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8月27日，吉林化纖發(fā)布2025年半年度報告，顯示公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入26.35億元，同比增長48.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2206.72萬元，同比下降45.08%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤2076.43萬元，同比下降39.84%。
盡管整體盈利水平承壓，但碳纖維業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼：報告期內(nèi)碳纖維產(chǎn)品實現(xiàn)營收4.43億元，同比暴增368.31%，占總營收比重16.83%。這說明公司核心新材料板塊正快速崛起，正逐步改變其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。
吉林化纖是國內(nèi)較早布局大絲束碳纖維的企業(yè)。大絲束產(chǎn)品主要面向風(fēng)電葉片、體育休閑等規(guī)模化應(yīng)用場景。隨著“十四五”期間風(fēng)電裝機加速、體育消費擴(kuò)容，為公司產(chǎn)品帶來明顯的需求增長。碳纖維業(yè)務(wù)在營收中的比重快速提升，顯示其向新材料轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略正進(jìn)入收獲期。雖然短期盈利受到成本和價格壓力影響，但產(chǎn)能釋放與市場拓展帶來的增長勢頭清晰可見。 中復(fù)神鷹也披露了其中期業(yè)績。公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入9.22億元，同比增長25.86%；歸母凈利潤1192.98萬元，同比下降52.23%。綜合一季度財報，可以發(fā)現(xiàn)二季度業(yè)績出現(xiàn)明顯反轉(zhuǎn)：單季度主營收入5.2億元，同比增長83.15%；歸母凈利潤5715.86萬元，同比大幅增長439.98%。 背后動力在于技術(shù)改造和工藝優(yōu)化帶來的成本下降，西寧基地原絲單線產(chǎn)能和高模碳化線單線產(chǎn)能均同比提升20%以上。同時，公司在航空航天、風(fēng)光氫和低空經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域市場拓展成效突出，高端產(chǎn)品放量顯著。小絲束銷量同比增長77%，新能源領(lǐng)域增長63%，風(fēng)電領(lǐng)域更是實現(xiàn)超200%的爆發(fā)式增長。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級與市場需求擴(kuò)張疊加，推動了二季度的盈利修復(fù)。 從行業(yè)角度看，碳纖維正從“稀缺資源”進(jìn)入“快速放量”的階段。一方面，風(fēng)電葉片大尺寸化趨勢加快，單機功率提升帶來材料需求倍增。相比玻璃纖維，碳纖維在強度重量比和疲勞性能上的優(yōu)勢，使其在兆瓦級風(fēng)機中應(yīng)用比例不斷提高。另一方面，航空航天和新能源車的輕量化需求持續(xù)釋放，高性能小絲束碳纖維迎來放量時機。 行業(yè)競爭格局也在加速演化。大絲束市場比拼的是規(guī)模和成本控制，企業(yè)通過原絲—碳化一體化來降低成本、穩(wěn)定質(zhì)量。吉林化纖的業(yè)務(wù)增長正得益于這一方向。而小絲束市場更強調(diào)技術(shù)壁壘和客戶綁定，中復(fù)神鷹通過提升高模碳化產(chǎn)能、拓展航天與新能源客戶，快速實現(xiàn)高端產(chǎn)品的市場突破。 盈利層面的波動，更多是短期現(xiàn)象。吉林化纖因新產(chǎn)能爬坡、產(chǎn)品定價壓力導(dǎo)致利潤承壓，而中復(fù)神鷹上半年整體利潤同比下降，但二季度的快速修復(fù)已經(jīng)反映出技術(shù)降本和高端產(chǎn)品放量的效果。隨著需求持續(xù)增長，頭部企業(yè)的產(chǎn)能利用率提升，成本攤薄效應(yīng)將逐步體現(xiàn)，盈利有望企穩(wěn)回升。 整體而言，頭部企業(yè)的半年報業(yè)績傳遞出一個積極的信號：碳纖維產(chǎn)業(yè)正處于高成長階段，頭部企業(yè)正加速收獲規(guī)模化成果。吉林化纖的大絲束營收同比暴增368%，中復(fù)神鷹小絲束銷量在風(fēng)電領(lǐng)域增長超過200%等數(shù)據(jù)充分說明了下游市場的需求擴(kuò)張。隨著風(fēng)電、航空航天、新能源車和低空經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域加速發(fā)展，碳纖維的應(yīng)用場景正在不斷拓寬，行業(yè)景氣度維持在高位。 從全球范圍看，東麗、三菱化學(xué)等國際巨頭仍占據(jù)著高端小絲束市場主導(dǎo)地位，但中國企業(yè)在大絲束和部分高端產(chǎn)品上的突破，使得全球競爭格局正在發(fā)生變化。 吉林化纖和中復(fù)神鷹的財報不僅反映了各自的階段性表現(xiàn)，更折射出整個行業(yè)的景氣度。需求端的持續(xù)擴(kuò)張與應(yīng)用領(lǐng)域的快速拓展，已經(jīng)為碳纖維產(chǎn)業(yè)奠定了長期向上的邏輯。在“十四五”產(chǎn)業(yè)升級與新能源轉(zhuǎn)型的背景下，碳纖維無疑正迎來加速發(fā)展的關(guān)鍵窗口期。  |
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