必讀！當前牛市進程到哪了？如何做買入計劃

最近市場有所加速，投資者情緒大幅好轉(zhuǎn)，問買賣的人明顯增多，同時犯錯的幾率也在增加。

由于行情無法準確預(yù)測，每個人情況也不同，如果隨便聽別人一句話就決定買賣，就是對自己非常不負責(zé)任。

因為買入操作很簡單，幾秒鐘就能完成，如果沒做深入的研究，沒有預(yù)期目標和風(fēng)險準備，后續(xù)的投資思緒就很亂。

多數(shù)人在牛市中拿不住，就因為買賣決策太草率，缺少規(guī)劃。

到處找建議，看熱點，稍微遇到點波動就找不著北，導(dǎo)致頻繁操作，最終收益還不好。

所以說，投資是一個系統(tǒng)性工程，只有把前期的研究工作做足，做全面，后續(xù)持有才更安心。

今天就梳理一下市場趨勢，以及我的買賣觀點。

一、牛市進程

我們在去年9月就已經(jīng)按牛市策略在執(zhí)行了，增加了科技和成長配置，近一年漲幅也超過了大部分基民和基金經(jīng)理。

當然很多人還在懷疑牛市，這也符合牛市前半段的特征，而且懷疑的人越多，市場越安全。

再次引用大師的名言：

隨著近期上證到達3800點，牛市聲音明顯多了起來，懷疑牛市的人在逐步減少。

按進程來算，現(xiàn)在大約處于牛市中段，由“半信半疑”轉(zhuǎn)為“在憧憬中成熟”。

有人會說自己還在虧錢，持有的基金也沒漲多少，怎么就到中段了？

這說明持倉方向有問題，還有之前買入位置過高，被自己的持倉綁架了，忽略了市場大勢。

這些在時代與財富三部曲：過去 20 年中國造富行業(yè)和機遇，有詳細說明，可以參考。

牛市中段并不是憑感覺，而是有數(shù)據(jù)支撐。

估值上，萬得全A當前PB分位點58%，滬深300和上證也差不多，都已經(jīng)處于中段位置。

時間上，一般牛市為兩年左右，從去年9月底至今已接近一年；

漲幅上，本輪牛市從起點算起：

上證指數(shù)漲幅41%，萬得偏股基金漲50%，安鑫激進90漲64%；

以此為中間點，再漲這么多，對應(yīng)的漲幅是：

上證漲1倍左右，到5400點；

萬得偏股基金漲125%；

安鑫激進90漲幅168%；

上證5000點是多少人不敢想的高度，這么一算，還認為不到一半嗎？

綜合以上：估值、時間、漲幅均在半程，牛市就這樣在懷疑中漲起來了。

當然，我們所說的中段并不是正好是50%進程，33~66%之間都屬于中段，投資也最怕刻舟求劍。

還有，即使按50%進程計算，后半段的收益空間會明顯高于前半段，這是因為復(fù)利，只是現(xiàn)在才入場的就不能這么算了。

需要提醒的是，牛市是多數(shù)人最容易犯錯的時候，在牛市避坑指南一，90%都犯過的大錯，有中有說到各階段散戶們的錯誤行為。

1.在牛市上半段以流出為主①，直到牛市下半段②，才重新轉(zhuǎn)為流入。

背后原因上輪牛市結(jié)束后，大家被套六七年，倍感煎熬，所以回本的第一時間就想賣出（當前此想法也很多）

2.經(jīng)過幾個月牛市暴漲，他們又回來接盤了（最近如果你也有這種想法，可能會重復(fù)這條路）

3.即使在牛市下半段②散戶資金也不是持續(xù)流入，而是在階段持續(xù)上漲的后期和小回調(diào)時流入加快（當前已經(jīng)開始出現(xiàn)這種跡象，但還沒到高潮）。

4.買入后小賺10~20%，或者回本就賣出，拿不住是主要特征；

5.在熊市下行中③④以買入為主，且流入占比達到頂峰（暫未到，后續(xù)再說）。

6.以“抄底”之名，吃下了大熊市，最終大部分以再套牢收場，然后繼續(xù)等五六年再解套，繼續(xù)循環(huán)以上流程。

所以，才會誕生出全世界通用的經(jīng)典名言：

牛市是普通投資者虧損的主要原因！

以上花這么大篇幅，就是希望先把市場位置和大趨勢弄清楚，同時避開眾人容易犯錯的地方，才能更好的做計劃。

二、本階段進程與風(fēng)險

從2015年至今的兩次牛市進程來看，一般有三個主要上漲階段，且每個階段頂部，都以加速沖刺收尾。

階段漲幅通常在30~45%，從4月8日至今已有32%（偏股基金指數(shù)，截至8.22日）。

如果參考這些漲幅，本階段已經(jīng)接近后1/3，接下來如果繼續(xù)加速沖刺，可能會出現(xiàn)季度級別的調(diào)整。

參考上圖中的三個位置，在階段頂部出現(xiàn)以后，出現(xiàn)了8-15%的回調(diào)。

其中第1處和第3處，在調(diào)整過程中幅度較小，只有10%，另外底部也是逐步抬高。

第2處由于2020年疫情，導(dǎo)致市場有二次回撤，幅度也更大，這和今年4月關(guān)稅戰(zhàn)的走勢和跌幅都比較相似。

為此我在4月還發(fā)文：特沒譜反復(fù)無常，未來投資如何應(yīng)對？

整體來說，如果牛市中沒有突發(fā)重大利空，一般回調(diào)幅度都不大，差價也非常難做。

不過，每輪牛市中途可能都會有一些大利空出現(xiàn)，所以我們要有心理準備，但靠預(yù)測去規(guī)避這些利空也很困難。

三、關(guān)于買入

去年我發(fā)了一篇：牛市的資金規(guī)劃和買入，牛熊策略大不同

核心思想：如果牛市初期倉位過低，后續(xù)看到別人賺錢容易急躁，難免會追漲。

比如漲10%不敢買，20%更不敢，30%還不敢，當漲到50~60%的時候，很多就忍不住要沖了（現(xiàn)在正好在這個漲幅，萬得偏股基金漲50%，安鑫激進90漲64%）。

另外還說了，等回調(diào)的思想在牛市中多數(shù)都是錯的，因為牛市上漲大于下跌，除去首尾，平均等來的回調(diào)也就10%，相比一波40%的漲幅，等回調(diào)容易因小失大。

現(xiàn)實操作中，很多人也是越等越高，踏空并不比套牢好受。

因為套牢可以刪軟件，別人也虧損都不怎么說話，裝死就行，忍個幾年沒問題；

踏空就不一樣了，因為有人一賺錢就喜歡到處說（親友，同事），廣電和自媒體也在不斷宣揚牛市。

360度全天候信息轟炸，讓你想不看都難，容易加劇焦躁感。

最近想加倉的人明顯增加，回想一下，是不是以上的路徑？

如果之前擔(dān)心下跌不敢買入，現(xiàn)在又忍不住想要買，說明自己在擇時上有很大欠缺。

根據(jù)多篇研究報告顯示：大部分人的擇時都是錯的。

而這些我們在去年就已經(jīng)預(yù)判到了，并且可以預(yù)判到明后年的悲慘。

這不是因為我有預(yù)測能力，而是了解了人性的弱點。

眾人情緒也是我認為最好用的指標，沒有之一！

四、買入決策

首先，當前位置我這里沒有買入信號，因為這既不符合左側(cè)買點，也不符合右側(cè)，更不符合回調(diào)買入。

發(fā)車計劃最近也因為持續(xù)上漲而暫停了，回顧近1年，既有4倍的鉆石坑，也有3倍的黃金坑，2倍買入機會就更多了。

總之眾人越恐慌，買入機會越好，眾人越想買，價格就越高。

過去兩年有很多買入機會，所以我們早已經(jīng)滿倉了。

以下是關(guān)于買入的常見問題：

現(xiàn)在就不能買了嗎？

也不是，因為從整個牛市來說，后面還有一半的機會，雖然當前不是好買點，但還屬于可買的階段，只是要有更全面的考慮。

如果現(xiàn)在就不讓買，后面若市場繼續(xù)大漲，更忍不住，到時買的位置更高。

因此，當前已經(jīng)重倉的，就不用著急買了，即使市場上漲，還有大部分倉位可以享受收益。

如果是輕倉，現(xiàn)在也不太適合大量買，可以用定投或者少量分批的方式參與。

買入時間上：

可以分成三個月左右，不宜太久，期間若遇到大跌就加倍提前買入。

如果近期又大漲，買入計劃可以臨時暫停，等市場熱度下降再繼續(xù)。

注意，暫停不一定能等到更低點，只是為了避免短期可能出現(xiàn)的回調(diào)。

買入之后下跌怎么辦？

按前兩次牛市規(guī)律，本階段漲幅已過大半，接下來可能有5~15%的漲幅，同時也面臨8~20%的跌幅。

短期來說風(fēng)險稍大于收益，中期收益大于風(fēng)險。

所以下跌是很可能發(fā)生的，不想承擔(dān)下跌風(fēng)險，又想要高收益，這違背了基本常識，需要從內(nèi)心去改變。

回想一下，之前是不是因為擔(dān)心回調(diào)而遲遲不敢下手，只有直面風(fēng)險，并根據(jù)自己的風(fēng)險承受力選擇適合的產(chǎn)品非常重要。

實在擔(dān)心下跌，可以考慮風(fēng)險系數(shù)低一點的產(chǎn)品，即使有下跌，跌幅也沒那么大，投資就要在風(fēng)險與收益之間做取舍。

還有采用分批買入的方式，可以緩解市場上漲帶來的踏空焦慮感，也可以避免一把買在階段高點。

可以等回調(diào)買嗎？

正常是可以，根據(jù)目前位置和趨勢，回調(diào)可能在2個月內(nèi)出現(xiàn)。

再強調(diào)一下，回調(diào)的位置不一定比現(xiàn)在低，“等”只是為了避免可能出現(xiàn)的回調(diào)。

如果近期沒有明顯大利空，回調(diào)幅度也不大，甚至漲幅還會持續(xù)一段時間，這些都要有心理準備，看自己是否能等得起。

很多事情，只要提前考慮了兩面性，自然就知道如何取舍了。

特別提醒：

1.牛市中追高熱點行業(yè)，是僅次于擇時的第二大虧損操作，具體請見：牛市避坑二：追熱點，買賽道，這山望著那山高

2.上面說的回撤主要是指偏股基金和大盤平均，如果是細分賽道指數(shù)或者漲幅大的基金，回撤預(yù)期要擴大一倍，也就是20~40%。

這個幅度在之前牛市中頻繁出現(xiàn)的，今年也出現(xiàn)過一次大跌。

持有基金不如安鑫激進90，能轉(zhuǎn)入90嗎？

這個組合漲幅好是因為配置了一半的科技，近期有計劃把部分漲幅過高的基金止盈，然后轉(zhuǎn)入還沒大漲的基金上。

所以，現(xiàn)在不適合大量轉(zhuǎn)入，如果轉(zhuǎn)的話就分批操作。

另外我們還計劃再漲一點，把以前的老基金賣出，然后等回調(diào)買入安鑫90，也可以作為參考。

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