【原】杉杉，負極再簽百億大單

近日，杉杉科技與楚能新能源股份有限公司簽署戰略合作協議，雙方將在動力電池與儲能電池兩大核心領域展開深度合作，總金額超過百億元。

表面上，這是一次常見的電池企業與材料企業的戰略綁定，但在當前全球鋰電產業競爭加劇、材料迭代加速的背景下，這一合作釋放出的信號遠不止于一紙訂單，而是關乎負極材料產業格局的重塑、動力與儲能市場的交錯演進，以及頭部企業對供應鏈穩定性的再度強化。

過去兩年，鋰電行業的波動劇烈。2023年下半年至2024年上半年，動力電池價格戰壓縮利潤，部分材料企業承壓明顯。但與此同時，全球新能源汽車滲透率持續提升，儲能市場爆發式增長，使得負極材料需求并未因價格波動而下滑。根據GGII數據，2024年全球負極材料出貨量已突破200萬噸，同比增長約20%，其中中國企業貢獻了八成以上份額。

在這一過程中，負極材料結構正經歷重要轉變。天然石墨在消費電子中仍具成本優勢，但在動力與儲能場景中，人造石墨與硅碳材料占比快速上升。特別是高倍率快充、大容量長循環等需求，推動負極材料從傳統石墨向復合化與高端化發展。這也意味著電池廠與材料廠之間的深度合作不僅是價格博弈，更是技術演進的戰略共建。

作為全球負極材料產業化的先行者，杉杉科技自1999年進入鋰電負極領域以來，已經在天然石墨、人造石墨、硅碳復合等方向形成全系列布局。根據公司披露，2024年杉杉負極材料出貨量位居全球前列，客戶涵蓋寧德時代、比亞迪、中創新航等國內頭部電池企業，同時也打入了特斯拉、三星等海外體系。近年來，杉杉持續加大硅碳研發投入，相關產品已實現量產應用，為下一代高能量密度電池的導入提供了技術基礎。

楚能新能源作為近年來崛起的動力電池新勢力，雖不及寧德時代、比亞迪的體量，但在乘用車和儲能兩大領域均展現出較快增長。根據該公司的相關披露，其在武漢、孝感、宜昌三地共建三大基地，截至目前已實現超過 110 GWh 的有效產能，整體規劃總產能約為 350 GWh。

對于楚能而言，電池技術路線正面臨多重挑戰：在動力電池端，高能量密度與快充能力已成為車企的重要需求，負極材料的匹配度直接影響整包性能；在儲能端，長循環壽命與成本控制同樣依賴負極性能優化。此次合作通過與杉杉綁定，能夠在技術協同上實現更深度的聯動，也能在采購規模上提前鎖定資源，降低未來市場不確定性。

此次合作的一個核心亮點，是雙方將在兩大維度進行技術開發：動力電池端的高低溫性能、高倍率快充、高安全負極材料；以及儲能端的大容量、長循環負極材料。

在動力電池方面，高倍率快充已經成為市場競爭焦點。石墨負極在快速充電過程中容易出現鋰枝晶風險，而硅碳負極憑借更高的比容量與更快的嵌鋰動力學，成為解決快充痛點的重要路徑。然而，硅材料膨脹問題仍未完全解決，因此需要通過碳包覆、復合設計來提升循環穩定性。杉杉在硅碳復合領域已有多年的研發基礎，與楚能的合作將有助于加快快充型電芯的商業化落地。

在儲能電池方面，負極材料需要在長循環與大容量之間取得平衡。相比動力電池的高功率密度，儲能更看重10年乃至20年的壽命，要求負極在高倍率下保持穩定的結構。人造石墨因其結構穩定性和一致性，成為儲能電池的主流選擇，但未來大容量趨勢下，復合材料也將發揮更大作用。此次合作顯然不僅是供貨協議，更包含針對應用場景的聯合開發，對于儲能電池長周期競爭力至關重要。

近年來，動力電池產業進入“馬太效應”階段，寧德時代與比亞迪牢牢占據市場前兩席，二線企業通過綁定車企、加快儲能拓展來突圍。楚能新能源選擇與杉杉深度合作，既是確保供應，也是對二線陣營未來競爭力的強化。

對杉杉而言，鎖定楚能這樣快速擴張的客戶，有助于穩定出貨量與議價能力。當前負極材料行業競爭激烈，貝特瑞、璞泰來、中科電氣等企業均在加碼產能。大客戶綁定成為頭部企業的必然選擇，而百億級別的采購金額，也意味著雙方將形成強綁定關系，降低因市場價格波動帶來的風險。

未來，動力電池與儲能電池的市場需求將并行增長。根據SNE Research預測，2025年全球儲能電池出貨量將超過600GWh，同比增長近40%，而中國企業將繼續保持領先。在這一背景下，負極材料的市場空間仍在快速擴展。