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原創(chuàng) 簡放 簡無知 2025年09月03日 17:56 山東 在一輪強勢行情中，經(jīng)常會出現(xiàn)一個現(xiàn)象，就是“高切低”，也就是主線休息一下，后排開始補漲。每一次“高切低”，都有很多聲音講，主線要切換了。而事實上，大部分的“高切低”都會以失敗告終。 為什么“高切低”容易失敗？為什么后排股很難成為主線？ 今天這篇文章，專門探討這個問題。 一、后排股補漲或非主線補漲（高切低），意味著什么 1、市場層面 每一輪牛市都有1-2個靈魂板塊：在一輪牛市中，總有那么1-2個靈魂板塊主導(dǎo)行情，2006年是煤飛色舞，2015年是互金的東同樂，2019年是核心資產(chǎn)，本來行情是AI和創(chuàng)新藥。之所以會有靈魂板塊，是天時地利人和決定的，是所處的經(jīng)濟環(huán)境和宏觀條件決定的。能成為靈魂板塊，必然滿足政策、產(chǎn)業(yè)周期和業(yè)績爆發(fā)等條件。 整體行情處于中后期：在一輪較為持續(xù)的上漲行情中，往往是主線板塊和龍頭股率先啟動并大幅上漲，當(dāng)它們的漲幅達到一定程度后，資金開始尋找相對低位、前期漲幅較小的后排股或非主線股，這也是一種溢出效應(yīng)。這可能意味著市場整體行情已經(jīng)進入中后期階段，因為如果是行情初期，資金通常會集中火力進攻最具潛力和人氣的主線和前排標(biāo)的。例如，在 2015 年牛市中，前期券商、金融、互金等權(quán)重板塊率先大幅上漲，后期一些中小盤的、之前未怎么漲的后排股票開始補漲，隨后市場行情逐漸見頂。 資金輪動活躍：表明市場資金處于較為活躍的輪動狀態(tài)。前期資金集中在主線板塊和強勢個股上，隨著這些股票的估值提升或累積了一定的獲利盤，有兌現(xiàn)壓力，資金出于風(fēng)險分散或追求相對收益的目的，開始流向后排股或非主線股，推動它們補漲。這種資金輪動有助于維持市場的熱度和活躍度，避免市場出現(xiàn)一邊倒的情況，使更多的股票都有機會表現(xiàn)。比如，在科技股行情中，當(dāng)芯片、半導(dǎo)體等核心科技板塊漲幅較大后，一些與科技相關(guān)的邊緣題材或后排公司可能會在資金輪動下出現(xiàn)補漲，或者其它板塊出現(xiàn)補漲。 2、板塊和個股層面 板塊熱度擴散：對于特定板塊而言，后排股補漲意味著該板塊的熱度正在從龍頭股或前排股向整個板塊擴散。這可能是由于市場對該板塊的關(guān)注度持續(xù)提升，投資者開始挖掘板塊內(nèi)其他尚未充分表現(xiàn)的個股。例如新能源汽車板塊，特斯拉、比亞迪等龍頭企業(yè)先大幅上漲，之后一些零部件供應(yīng)商、二線車企等后排股也出現(xiàn)補漲，反映出整個新能源汽車板塊熱度的全面提升。 個股價值修復(fù)：部分后排股或非主線股補漲是因為其價值之前被市場忽視或低估。隨著市場環(huán)境的變化或相關(guān)信息的逐漸披露，這些股票的基本面優(yōu)勢或潛在利好被市場重新認(rèn)識，從而引發(fā)價格的修復(fù)性上漲。比如一家公司可能在技術(shù)研發(fā)上取得了突破，但由于宣傳不足等原因前期未被市場關(guān)注，當(dāng)消息逐漸傳開后，股價就可能出現(xiàn)補漲。 二、后排股補漲或者非主線補漲（高切低），能成為主線嗎？ 一般來說，或者大多數(shù)時候來講，后排股補漲或非主線補漲一般較難成為主線，不過在特定條件下也存在可能性，以下從難成主線和可能成為主線兩方面進行分析。 1、通常較難成為主線的原因 基本面或邏輯支撐不足：很多后排股或非主線股補漲并非基于自身基本面的實質(zhì)性改善或行業(yè)地位的提升，而是由于市場資金的短期輪動或跟風(fēng)行為。比如在某一熱門概念炒作中，一些后排公司可能只是因為業(yè)務(wù)與該概念稍有關(guān)聯(lián)就出現(xiàn)補漲，但它們的核心競爭力、盈利能力等并沒有發(fā)生根本變化，缺乏持續(xù)上漲并成為主線的堅實基礎(chǔ)。 缺乏產(chǎn)業(yè)趨勢支持：主線板塊往往順應(yīng)了宏觀經(jīng)濟發(fā)展的大趨勢或產(chǎn)業(yè)變革的方向，如新能源汽車產(chǎn)業(yè)的崛起帶動了相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈成為投資主線，AI主線是全球第四次工業(yè)革命和國內(nèi)自主可控共振，創(chuàng)新藥是進入研發(fā)兌現(xiàn)周期疊加BD交易爆發(fā)。而后排股或非主線股補漲的題材可能只是短期的、局部的熱點，沒有強大的產(chǎn)業(yè)趨勢作為支撐，難以維持長時間的上漲行情和吸引大量資金持續(xù)流入。 資金關(guān)注度和持續(xù)性有限：主線板塊通常會吸引大量的機構(gòu)資金、游資和散戶資金持續(xù)關(guān)注和參與。后排股補漲時雖然也會有資金流入，但這些資金往往是從主線板塊流出的短期獲利資金，其目的更多是在低位尋求短期收益，一旦達到目標(biāo)或市場風(fēng)向轉(zhuǎn)變，資金就會迅速撤離，導(dǎo)致補漲行情難以持續(xù)，也就難以發(fā)展為主線。 2、極小概率可能成為主線的情況行業(yè)邏輯發(fā)生根本變化：如果在補漲過程中，相關(guān)行業(yè)或企業(yè)的基本面發(fā)生了重大的、實質(zhì)性的變化，如新技術(shù)突破、政策大力扶持等，使得其發(fā)展前景和盈利預(yù)期得到根本性改善，那么原本的后排股或非主線股就有可能脫穎而出，發(fā)展成為新的主線。例如，在新能源行業(yè)發(fā)展初期，一些小型的鋰電池企業(yè)可能屬于后排股，但隨著技術(shù)進步和市場需求的爆發(fā)，這些企業(yè)的市場份額不斷擴大，盈利能力大幅提升，最終可能帶動整個新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈成為市場主線。市場風(fēng)格和資金偏好徹底轉(zhuǎn)變：當(dāng)市場風(fēng)格和資金偏好發(fā)生重大轉(zhuǎn)變時，后排股補漲或非主線補漲也有可能演變?yōu)樾碌闹骶€。比如，市場長期偏好大盤藍籌股，當(dāng)市場環(huán)境發(fā)生變化，資金開始青睞中小盤成長股時，一些原本處于后排的中小盤成長股就可能在資金的推動下持續(xù)上漲，成為新的主線。此外，如果宏觀經(jīng)濟環(huán)境、政策導(dǎo)向等因素導(dǎo)致資金對某一領(lǐng)域的關(guān)注度大幅提升，也可能促使原本的非主線板塊成為市場主流。三、后排股補漲或者非主線補漲的應(yīng)對策略1、機會與風(fēng)險并存：對于投資者來說，后排股或非主線股補漲帶來了新的投資機會。這些股票由于前期漲幅小，可能存在一定的價格優(yōu)勢，若能及時把握，有望獲得不錯的收益。然而，風(fēng)險也不容忽視。一方面，補漲的持續(xù)性可能較差，一旦市場風(fēng)向轉(zhuǎn)變或資金回流主線，這些股票可能率先下跌；另一方面，有些后排股補漲可能僅僅是因為市場的跟風(fēng)效應(yīng)，其基本面并沒有實質(zhì)性的改善，缺乏長期上漲的支撐。因此，投資者在參與補漲行情時，需要仔細(xì)甄別股票的基本面和上漲邏輯，合理控制風(fēng)險。要能參與就第一時間參與，不能參與就放棄，反而不如等待主線的回調(diào)機會。2、市場風(fēng)格轉(zhuǎn)變信號：在某些情況下，后排股或非主線股補漲可能是市場風(fēng)格轉(zhuǎn)變的信號。但是這種信號，需要從邏輯和走勢角度驗證，需要時間。換言之，如果真的是市場風(fēng)格變了，不如等待市場自己確認(rèn)它成為主線再參與。因為既然能成為主線，必定不會短期結(jié)束，機會多的是。綜上所述，一般來說，后排股或非主線方向的補漲，也就是所謂的高切低，一般較難成為主線，如果參與，要第一時間參與，且即時撤退，否則，不如等待其被市場證明能成為主線再參與。所以說，在一輪強勢行情中，尤其是在早期和中期，專注于主線，才是明智的，不要后排稍微補漲就認(rèn)為要高切低了，主線要換了，從而導(dǎo)致自己撿了芝麻丟了西瓜。將軍趕路，不追小兔。 |
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