。對于港股紅利而言，主要關(guān)注兩大維度，一是本身的股息率，二是資產(chǎn)的彈性。 “股息率”作為紅利策略的核心，是衡量股票投資價值的重要財務(wù)指標(biāo)，表示的是現(xiàn)金分紅總額與總市值的比例，其中現(xiàn)金分紅又可進(jìn)一步拆解為凈利潤和股息支付率的乘積。通常來說，保持較高股息率也就意味著公司經(jīng)營穩(wěn)健、盈利能力強、分紅意愿高。 從股息率角度看，目前港股紅利相對A股紅利具備一定的優(yōu)勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前港股通紅利30ETF跟蹤的港股通高股息指數(shù)近12個月的股息率為7.21%，顯著高于A股中證紅利指數(shù)5.05%的股息率。  數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024/7/26 長期來看，港股紅利資產(chǎn)的股息率也非常出色，在過去完整的8個自然年度中，港股通高股息指數(shù)的股息率有7年都超過5%，最近三年均超8%，以港股通紅利30ETF（513820）為代表的港股高股息資產(chǎn)彰顯出較強的韌性。  數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023/12/31 而在估值方面，港股紅利資產(chǎn)整體的估值水平并不高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月26日，中證港股通高股息指數(shù)的市盈率僅5.59倍，市凈率為0.50倍，相較A股紅利還具有一定估值優(yōu)勢。此外，港股相對A股存在明顯折價，當(dāng)前AH股折溢價為147.84，意味著港股資產(chǎn)具備較高的折價修復(fù)空間，未來彈性可期。 對個人投資者而言，在當(dāng)前市場震蕩及低利率環(huán)境下，不管是A股紅利還是港股紅利都值得長期配置，尤其是港股通紅利30ETF（513820）這類港股紅利資產(chǎn)，不僅能在市場波動中彰顯足夠的韌性，相對A股資產(chǎn)還更具備彈性。 開啟“每月評估分紅”在紅利策略成為投資熱點的當(dāng)下，ETF分紅也正成為一種新的潮流。近期港股通紅利30ETF（513820）迎來了今年首次現(xiàn)金分紅，關(guān)注細(xì)節(jié)的朋友就會發(fā)現(xiàn)，這只ETF設(shè)置了一個特色鮮明的“每月評估分紅”機制，基金合同中關(guān)于分紅條款的描述如下：
如何解讀這只ETF的分紅機制？“每月評估分紅”有什么意義？ 首先，港股通紅利30ETF（513820）的采用的是現(xiàn)金分紅而非紅利再投資，主要的考慮是希望通過現(xiàn)金分紅的方式，提升持有人的投資體驗，提高投資獲得感。 其次，區(qū)別于以往的強制分紅，例如滿足約定條件后每季度或者每年至少進(jìn)行一次收益分配，港股通紅利30ETF（513820）的分紅思路是月度評估，符合分紅條件便可以進(jìn)行收益分配。對投資者而言，該機制便于更好的規(guī)劃資金安排，同時也有落袋為安、降低投資風(fēng)險的作用。 再就是收益分配條件的變化，以往部分基金的分紅需要依賴足夠的投資收益，往往會有“基金當(dāng)年收益先彌補以前年度虧損后方可進(jìn)行當(dāng)年收益分配”、“基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值”等條款。港股通紅利30ETF（513820）則不受凈值等因素的影響，其可供分配的利潤主要來源于基金相對標(biāo)的指數(shù)的超額收益。而這部分“超額收益”，主要依賴指數(shù)成份股的現(xiàn)金分紅。也就是說，只要指數(shù)成份股的分紅能力強，港股通紅利30ETF（513820）的超額收益就會有保障，而成份股的分紅能力，已經(jīng)充分體現(xiàn)在指數(shù)持續(xù)的高股息率之中。 總而言之，在當(dāng)前市場波動和低利率背景下， “每月評估分紅”的港股通紅利30ETF（513820）具備較高配置價值，不僅有較高的投資韌性，也有充分的安全邊際，未來彈性可期，場外投資者還可以通過聯(lián)接基金（A:501305；C:501306）一鍵布局。 風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。投資有風(fēng)險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示未來表現(xiàn)，基金管理人的其他基金業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。投資人應(yīng)當(dāng)仔細(xì)閱讀《基金合同》、《招募說明書》和《產(chǎn)品資料概要》等法律文件以詳細(xì)了解產(chǎn)品信息。本基金屬于中等風(fēng)險等級(R3)產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險承受等級測評后結(jié)果為平衡型(C3)及以上的投資者，客戶-產(chǎn)品風(fēng)險等級匹配規(guī)則詳見匯添富官網(wǎng)。在代銷機構(gòu)認(rèn)申購時，應(yīng)以代銷機構(gòu)的風(fēng)險評級規(guī)則為準(zhǔn)。本產(chǎn)品由匯添富基金管理股份有限公司發(fā)行與管理，代銷機構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。中證港股通高股息投資指數(shù)由中證指數(shù)有限公司(“中證”)編制和計算，其所有權(quán)歸屬中證及/或其指定的第三方。中證對于標(biāo)的指數(shù)的實時性、準(zhǔn)確性、完整性和特殊目的的適用性不作任何明示或暗示的擔(dān)保，不因標(biāo)的指數(shù)的任何延遲、缺失或錯誤對任何人承擔(dān)責(zé)任(無論是否存在過失)。中證對于跟蹤標(biāo)的指數(shù)的產(chǎn)品不作任何擔(dān)保、背書、銷售或推廣，中證不承擔(dān)與此相關(guān)的任何責(zé)任。標(biāo)的指數(shù)并不能完全代表整個股票市場。標(biāo)的指數(shù)成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。本基金投資范圍包括港股，會面臨因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險。本宣傳材料所涉任何證券研究報告或評論意見在未經(jīng)發(fā)布機構(gòu)事前書面許可前提下，不得以任何形式轉(zhuǎn)發(fā)。所涉相關(guān)研究報告觀點或意見僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議或咨詢，或任何明示、暗示的保證、承諾，閱讀者應(yīng)自行審慎閱讀或參考相關(guān)觀點意見。中證港股通高股息全收益指數(shù)2019-2023年歷年及2024上半年表現(xiàn)分別為19.80%、-14.52%、-0.65%、10.82%、10.63%、24.30%，數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024/6/30。 敬告讀者：本文基于公開資料信息或受訪者提供的相關(guān)內(nèi)容撰寫，全球財說及文章作者不保證相關(guān)信息資料的完整性和準(zhǔn)確性。無論何種情況下，本文內(nèi)容均不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎！ |
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