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上文中，我們看到了在實(shí)業(yè)上投資兩家公司的巨大差距，那么有人問(wèn)了，我們畢竟無(wú)法選擇實(shí)業(yè)投資，我們是干二級(jí)市場(chǎng)的，難道在二級(jí)市場(chǎng)的投資差距也這么大嗎？ 好問(wèn)題！下面我們就看一下： 東方雨虹2008年底上市，偉星新材2010年4月上市，2010年7月兩公司的市值均為40億市值。假設(shè)此時(shí)開(kāi)始投資兩公司的股票各100萬(wàn)持有至今（截止到2023年5月31日）。 2010年至今，東方雨虹股權(quán)融資總額為115億，分紅總額33.6億，凈融資為115-33.6=81.4億，目前總市值為650億，扣除凈融資總價(jià)值為569億，初始投資增長(zhǎng)13倍。目前市值1300萬(wàn)，其中現(xiàn)金資產(chǎn)61.5萬(wàn)。 2010年至今偉星新材未融資，上市以來(lái)總分紅為67.3億，目前總市值為302億，加上分紅總額，目前總價(jià)值約為370億，初始投資增長(zhǎng)8.3倍。目前市值830萬(wàn)，其中現(xiàn)金資產(chǎn)175萬(wàn)。 乍看一下，感覺(jué)投資東方雨虹更成功，畢竟資本市場(chǎng)給的市值更大。 如果說(shuō)實(shí)業(yè)投資中隱藏了投資里最深的奧義，那么股票投資里就暗藏了投資里最深的陷阱。 為什么？ 東方雨虹的成功，很大程度上都是在合適的時(shí)間點(diǎn)做了零成本的股權(quán)融資，而這個(gè)金額是115億的巨款，如果沒(méi)有這筆資金，公司發(fā)展速度可能不及目前的一半。所以公司目前的現(xiàn)狀（市值），大部分的根源都在于此，即各種機(jī)緣巧合的結(jié)果，恰好遇上了好的市場(chǎng)環(huán)境，恰好有人愿意給錢，而公司的管理又沒(méi)有出問(wèn)題，團(tuán)隊(duì)又很奮進(jìn)。如果不是如此全面的選手，很可能中途夭折。投資收益會(huì)蕩然無(wú)存。 而偉星新材的成功，完全沒(méi)有依靠外力的加持，是公司自然發(fā)展的結(jié)果。投資公司9年后累計(jì)分紅已經(jīng)全部收回投資成本，就算公司就此倒閉，投資人也不會(huì)受到一點(diǎn)損失。 巴菲特說(shuō)：“一鳥在手，勝于兩鳥再林”。 實(shí)際上，絕大部分公司都無(wú)法成功復(fù)制東方雨虹的故事，但是絕大部分公司在資本市場(chǎng)都會(huì)給與其同樣的溢價(jià)，因此很容易得出這樣一個(gè)結(jié)論： 在類似東方雨虹的公司上獲取投資成功是難以復(fù)制的，資本市場(chǎng)在任何時(shí)候絕大部分公司的股票都是高估的。 絕大部分公司要想成功需要太多運(yùn)氣方面的加持，有的時(shí)候不是有了錢就可以，大環(huán)境也需要配合，管理層又要靠譜，團(tuán)隊(duì)又需要奮進(jìn)，由于公司發(fā)展過(guò)程中又急需要資金，導(dǎo)致公司時(shí)刻都處于現(xiàn)金流吃緊狀態(tài)，容不得半點(diǎn)閃失，乃至意外小概率事件。 可以說(shuō)絕大部分的投資人都生活在這樣一個(gè)壓抑的環(huán)境中，這也是為什么巴菲特的業(yè)績(jī)難以復(fù)制的根本原因。 如果在這樣的環(huán)境中能取得長(zhǎng)期的投資成功，無(wú)異于癡人說(shuō)夢(mèng)。只有脫離這樣的環(huán)境，才有成功的可能性，這就回到了“系列文章的第二篇”的論述，如果這公司根本就不上市，你會(huì)不會(huì)買？即：公司完全脫離資本市場(chǎng)能不能發(fā)展的越來(lái)越好？ 下一篇我們就看看： 巴菲特本人到底是怎么想的？ 他的內(nèi)心世界到底是個(gè)什么樣子？ 他怎么在如此危險(xiǎn)的投資世界游戲人生？ 想了解的點(diǎn)個(gè)贊啊 系列文章之——巴菲特眼中的投資秘訣到底是什么（三） https://mp.weixin.qq.com/s/_3sjcWkTTVMKQsCr3Iwe-g 系列文章之——巴菲特眼中的投資秘訣到底是什么？（二） https://mp.weixin.qq.com/s/AWUeF0aWv1FoXAVmcBpxWQ 系列文章之——巴菲特眼中的投資秘訣到底是什么（一） |
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來(lái)自： 法由心生 > 《全說(shuō)好生意》
