AI智能眼鏡梳理

真友書屋 2024-11-23 發布于浙江

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本資料來源于公司公告，相關新聞，機構公開研究報告以及社交媒體網絡等，對文中提到的行業及個股不構成投資建議

Q:AI 眼鏡為何在過去五年未能取得成功，而是在大模型出現后才開始有所突破?Meta 雷朋推出的AR眼鏡為何銷量表現良好?

A:過去五年AI眼鏡(ARVR/MR) 并未取得成功的主要原因是硬件堆砌過多導致續航能力差、設備過重，影響用戶體驗。大模型的出現改變了這一狀況，通過軟件和模型學習，減少了眼鏡上的硬件需求，使得眼鏡設計更加簡潔便攜，從而解決了續航和舒適度的問題。Meta 雷朋推出的AR眼鏡之所以銷量上百萬部，是因為它輕便、價格適中(約300美元)，且通過連接大模型實現了豐富的應用處理和分析功能，僅增加了攝像頭、耳機等基本組件，而非堆積大量硬件。這使得眼鏡不僅重量輕，而且價格便宜，消費者愿意為此買單。

Q:目前有哪些公司發布了或即將發布國產NI眼鏡?

A:目前已有多個大廠發布了國產NI眼鏡，包括百度、Rocky 以及后續可能出現的努比亞、雷鳥、傳音、小米、三星、字節跳動、華為等品牌。隨著更多國產NI眼鏡的入市，市場將展現出巨大商機和投資潛力。

Q:AI眼鏡市場是否也會像手機市場一樣高度集中?AI眼鏡與手機在角色定位上有什么不同?

A: 盡管AI眼鏡市場初期品牌眾多，但隨著未來三五年激烈的市場競爭，預計會逐漸剩下幾個重要的品牌，類似于手機市場的集中度。不過，由于眼鏡在中國市場的年銷量高達兩億部，這意味著即使高度集中，依然會帶來廣闊的發展空間和投資機會。AI眼鏡與手機雖可獲取相似的信息，但AI眼鏡因其與大模型視線完全一致，能夠實現更為實時緊密的人機交互，用戶看到的內容就是大模型看到的內容，因此在信息獲取和交互體驗上具有獨特優勢，無法被手機完全替代。同時，AI眼鏡因其隨身攜帶的特性，將在人們日常生活中扮演更加重要的角色。

Q:Rok 的眼鏡所使用的底層技術是什么,為何這些眼鏡公司選擇在明年一季度或二季度推出產品?國產交互型多模態大模型對于A1眼鏡的影響以及其推出的時間點?

A:Rok 的眼鏡采用了阿里研發的阿里通義千問的多模態交互型動態模型。之所以眼鏡公司要等到明年一季度或二季度才推出產品，是因為他們一直在等待國產的交互型多模態大模型，如GPT4.0或拉馬三等模型的發展和成熟。國產的交互型多模態大模型對于AI眼鏡至關重要，目前國產模型推出的版本交互延遲較長，約為3到5秒，相比國外0.2至0.3秒的延遲時間，國產模型還需進一步精進。國產這類模型預計將在明年一季度推出，這將是AI應用的一個重要里程碑，也將成為投資的重要催化劑。

Q:什么是交互型多模態大模型，它在AI應用中的作用是什么?

A:交互型多模態大模型是一種能夠接收并處理多種類型信息(如視頻、語音、圖片、圖像)并以多模態方式輸出的模型，例如通過語音、視頻等方式與用戶交互。這種模型對AI應用具有巨大幫助，因為它可以實現與用戶的實時語音交流，并通過云端調用進行多模態處理，是推動AI應用爆發的基礎。

Q:為什么對于AI眼鏡而言，交互型多模態大模型特別重要?

A:AI 眼鏡需要具備交互性，即通過攝像頭查看外部世界、通過語音與用戶交流，并能將信息顯示在眼鏡上。因此，只有交互型多模態大模型才能滿足眼鏡的應用需求，而非僅能處理文本輸入輸出的大語言模型。

Q：帶顯示和不帶顯示的AR 眼鏡有何優缺點?

A:不帶顯示的AR 眼鏡優點在于輕便且成本較低，但缺點在于無法在眼鏡上直接顯示信息;而帶顯示的AR眼鏡在某些場景下可以將信息實時顯示在眼鏡上，增強了用戶體驗，但也相對較重且價格稍高。

Q:對于AI應用的投資節奏，如何結合國產交互型多模態大模型的推出進行判斷?

A:投資AI應用需關注交互型多模態大模型的面試和推出，這將是AI應用的重要轉折點。美股三季報和四季報將陸續反映相關業績，而中國由于研發進度相對較慢，預計在三季報或接近四季度時會有更多公司發布業績。因此，從當前時間線看，明年12月前后將是AI應用投資的一個關鍵時期。

Q:AR眼鏡在硬件層面有哪些新的發展趨勢，特別是核心硬件方面?

A：AR眼鏡在硬件方面的三大核心發展趨勢是S0C、鏡片和光源技術的進步。這些硬件的創新將直接影響AR 眼鏡的功能擴展和用戶體驗升級。

Q:現在基于大模型設計的眼鏡與早期設計相比有哪些變化?

A:現在基于大模型設計的眼鏡時，主要通過大模型學習來增加所有功能，而不再需要額外增加硬件和軟件，并進行整合或堆砌。設計上更注重保證核心硬件的算力以及模態輸入輸出(包括語音和視覺輸入輸出)，目前這些需求能夠得到較好滿定。

Q:高通的VR One在AI眼鏡中的地位如何?

A:高通的VR One可能是目前唯--個適用于AI眼鏡的解決方案，尤其在明年上半年發布的新產品中，很可能成為幾乎唯一的選擇。此外，高通這款產品采用4納米工藝，重點放在省功耗和算力上，支持WiFi藍牙功能，與手機可通過藍牙進行交互。

Q:對于未來的AI眼鏡SOC發展，有哪些公司值得關注?

A:恒玄科技是值得關注的一家公司，它在可穿戴SOC領域有很強實力，尤其是低功耗表現優于高通。未來恒玄科技計劃在其原有S0C中增加算力和0S 支持，并可能增加ISP視頻圖像處理模塊，有望在該賽道上比高通做得更好。

Q:光機系統在AR 眼鏡中的重要性和變化是什么?

A:光機系統包括鏡片和光源兩部分，光源用于生成圖像，鏡片負責傳輸光線。過去兩年最大的變化在于FID技術已進入可量產階段，解決了亮度不足的問題，尤其是在戶外環境光較強時。目前做得最好的是中國企業JBD（未上市），其推出的micro LED技術可以實現高亮度，盡管良率還未達到理想狀態，但已推動波導設計轉向更輕薄的方向。

Q:目前桃搏島上的三大光波導技術流派中，哪一種市場規?；蚴袌龇蓊~最大?國內在幾何光波導領域有哪些領先的企業?

A:目前還沒有結論，每種光波導技術都有大公司在押寶，由于眼鏡本身的量還未達到上億級，所以難以確定最后脫穎而出的技術流。國內做幾何光波導比較領先的公司是水晶光電，他們在該領域有長期的戰略布局，并且在技術和資源上與國際上的競爭對手如小特1imas進行PK。

Q:表面浮雕表面光柵光波導相較于其他技術路線有何特點?體全息光波導的工作原理及其優勢和劣勢是什么?

A:表面浮雕表面光柵光波導的成本相比其他技術路線可能略低一些，它的加工工藝包括半導體制程和納米壓印，通過將光柵刻上去或定上去來實現光效傳遞。體全息光波導是通過內部材料穩定的分子排列替代光衍射光柵，根據光線不同波長分布材料從而呈現顏色效果。目前在國內由三安光電在做，國際上由量做得較好，理論上成本較低，但實際降本速度和效果尚無定數。

Q:0ne這款AR 眼鏡采用的是何種光波導方案?

這款AR 眼鏡采用了單色MCD (微顯示單元)加上表面光柵的光波A :0ne導設計，并且采用了“一拖二”的設計，一個光源可以同時傳遞到兩只眼睛。

Q:幾何光波導在技術上的優勢和劣勢是什么?

A:幾何光波導的優勢在于光效利用率高，但其劣勢是量產性和工藝制成難度較大，因為其需要偏機械的精密加工，尤其是微小的鏡片結構和光結構。

Q:在 AI眼鏡硬件部分，有哪些值得關注的國內光學公司和其他產業鏈環節?

A:國內值得關注的光學公司是水晶光電，此外還有代工環節中的歌爾股份等，以及具有品牌特征的代工公司如舜宇光學等。同時，對于未來有推出AR 眼鏡計劃的品牌，也值得投資者關注。

Q:AI眼鏡的價格、重量以及市場前景如何?

A:AI 眼鏡有望實現低成本化，例如rock的某款帶顯示眼鏡售價為2499元，預計未來會進一步降低;不帶顯示的眼鏡有望很快降至1000多塊錢未來不帶顯示的眼鏡可能重量在30到40克左右，銷售量可能與手機市場相當，即每年兩億部，形成一個新增的巨大市場。此外，AI眼鏡產業鏈中還包括S0C、鏡片、光源、大模型等核心硬件及軟件部分，整個產業處于起步階段，具有很大發展潛力。

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【東吳電子&傳媒互聯網】智能眼鏡有望成為端側AI落地最佳場景之一，關注AI+AR眼鏡發展趨勢

近期AI眼鏡有望迎來多重催化：1）據彭博社記者 Mark Gurman報道，蘋果公司正在內部研究代號為Atlas的智能眼鏡產品；2）11月12日，百度在2024百度世界大會推出全球首款搭載中文大模型的原生AI眼鏡——小度AI眼鏡，計劃于2025H1上市。3）Rokid智能眼鏡新品發布會將于11月18日舉辦。

Ray-Ban Meta銷量破百萬，智能眼鏡正在成為重要的AI硬件落地形式：2023年9月，Meta與Ray-Ban聯名產品Ray-Ban Meta發售，集成Meta的Llama模型，用戶只需要說“Hey Meta”即可激活內置AI助手進行互動。截至2024年5月，Ray-Ban Meta智能眼鏡的全球銷量已突破100萬臺，預計2024年全年出貨量有望超過150萬副。Ray-Ban Meta的成功證明了眼鏡+多模態AI是作為個人AI Agent最好的形態之一，智能眼鏡正在成為重要的AI硬件落地形式。

AI+AR眼鏡或是產業下一步發展趨勢，行業巨頭積極布局：根據IDC數據，2023年全球AR設備同比增長63.5%至50萬臺，2024預計AR頭顯的總出貨量將達到84.5萬臺，同比增長85.6%，增速遠超其他XR類產品。隨著多模態AI的快速發展，在AI賦能下的AR眼鏡不僅能極大地提升交互能力，使其更加智能和人性化，還能拓展AR眼鏡的應用場景。從產業巨頭布局來看，在XR領域市占率第一的Meta也在AI+AR領域積極布局，于2024年9月展示首款其智能AR眼鏡Orion，持續引領產業發展方向。

投資建議：Ray-Ban Meta的成功證明了智能眼鏡類產品成為AI終端落地場景的可行性，我們認為未來隨著產業巨頭加速布局與供應鏈降本增效的推進，AI+AR眼鏡有望快速發展，建議關注ODM和聲學環節代表公司歌爾股份；零部件環節關注福立旺、兆威機電、康耐特光學；ODM環節代表公司龍旗科技、華勤技術、億道信息；光學及顯示環節建議關注水晶光電、藍特光學、三利譜；SoC及存儲環節建議關注恒玄科技、佰維存儲；終端品牌環節建議關注創維數字、博士眼鏡；大模型及應用環節建議關注百度集團、昆侖萬維等，以及游戲、IP、影視公司等。

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【AI眼鏡】空間巨大且11月催化不斷，重視全產業鏈投資機會！重視預期差較大的果鏈AI眼鏡公司

AI眼鏡爆款出現驗證產品邏輯，科技巨頭紛紛布局，后續持續催化。2023年9月，Meta與雷鵬合作的智能眼鏡RayBan上市，預計2024/2025年銷量將超過200/500萬只。11月新品發布會時間線：11月12日小度AI智能眼鏡、11月16日 Looktech AI智能眼鏡新品發布會、11月18日 Rokid Jungle 2024 合作伙伴暨新品發布會、11月29日 INMO 2024 新品發布會。

AI眼鏡供應鏈建議關注：歌爾股份、博士眼鏡、恒玄科技、炬芯科技、中科藍訊等。

蘋果也將布局AI眼鏡市場。知名科技記者馬克·古爾曼（Mark Gurman）爆料稱，蘋果公司正在探索進軍智能眼鏡市場，并啟動了代號為“Atlas”的計劃。該項目旨在通過收集員工對現有市場上智能眼鏡的反饋，為未來的智能眼鏡產品開發提供參考。蘋果內部的Vision Products Group事業群正研發多款新產品，其中就包含一款與Ray Ban Meta智能眼鏡相媲美的AI智能眼鏡。蘋果AI眼鏡供應鏈預期差較大

重點關注：

歌爾股份（全球XR代工龍頭/凈利率持續提升/25年20x+）

福立旺（蘋果和Beats精密金屬零部件核心供應商/25年成長可期）

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據界面報道，百度即將推出一款內置小度AI助手的智能眼鏡，并計劃在11月12日的2024百度世界大會上公布該產品。據報道，這款AI眼鏡配備了攝像頭，還將支持基于百度AI模型構建的語音交互功能。

中信證券認為，AI智能眼鏡作為可穿戴設備，在低成本的同時為消費者帶來劃時代高效率，是當前產業公認的AI最具性價比硬件落地方案，潛在空間巨大，但考慮到重磅產品+關注度+出貨量+滲透率+業績這5大因素尚未滿足，對于AI智能眼鏡來說，當前更像是TWS耳機的2015-2016年，2024年正是AI智能眼鏡領域關鍵的拐點時刻。

興業證券也指出，語音和圖像是兩種重要的交互方式，特別是聲音，作為現階段AI Agent的主要交互入口，重要性不言而喻，耳機和眼鏡可以很好地發揮語音交互功能，此外AI眼鏡產業鏈產業鏈相對早期，如果不帶顯示功能，SoC芯片和整機價值量較高。如果帶有顯示功能，即 AR 眼鏡，光機+顯示屬于新增價值量較高的環節。

公司方面，財通、證券表示包括：

整機組裝：歌爾股份（光學亦有布局）、立訊精密、華勤技術、佳禾智能、天鍵股份、龍旗科技、億道信息。

光學：水晶光電、舜宇光學科技、藍特光學、華燦光電。

SoC：恒玄科技、瑞芯微、全志科技、晶晨股份、炬芯科技。

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