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在古埃及，白銀的價(jià)格一度高于黃金，因?yàn)榘咨慕饘僖獜牡刂泻５牧硪欢送ㄟ^(guò)貿(mào)易獲取，而黃金在法老的土地上就有生產(chǎn)。之后，隨著貿(mào)易規(guī)模的擴(kuò)大，白銀就被黃金穩(wěn)穩(wěn)壓住一頭。在金屬貨幣領(lǐng)域，黃金被用做大額支付，而白銀則活躍在額度相對(duì)較小的支付場(chǎng)景中，后來(lái)甚至一度被黃金直接擠出了貨幣領(lǐng)域。 在投資領(lǐng)域，白銀經(jīng)常被當(dāng)作黃金的下位替代品，有“窮人的黃金”之稱。通常，銀價(jià)會(huì)跟隨金價(jià)的走勢(shì)。這種走勢(shì)更多的是由于白銀與黃金的連帶關(guān)系，而不是受到基本面因素的驅(qū)使。 由于白銀價(jià)格要低得多，投資門檻便好跨過(guò)，人們手里攢些銀子也相對(duì)容易。更值得注意的是，金銀之間的比率有擴(kuò)大的趨勢(shì)。目前，金銀價(jià)比在90左右，高于過(guò)去半個(gè)世紀(jì)中68的均值，這也意味著白銀更便宜了。畢竟，在過(guò)去一年多時(shí)間里，金價(jià)已經(jīng)幾十次刷新了歷史高位。創(chuàng)紀(jì)錄的金價(jià)對(duì)白銀這種姊妹金屬產(chǎn)生了“強(qiáng)大的引力”。而銀價(jià)即使在去年漲了兩成和今年又漲了將近三成后，也只是處于15年來(lái)的高點(diǎn)而已。 單從今年的表現(xiàn)看，白銀是不亞于黃金的，甚至還略勝一籌。有著更強(qiáng)工業(yè)屬性的白銀不僅僅對(duì)黃金亦步亦趨，也在努力走出自己的輝煌。著名貴金屬銀行花旗集團(tuán)，最近就將近期白銀價(jià)格預(yù)測(cè)上調(diào)至每盎司40美元以上，理由是白銀的供應(yīng)趨緊，需求增強(qiáng)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為持續(xù)多年的結(jié)構(gòu)性短缺和不斷加劇的工業(yè)需求，都會(huì)推動(dòng)白銀價(jià)格在未來(lái)進(jìn)一步上漲。在看好白銀方面，匯豐銀行也和花旗達(dá)成了共識(shí)。匯豐近期發(fā)布報(bào)告稱，白銀將在未來(lái)幾年擁有潛在強(qiáng)勢(shì)。 從光伏電池板到電動(dòng)汽車，再到生活中隨處可見的電子產(chǎn)品，白銀的工業(yè)需求不斷增多。這種金屬對(duì)于滿足不斷增長(zhǎng)的全球電力需求所需的技術(shù)至關(guān)重要。太陽(yáng)能的需求占去年白銀總需求的17％，比10前的5.6％增長(zhǎng)了大約兩倍。在供應(yīng)方面，行業(yè)數(shù)據(jù)顯示自2016年以來(lái)，全球礦山供應(yīng)量下降了7％，導(dǎo)致白銀市場(chǎng)存在長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性短缺。 匯豐的供需模型顯示，白銀的供應(yīng)不足，去年為1.67億盎司，而今年可能會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大到2.06億盎司?；久嬗欣阢y價(jià)，但由于銀價(jià)仍然遠(yuǎn)低于金價(jià)，工業(yè)領(lǐng)域?qū)ふ野足y替代材料的動(dòng)力并沒(méi)有那么充足，這讓白銀的需求進(jìn)入了舒適區(qū)間。當(dāng)然，工業(yè)中的白銀需求屬于剛需，而在民用領(lǐng)域需求對(duì)價(jià)格的敏感程度就要高得多。和金價(jià)升高金飾銷售下跌同時(shí)出現(xiàn)類似，由于價(jià)格高企，白銀珠寶和銀器的需求可能會(huì)進(jìn)一步減弱。 民用領(lǐng)域的需求減少不足以影響大局，畢竟在全球經(jīng)貿(mào)結(jié)構(gòu)和地緣政治持續(xù)緊張的情況下，白銀的“避風(fēng)港”地位受到重視。與同為“避風(fēng)港”的黃金相比，白銀并非下位替代品，而是一種更實(shí)惠、潛在更高增長(zhǎng)的選擇。 |
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