第三章 三 價值投機的策略解析

筆者說過投機不是壞事，雖然風險比價值投資大一點，但是投機投的不是風險，而是機會。這是筆者對投機的理解，所以投機也要講究價值，那種純粹亂買股票不配叫投機，那是賭博。

投機因為其極高的收益率和極低的時間成本，導致大家無法忽略投機的存在。筆者個人認為沒有不能買的股票，只有不對的倉位和時機。安全的股票就多買一些，危險的股票就少買一些。牛市大膽一些，熊市保守一些。

投機的背后有一整套復雜的投資邏輯，投機比上面說的價值投資難多了，你買的股票基本面越差，投機的風險就越大。投機的最高境界是消息面投機，因為消息面是最快的投機，技術面只是一個導火索，金叉和多頭趨勢都是可以不漲的，技術面和消息面比起來力度和信心度都少了很多，消息面可以直接帶動投資者的情緒和信心，讓資金瘋狂的涌入一支股票。在消息面的刺激下大家對未來有非常憧憬的判斷，之后等情緒平復又會開始擔心未來，這就是消息面投機的輪回。

消息面投機如果配合大盤牛市和股票基本面的話，那可能會產生巨大的化學反應。每一輪牛市的龍頭股都不是簡單的績優股，都是消息面上面有巨大利好的股票。

股票在牛市最大的機會不是賺基本面和技術面的錢，而是賺投資者情緒波動的錢。人在真正情緒激動的時候可以讓股票的估值高到你不敢相信。所以股票沒有所謂的合理估值，股票一定是會低估和高估的。因為人的情緒一定是在恐懼和貪婪之間搖擺不定的。

我們在做投機的時候就要深刻認識到我們是在投機，我們是在跟隨大家的瘋狂賺趨勢和情緒的錢，我們自己不能最后也相信了這一切是真的，基本面和技術面是不會騙人的。任何的投機股最后都會崩盤，所以我們可以暫時借助市場的瘋狂情緒賺錢，但是我們自己要知道這是瘋狂和不合理的上漲。大家也不要排斥這種瘋狂的投機，因為沒有了這種狂熱的情緒，任何人都無法賺錢，不要以為價值投資就沒有情緒的成分，價值投資者的情緒也是一樣瘋狂的，價值投機者和價值投資者或者說每一個人在面對賺錢這件事上面都是一樣瘋狂的，只不過價值投資者的瘋狂有業績保底罷了。

不要總是說自己是價值投資者而看不起投機的，本質上大家都是來賺錢的，都是想股票上漲的。只不過大家用來分析和判斷股票價值的工具不一樣罷了，內心如果有了這種排斥和誤解就會導致你的收益無法擴大，有時候在牛市的時候我們要學會利用投資的這種瘋狂來提高收益。

熊市和震蕩市可以完全杜絕投機，但是在牛市我們也要學會半醉半醒的來看待投機。基本面的玩法不是簡單的選擇最好的股票，基本面玩法的最高境界是要懂得搭配技術面和消息面的，你要怎么樣在基本面里面加入消息面的利好和技術面的走勢分析，是一個高手需要思考的綜合分析方法。

比如我們在熊市里面選股就要堅決把基本面的占比提高到70%以上，然后搭配25%的技術面，把消息面壓縮到5%。震蕩市里面我們就要把技術面比重提高到40%，基本面壓縮到30%，再把消息面提高到30%，牛市就要把基本面壓縮到25%，技術面壓縮到35%，消息面提高到40%。看得懂的朋友就可以馬上明白牛市里面最重要的就是選擇有搞頭的股票為主，熊市是安全不虧錢為主，震蕩市是技術走勢為主，基本面雖然是所有分析方法的主心骨，但比重在不同市場下是完全不一樣的。

沒有任何一種市場是可以完全忽略任何一種分析方法的，只有正確的搭配分析方法的比重才能算是最好的策略。原則就是不買垃圾股，不買業績大幅下降的股票，不買欺詐有雷的股票。

希望價值投資的朋友通過筆者反復的講解，可以重新正視除基本面以外的技術面和消息面的重要性，也希望投機為主的朋友也可以開始重視基本面的重要性。不要帶有任何偏見去排斥各種分析方法，因為根本沒有一種方法是完美的，任何分析方法都是需要搭配其他方法來綜合使用的，這樣才能將投資的勝率提高到最大的。你所迷信的任何單個分析方法，都只是你的盲目自信，大家可以在看完本書以后開始用更加包容的態度來使用各種方法投資股票。

筆者拿5178點牛市的大牛股全通教育來舉例。

這是全通教育的季線圖，我們可以看見該股2014年上市之后，就是2015年瘋狂的5178點大牛市行情，該股有次新股題材、高送轉題材、教育概念、技術圖形多頭趨勢、沒有套牢盤、小盤股。

這些綜合的機會因素導致該股在一年多的時間里面暴漲快20倍。這種股票在牛市里面很容易得到短線資金的關注，因為太多可以炒作的點集合在一起，再遇見牛市，大家對可以賺錢的機會都熱血澎湃，一旦這樣題材豐富的股票在牛市被炒作起來第一波，然后就會有越來越多的投資者發現這個機會，情緒還會越炒越高漲，這就是投機的本質，重點在于擇時和把握資金的情緒。

在熊市里面這種投機的股票就風險很大，因為熊市里面大部分資金都很保守，投機的本質是需要資金支持的，沒有了資金的支持再多的機會也只是空談，該股牛市之后的走勢我們也看的很清楚，從最高點一路下跌。除了2浪的反彈，期間幾乎沒有很像樣的反彈。

題材股的操作最重要的就是要先選對市場，選對熱點題材密集的股票，選對市值小、股本小、套牢盤少、基本面沒大問題，最好是次新的股票。

在牛市中所有投資者都是想賺大錢的，市場上的資金就像海里的鯊魚一般在尋找著血液，對風險的承受力極高，因為牛市里面大家都是看漲的，在牛市如果還以風險為主，那就是不懂審時度勢，就像在熊市還在尋找機會買入一樣，都是不懂局勢的投資者，就連市場在做什么都不知道的投資者永遠都賺不到錢，不過牛市一旦結束，這種投機的股票一定會暴跌非常多。不能在熊市中再去抄底這種股票，也不能在震蕩市去抄底這種股票，因為在牛市被炒作過的股票通常后面幾年都不再有大行情，上面套牢的人太多，要懂得這些投機股上漲的本質是人氣和趨勢的推動，這種股票最重要的是人氣和資金，脫離了牛市的瘋狂這種股票便一文不值，所以不要單純的用技術來分析這種股票，要從市場的風向和資金的情緒來分析這種股票。

投機的股票是很難操作的，因為瘋狂漲起來會讓你又害怕又羨慕。漲幅可以高于指數漲幅好幾遍，比大部分股票都能多漲最少2倍以上。能不能提前預判這種股票的機會？能不能在機會到來的時候大膽買入？能不能在極度瘋狂高估的時候堅定持有？能不能在風向轉變的時候堅定賣出？沒有絕對的信心和極強的分析基礎是很難把握投機股的。

選擇這種股票不能盲目、不能追高，我們要盡可能的提前埋伏。在牛市來臨之前就要有做這種股票的準備，如果你還做不到判斷什么是牛市，什么是熊市，那基本功還需要多多練習。在牛市剛剛來臨時選擇投機股能獲得更多漲幅，當然以后在牛市末期之時肯定是風險最大的時候。這種股票賣出也很需要理智和大智慧，不能總想賣到最高點，這種股票的高點完全看人氣和當時的市場情況決定的。

我相信任何人在牛市期間選擇這種股票都能賺錢，但真正能保住勝利果實的人一定是懂得收手的人，買的要早，賣的也要早。差不多漲到已經脫離技術分析，基本面高估很多的時候就可以賣，至于是不是最高點根本不重要。這種股票以后在熊市必然回歸正常估值，你回頭再來看在牛市的時候大部分賣點都是相對高點。賺一倍或是賺二十倍都是很好的，不懂得滿足的人最后一定會連本帶利的都虧掉。

這次只是拿全通教育來做一個例子，每次牛市都會有很多很多這種純投機的炒作股，不貪就能在這種股上面賺到錢。熊市也千萬別碰脫離了基本面價值的股票，沒有價值的股票一旦脫離了資金和人氣便一文不值。

操作這種投機股票的關鍵在于懂得審時度勢，要在牛市控制好倉位的情況下敢于去投機，也要懂得在牛市末期及時止盈。倉位對于這種股票來說是最好的保險，因為你分散去投資很多這種類型股票，基本上90%的股票都可以獲得你預期的收益。假如你運氣不好滿倉了一支有潛在問題的這種投機股，那就太可惜了。所以做投機之前就要懂得分散倉位，滿倉的危險不亞于買垃圾股。

熱點題材的選擇也非常講究，首先是要選擇有長遠想象空間的題材，比如科技、智能之類的，在未來能給業績帶來巨大收益的，其次選擇的股票要確實有相關業務，不能是憑空捏造的利好，很多股票的利好僅僅只是噱頭，公司并沒有真正的利好，這種股票非常危險，投機投的是機會，不是賭博。投機的本質是減少時間成本，讓未來的業績想象提前化為股價的上漲，假如未來根本沒有業績大幅增長的可能，那也就失去了投機的價值。

投資是對公司內在價值長期的選擇，投機是對公司未來價值的短期博弈。投機的成功率是對投資者綜合投資的水平體現，并不適合新手選擇。對于喜歡投機的朋友可以先小倉位試一試，不建議5年實盤經驗以下的投資者用超過15%以上的倉位用來做投機。