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下面這張圖，是目前的5個(gè)投顧組合一覽表： 
今天來(lái)介紹：螺絲釘金釘寶主動(dòng)優(yōu)選投顧組合。 主要內(nèi)容包括： （5）行業(yè)認(rèn)可：連續(xù)兩年榮獲「金牛獎(jiǎng)」（6）投顧費(fèi)，選擇對(duì)投資者更有利的方式（7）買(mǎi)入投顧組合可以享受的服務(wù)如何買(mǎi)入主動(dòng)優(yōu)選投顧組合 · 點(diǎn)擊上方小程序卡片； · 在頁(yè)面上點(diǎn)擊「點(diǎn)擊購(gòu)買(mǎi)」；· 點(diǎn)擊「手機(jī)號(hào)快捷登錄」，授權(quán)小程序驗(yàn)證手機(jī)號(hào)；· （若尚未完成開(kāi)戶綁卡）按照頁(yè)面提示完成「基金開(kāi)戶流程」、完成風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)問(wèn)卷；· 進(jìn)入組合頁(yè)面后，點(diǎn)擊「立即轉(zhuǎn)入」；· 閱讀并簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)等相關(guān)文件后，填寫(xiě)「轉(zhuǎn)入金額」，確定轉(zhuǎn)入，即可。主動(dòng)優(yōu)選投顧組合，適合在市場(chǎng)便宜階段投資，比如4星級(jí)-5星級(jí)。 · 如果投資經(jīng)驗(yàn)比較豐富，能承受股票基金比較大的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，那么可以在市場(chǎng)4星級(jí)-5星級(jí)便宜階段，一次性買(mǎi)入。· 如果投資經(jīng)驗(yàn)不多則可以定投，釘系列投顧組合提供「發(fā)車(chē)計(jì)劃」服務(wù)，公眾號(hào)每周二晚上也有定投提示。
首先，大家最關(guān)心的，投顧組合是否還是由螺絲釘主理呢？
這點(diǎn)不用擔(dān)心。 主動(dòng)優(yōu)選投顧組合，由東方證券的螺絲釘投顧團(tuán)隊(duì)主理，將由東方證券提供基金投顧服務(wù)。 下面螺絲釘為大家詳細(xì)介紹一下，主動(dòng)優(yōu)選投顧組合的投資策略。▼策略特點(diǎn)1：投資優(yōu)質(zhì)主動(dòng)基金，爭(zhēng)取超越市場(chǎng)的回報(bào)過(guò)去十幾年，市場(chǎng)整體的平均收益，大致為：· A股全部上市公司，長(zhǎng)期平均年化收益率在10%-11%左右；· 股票基金整體收益水平，長(zhǎng)期平均年化收益率在12%-14%左右；· 股票基金中，最優(yōu)秀的一批基金經(jīng)理，長(zhǎng)期平均年化收益率在15%-20%左右。所以如果看過(guò)去十幾年的表現(xiàn)，能夠得出這樣的結(jié)論：· 炒股不如買(mǎi)基金，股票基金相對(duì)于A股整體表現(xiàn)，能取得一定的超額收益。· 買(mǎi)基金的時(shí)候，如果選出相對(duì)優(yōu)秀的基金經(jīng)理，也能幫我們創(chuàng)造出超額回報(bào)。▼策略特點(diǎn)2：多重標(biāo)準(zhǔn)，精選優(yōu)秀基金經(jīng)理主動(dòng)基金由基金經(jīng)理來(lái)選擇股票，并且決定股票的買(mǎi)入賣(mài)出。所以，買(mǎi)主動(dòng)基金，重點(diǎn)看的是基金經(jīng)理的投資能力。但是市場(chǎng)上的主動(dòng)基金非常多，截止到2024年6月30日，主動(dòng)投資型基金一共有9622只。普通投資者從海量基金經(jīng)理中，挑選出優(yōu)秀的一批，是比較困難的。而主動(dòng)優(yōu)選投顧組合，已經(jīng)幫助大家進(jìn)行了精選。組合在精選基金經(jīng)理時(shí)，挑選標(biāo)準(zhǔn)主要包括以下三點(diǎn)。國(guó)內(nèi)幾千位基金經(jīng)理，同時(shí)符合這幾項(xiàng)要求的，不到1%。我們將這些基金經(jīng)理篩選出來(lái)，作為投資的主力。在此基礎(chǔ)上，還可以尋找一些有潛力的基金經(jīng)理，加入到基金池中。后續(xù)，也會(huì)隨著市場(chǎng)和基金經(jīng)理的情況變化進(jìn)行調(diào)整。▼策略特點(diǎn)3：不同風(fēng)格，分散配置主動(dòng)優(yōu)選投顧組合，在精選基金經(jīng)理的基礎(chǔ)上，還幫助大家進(jìn)行了分散配置。從下圖中可以看出，組合分散投資在了不同風(fēng)格、不同行業(yè)上。
PS：組合底層風(fēng)格/行業(yè)的配置比例，可點(diǎn)擊進(jìn)入“今天幾星”小程序，在每天發(fā)布的組合日?qǐng)?bào)中查詢。 A股有風(fēng)格輪動(dòng)的特點(diǎn)，不同階段，表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的風(fēng)格不同。組合會(huì)分散配置各種風(fēng)格，使整體風(fēng)險(xiǎn)更小。同時(shí)，組合會(huì)根據(jù)市場(chǎng)不同階段的投資機(jī)會(huì)，選擇不同風(fēng)格的基金經(jīng)理。如果某一種風(fēng)格投資價(jià)值比較高，也會(huì)在組合中，適當(dāng)提高對(duì)應(yīng)風(fēng)格的比例。
基金經(jīng)理可能是同一種投資風(fēng)格，但擅長(zhǎng)行業(yè)也會(huì)有區(qū)別。在同一個(gè)風(fēng)格中，也會(huì)選擇擅長(zhǎng)不同行業(yè)的基金經(jīng)理。使組合涵蓋不同的行業(yè)，不會(huì)過(guò)于集中在某個(gè)行業(yè)，組合整體風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)更低。▼策略特點(diǎn)4：自動(dòng)調(diào)倉(cāng)，省心省力大部分普通投資者，由于時(shí)間、精力有限，難以及時(shí)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)中的投資機(jī)會(huì)。而投顧組合，會(huì)通過(guò)調(diào)倉(cāng)的形式，幫助大家把握投資機(jī)會(huì)。投顧組合的調(diào)倉(cāng)過(guò)程，是自動(dòng)完成的，不需要投資者做什么，更加省心省力。主動(dòng)優(yōu)選投顧組合，通常在每個(gè)季度，基金發(fā)布季報(bào)之后，會(huì)進(jìn)行審視，看是否有出現(xiàn)新的機(jī)會(huì)，要不要做相應(yīng)調(diào)整。▼收益：持續(xù)跑贏市場(chǎng)整體表現(xiàn)
目前市場(chǎng)正處在熊市底部的低迷階段。我們投資投顧組合，也還沒(méi)有到止盈收獲的階段。不過(guò)，主動(dòng)優(yōu)選投顧組合成立以來(lái)的收益表現(xiàn)，還是相對(duì)于市場(chǎng)整體水平，跑出了比較明顯的超額收益。截至2024年9月底，相較于滬深300指數(shù)，累計(jì)跑贏1.5%。主動(dòng)優(yōu)選組合精選基金經(jīng)理的策略，在熊市中仍然發(fā)揮了比較顯著的作用。▼風(fēng)險(xiǎn)：最大回撤小于市場(chǎng)表現(xiàn)
主動(dòng)優(yōu)選投顧組合成立以來(lái)，截至2024年9月底，· 比同期滬深300指數(shù)的最大回撤，小1.6%；· 比同期中證偏股基金指數(shù)的最大回撤，小7.92%。也就是說(shuō)，通過(guò)精選基金經(jīng)理，以及分散配置+再平衡，主動(dòng)優(yōu)選策略相比市場(chǎng)的收益更高，風(fēng)險(xiǎn)反而更小。
在組合本身業(yè)績(jī)跑贏市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，大部分持有主動(dòng)優(yōu)選投顧組合的客戶，自身獲得的收益情況，是要比組合策略收益更好的。
這是因?yàn)椋顿Y者獲得的收益，不僅與組合策略本身的收益有關(guān)，還與投資者的投資行為有關(guān)。如下圖所示，為了讓大家獲得好收益，除了組合本身做到“好品種”以外，螺絲釘還希望幫助投資者買(mǎi)到“好價(jià)格”、做到“長(zhǎng)期持有”。再好的品種，如果買(mǎi)貴了，風(fēng)險(xiǎn)也是比較大的。例如在2007年、2015年牛市，五六千點(diǎn)的位置買(mǎi)入，不僅賺不到錢(qián)，短期內(nèi)還會(huì)虧很多錢(qián)。反過(guò)來(lái)，如果在市場(chǎng)比較便宜的時(shí)候買(mǎi)入，收益可能更高，出現(xiàn)虧損的概率也會(huì)更小。下圖顯示的是，在不同市場(chǎng)估值下，投資中證偏股型基金指數(shù)，持有2年之后，所能獲得的平均年化收益率、以及回測(cè)區(qū)間內(nèi)的最大浮虧。整體上來(lái)看，在低估階段買(mǎi)入，長(zhǎng)期持有下來(lái)的回報(bào)越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)反而降低。所以，我們應(yīng)該在市場(chǎng)比較便宜的階段來(lái)投資股票基金，也就是“等到好價(jià)格”再出手～在這方面，螺絲釘通過(guò)提示好市場(chǎng)估值星級(jí)、做好組合定投發(fā)車(chē)計(jì)劃，幫助大家在市場(chǎng)低估階段投入。從下圖中可以看出，在市場(chǎng)下跌的階段，組合凈申購(gòu)量明顯提升。釘系列組合持有人，能夠做到在下跌中“逆勢(shì)投資”，在市場(chǎng)底部買(mǎi)入更多便宜的籌碼，不斷降低持倉(cāng)成本。這樣的投資行為，買(mǎi)到了“好價(jià)格”，在市場(chǎng)上漲階段也會(huì)呈現(xiàn)出更好的回報(bào)。股票市場(chǎng)，一輪牛熊市需要的時(shí)間長(zhǎng)度，經(jīng)常在3-5年以上。而大多數(shù)投資者，持有股票基金的時(shí)間，都比較短。最終能堅(jiān)持一輪牛熊市、在股票基金上賺到收益的人，也是少數(shù)。從下圖中可以看出，持有時(shí)間越長(zhǎng)，投資者的盈利比例就越高。短期波動(dòng)難以預(yù)測(cè)，我們可以通過(guò)長(zhǎng)期投資，用時(shí)間跨越市場(chǎng)波動(dòng)，讓投資回報(bào)逐漸趨于平均水平。在這方面，螺絲釘會(huì)每天為投資者介紹基金知識(shí)，回答朋友們提出的基金問(wèn)題。投資者了解到了這些投資理念和知識(shí)，也更容易做到“長(zhǎng)期持有”。從下圖中可以看出，大多數(shù)主動(dòng)優(yōu)選投顧組合的持有人，都做到了在市場(chǎng)低迷階段堅(jiān)定持有。
行業(yè)認(rèn)可：連續(xù)兩年榮獲「金牛獎(jiǎng)」 金牛獎(jiǎng)，是中國(guó)資本市場(chǎng)最具公信力和影響力的權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)之一。在首屆、第二屆基金投顧金牛獎(jiǎng)評(píng)選中，螺絲釘作為首席投顧官的投顧機(jī)構(gòu)東方證券，連續(xù)兩年榮獲「基金投顧機(jī)構(gòu)金牛獎(jiǎng)」，說(shuō)明螺絲釘投顧組合得到了投資者的認(rèn)可。除了金牛獎(jiǎng)以外，也獲得了諸多其他基金投顧領(lǐng)域獎(jiǎng)項(xiàng)。獲得這些獎(jiǎng)項(xiàng)，也表明螺絲釘團(tuán)隊(duì)的投顧能力受到了業(yè)內(nèi)認(rèn)可。· 銀行螺絲釘團(tuán)隊(duì)，榮獲了重磅獎(jiǎng)項(xiàng)「2023中國(guó)證券業(yè)投資顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)君鼎獎(jiǎng)」、「2024華尊獎(jiǎng)最佳投顧團(tuán)隊(duì)獎(jiǎng)」。· 螺絲釘作為首席投顧官的投顧機(jī)構(gòu)東方證券，也榮獲了金諮獎(jiǎng)、金鼎獎(jiǎng)、英華獎(jiǎng)等10余項(xiàng)行業(yè)內(nèi)基金投顧重磅獎(jiǎng)項(xiàng)。（上下滑動(dòng)查看長(zhǎng)圖）
投顧費(fèi)，選擇對(duì)投資者更有利的方式 一種是百分比模式，使用比較普遍；另一種是年費(fèi)制，非常少見(jiàn)。
新規(guī)有規(guī)定，所有的投顧組合，都是要收取投顧費(fèi)的，不能不收取。并且也只能由投顧機(jī)構(gòu)來(lái)收取。在螺絲釘角度來(lái)說(shuō)，希望費(fèi)用的收取，是更有利于投資者的。· 資金量小的投資者，按百分比收取。 · 資金量大的投資者，按年費(fèi)制收取。 但是這個(gè)模式，之前從來(lái)沒(méi)有過(guò)，是開(kāi)創(chuàng)式的。如果要做，涉及到從設(shè)計(jì)到開(kāi)發(fā)落地等一系列復(fù)雜的過(guò)程。經(jīng)過(guò)反復(fù)的溝通，也克服了種種困難，螺絲釘最終還是爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)了這種方式。目前，主動(dòng)優(yōu)選投顧組合的投顧費(fèi)為：采用「百分比+年費(fèi)封頂」模式，一年最多360元。（資金量少的時(shí)候，則按比例0.4%/年，不會(huì)超過(guò)360元年費(fèi)。）PS：螺絲釘也在爭(zhēng)取下調(diào)投顧費(fèi)比例，主動(dòng)優(yōu)選投顧組合的投顧費(fèi)收取比例，也從一開(kāi)始的0.8%下降到了目前的0.4%。以上圖為例，看看不同投資金額具體的費(fèi)用情況。（1）持有組合1萬(wàn)元，那么按照0.4%/年來(lái)計(jì)算，一年投顧費(fèi)是40元。 （2）持有組合達(dá)到9萬(wàn)元，那么按照0.4%/年來(lái)計(jì)算，一年投顧費(fèi)是360元，已經(jīng)達(dá)到封頂費(fèi)用。 （3）投入資金繼續(xù)增多，投顧費(fèi)不會(huì)增加，仍然是360元。假設(shè)持有50萬(wàn)元，折算成百分比，投顧費(fèi)率為0.072%/年。投入越多，折算成的百分比就越低。
買(mǎi)入投顧組合，可以享受哪些服務(wù)？ 相較于買(mǎi)入單品基金，投顧組合最大的優(yōu)勢(shì)，就是可以給客戶提供更多的服務(wù)。
螺絲釘投顧組合會(huì)提供的服務(wù)，主要包括以下幾項(xiàng)。總結(jié)一下，主動(dòng)優(yōu)選投顧組合，以主動(dòng)型基金為主，精選股票型基金、偏股混合型基金等品種。
（1）3-5年以上不用的存量資金，想投資主動(dòng)型基金。 （2）新增資金中，3-5年以上不用的部分，想定投主動(dòng)型基金。 （3）家庭資產(chǎn)配置中，追求更高收益的錢(qián)，同時(shí)能承受比較大的風(fēng)險(xiǎn)。 那么，在4星級(jí)-5星級(jí)市場(chǎng)便宜階段，可以考慮投入到主動(dòng)優(yōu)選投顧組合。在公眾號(hào)每個(gè)交易日晚上發(fā)送的估值表里，表格最上面就有一個(gè)紅色的「螺絲釘星級(jí)」，顯示了當(dāng)天的星級(jí)情況。方便大家查看。這個(gè)估值表過(guò)去也連續(xù)日更2000多期了，未來(lái)也會(huì)持續(xù)更新的。Q1：持有“主動(dòng)優(yōu)選”老組合，如何轉(zhuǎn)換成投顧組合？
主動(dòng)優(yōu)選投顧組合上線后，很多朋友，已經(jīng)完成了升級(jí)。有少部分目前仍持有原主動(dòng)優(yōu)選組合的朋友，可以直接將原組合，升級(jí)為投顧組合。升級(jí)后，后續(xù)的調(diào)倉(cāng)是自動(dòng)進(jìn)行的，投資上更加方便了。Q2：投顧組合的持倉(cāng)基金和占比怎么看？螺絲釘?shù)耐额櫧M合持倉(cāng)都是透明的，目前有幾種方式可以查看：（1）點(diǎn)擊進(jìn)入今天幾星（點(diǎn)擊藍(lán)字查看）小程序，每個(gè)交易日晚會(huì)發(fā)布組合日?qǐng)?bào)，日?qǐng)?bào)里面也有組合的具體持倉(cāng)基金。 （2）如果是投顧組合持有人，可以直接在持倉(cāng)的投顧組合頁(yè)面往下滑，點(diǎn)擊“查看詳細(xì)配置”查看組合的持倉(cāng)情況。 （3）投顧組合持有人，也可以在APP上開(kāi)具資產(chǎn)證明，會(huì)看到持有的每只基金的品種和持有的份額。 Q3：主動(dòng)優(yōu)選、指數(shù)增強(qiáng)，兩個(gè)投顧組合有什么異同？怎么選擇呢？這兩個(gè)都是屬于股票資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益是類(lèi)似的，都需要用長(zhǎng)期3-5年以上不用的閑錢(qián)來(lái)投資。· 主動(dòng)優(yōu)選投顧組合以精選優(yōu)秀主動(dòng)基金為主； · 指數(shù)增強(qiáng)投顧組合以精選指數(shù)增強(qiáng)基金、指數(shù)基金為主。 拉長(zhǎng)時(shí)間看，兩個(gè)組合的長(zhǎng)期收益是差不多的，各自有各自發(fā)力的時(shí)間段。比如市場(chǎng)快速上漲的階段，通常指數(shù)代表100%的股票資產(chǎn)，表現(xiàn)就會(huì)更好一些，而橫盤(pán)震蕩期間可能主動(dòng)表現(xiàn)則會(huì)更好一些。在市場(chǎng)便宜的階段可以兩個(gè)都投資的，如果沒(méi)有特別的偏好，可以考慮兩個(gè)投顧組合各分配一半的資金～通常，到了3星級(jí)，會(huì)有一部分品種達(dá)到高估，可以考慮止盈。投顧組合會(huì)止盈高估品種，加倉(cāng)其他低估品種。這個(gè)是投顧組合自動(dòng)操作的，不需要投資者做什么，更加省心省力。（2）如果整體到高估，例如到了2星級(jí)、1星級(jí)。那可以對(duì)投顧組合整體做止盈。也可以考慮股票基金組合，切換為債券基金組合。Q5：投顧組合有申購(gòu)贖回費(fèi)嗎？無(wú)論是買(mǎi)單只基金，還是投顧組合，基金自身的申購(gòu)費(fèi)是有的，目前是1折。不過(guò)贖回費(fèi)無(wú)法打折，很多時(shí)候是歸入到基金凈值中的。贖回費(fèi)跟自己持有的時(shí)間長(zhǎng)度有關(guān)，大部分股票類(lèi)的基金持有1-2年以上贖回費(fèi)免除。適合長(zhǎng)期持有。Q6：自動(dòng)調(diào)倉(cāng)時(shí)，如果調(diào)整了浮虧的基金，是實(shí)虧嗎？調(diào)倉(cāng)，或者說(shuō)把A基金換成B基金，其實(shí)并不是實(shí)虧。實(shí)虧一般是說(shuō)的把投資的基金，換回成現(xiàn)金，不再投資或者花掉了。組合自動(dòng)調(diào)倉(cāng)，是調(diào)整了基金的配置，比如說(shuō)按照估值再平衡，當(dāng)前哪種風(fēng)格的估值更低，可以提高其在組合里的比例。基金輪動(dòng)也是比較常見(jiàn)的，像每年指數(shù)的成分股調(diào)倉(cāng)、主動(dòng)基金調(diào)倉(cāng)都可能會(huì)出現(xiàn)，把一個(gè)基金換成更匹配當(dāng)前市場(chǎng)情況的基金品種，而不是止損割肉換成現(xiàn)金。這種調(diào)倉(cāng)再平衡，會(huì)讓我們手里持有的股票類(lèi)資產(chǎn)，更加適合當(dāng)下市場(chǎng)的情況。不是的，正好相反，螺絲釘想了各種辦法，努力爭(zhēng)取幫投資者降低費(fèi)用。2021年11月投顧出來(lái)了一個(gè)新規(guī)，新規(guī)之后，原來(lái)的組合要升級(jí)為投顧組合。并且新規(guī)規(guī)定，投顧組合必須有投顧費(fèi)，不能不收取。為此，螺絲釘做了很多很多事，比如其中比較重要的幾件事有：（1）螺絲釘也是設(shè)計(jì)了對(duì)投資者更有利的收費(fèi)方式，也就是「百分比+年費(fèi)制」的混合方式。資金量小的時(shí)候走百分比，資金量大了走年費(fèi)制，不超過(guò)360元。目前幾十家投顧機(jī)構(gòu)，應(yīng)該只有兩三家投顧機(jī)構(gòu)有年費(fèi)制。這個(gè)大家可以去看看各個(gè)平臺(tái)的投顧組合，也知道年費(fèi)制是很少見(jiàn)的。（2）并且，螺絲釘還在持續(xù)幫大家爭(zhēng)取降低投顧費(fèi)的費(fèi)率。比如，主動(dòng)優(yōu)選投顧組合的投顧費(fèi)收取比例，就從一開(kāi)始的0.8%，下降到了目前的0.4%。（3）此外，2022年的時(shí)候，螺絲釘?shù)耐额櫧M合曾幫大家爭(zhēng)取了0申購(gòu)費(fèi)的福利（幫助大家降低成本也是投顧的價(jià)值之一）。目前活動(dòng)暫時(shí)告一段落，不過(guò)后面有機(jī)會(huì)還會(huì)給大家努力爭(zhēng)取更多福利的。投顧費(fèi)是按日來(lái)計(jì)算的，持有投顧組合一天，就計(jì)算一天。無(wú)論是定投，還是一筆買(mǎi)入，計(jì)算方式都是一樣的。當(dāng)日投顧費(fèi)=上一日持倉(cāng)的市值*投顧服務(wù)費(fèi)率/365假設(shè)上一日，持有主動(dòng)優(yōu)選投顧組合市值1萬(wàn)元，當(dāng)日投顧費(fèi)就約為10000*（0.4%/365）=0.11元。持有幾天，計(jì)算幾天。當(dāng)然，上限是360元年費(fèi)封頂。交易記錄里，會(huì)按季度匯總的方式來(lái)顯示收取的投顧費(fèi)金額。歡迎大家體驗(yàn)主動(dòng)優(yōu)選投顧組合。
大家如果有好的建議，也可以在評(píng)論區(qū)留言反饋～作者：銀行螺絲釘（轉(zhuǎn)載請(qǐng)獲本人授權(quán)，并注明作者與出處） 風(fēng)險(xiǎn)提示 基金投資組合策略過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，為其他客戶創(chuàng)造的收益并不構(gòu)成業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。 基金投資組合策略具有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)以及其他投資風(fēng)險(xiǎn)等，其風(fēng)險(xiǎn)特征與單只基金產(chǎn)品的特征存在差異，可能存在基金投資組合策略成分基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)高于基金投資組合策略風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的情況。 基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)尚處于試點(diǎn)階段，存在因試點(diǎn)資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。
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