|
關于交易系統,也談點看法: 市場中的交易者,面對的第一個問題就是是否存在有效的方法或系統,能保證自己不斷從股市中賺到錢. 可以說,成功的投資者都是有自己成熟的方法和系統的,當然,不成功的投資者也許也有.但成功的都是有的.偶爾的有些人會從市場中賺到錢,但是,沒有自己交易系統的人最終的利潤將會還給市場. 但是,什么樣的交易系統才能能從市場賺錢的系統呢?這個問題卻是頗有爭議的. 印度民族主義領袖甘地說過:面對饑餓的人們,上帝以面包的形式出現.同樣,面對想把小錢變成大錢的投資人,一些技術和策略看起來還真象有那么一回事,把那些愿意相信的人變成了信徒. 但是,也許我孤陋寡聞的緣故吧,我目前還沒有看到很成功的交易系統. 我們可以簡單來提出一個問題:如果某位"大師"能把他們的知識提煉成賺錢的交易系統,那么,他們不就可以從市場里不斷提款?但是,事實上,在各種場合公開露面和舉辦各類學習班的"大師"們,基本上辦不到這一點.一套系統,如果確實證明是有效的,而且將來還能有效,那么,它的價值就不是幾千元而是無價了. 我看到的撰寫文章的作者們沒有提供出成功的交易系統.不知是處于保密還是其他原因,在一些關口,總是語焉不詳. 我常常在思考,我們在市場里的實現贏利手段在哪里?想過這個問題嗎?當你看到某種市場現象出現而你介入市場的時候,你想過你獲利的成功率,以及可能的利潤和潛在的風險了嗎?你統計過嗎?如果沒有,那么,你憑什么來說服自己?人言亦言? 一個問題擺到桌面上來了.交易的基礎是什么?答案當然是不盡相同的,對于我來說,交易的基礎在于建立可行的交易系統. 那么,問題又回到了前面了.這始終也是一個饒不開的坎. 據我所知,乙木兄的在這方面的研究已經卓有成效,當然,我們每個人對交易有自己的想法和策略.包括我自己.但是,我還不能說自己的交易哲學,理念和策略是成功的.我同意乙木兄說的"開發交易系統的過程很像高僧修練的過程。只有經過長年的一心一意的艱苦修練，然后才能升華出“舍利子”。這里需要兩個“練（煉）”字，缺一不可。所以關健在于“得道”。 一生懸命投機道.這是我的選擇.不管成功與否.這條路我始終會走下去的.我不清楚為什么在股票市場里有些人賺錢而有些人虧錢.但是,成功者,往往堅強,獨立,甚至逆反.所以,我更相信,交易的成功與否其實與一個人性修煉的成功與否關系更大,而與技術相關不大. 我對建立一套交易系統的建議是:第一,我想說的是風險管理是最需要透徹理解的東西.第二是要適度交易.第三,不要把市場情感化,無論什么時候,當一名交易者說,我盼望還是我希望時,那么他的思維就完全被破壞了.第四,多數人不適合做交易者.根據定義,只存在著相當小的優秀交易者,因為交易是一場零和博弈. 首先第一個問題，什么是交易系統？ 交易系統是個什么樣的東西？ 波濤在回答中，說出了交易系統的兩種基本類型。一種是純粹的技術交易系統，大部分商業性的交易系統屬于此類。它的骨架是數學公式。另一種是綜合體系，它是投資哲學思想、投資戰略及具體的交易方法的集成。它以投資哲學為靈魂，以投資戰略為指導。以交易規則為依據。 這段話說的基本清楚了. 不知道大家都看過波濤的《系統交易方法》沒有，我也正在看。其實也不能算是看，應該算是整理吧，我這里有一份超星格式的，是掃描的，看著覺得很別扭，于是就想通過超星的文字識別功能把它轉到WORD上去，但是文字識別率不高，只好一邊對照原文，一邊修改識別出來的文字。不過也許正因為這樣閱讀的效果可能會更好。把在閱讀中覺得好的一些問題轉貼在這里，大家學習一下，做個交流和討論也好。 一，什么是交易系統 什么是交易系統?交易系統是完整的交易規則體系。一套設計良好的交易系統．必須對投資決策的各個相關環節做出相應明確的規定。這種規定必須是客觀的、唯—的，不允許有任何不同的解釋。一套設計良好的交易系統．必須符合使用者的心理特征、投資對象的統計特征以及投資資金的風險持征。 交易系統的特點在于它的完整性和客觀性。所謂完整性，即其對證券期貨投資的一個完整交易周期中的各個決策點，包括進場點、退場點、再進場點、再退場點等的條件都有明確具體的規定．從而形成一個完整的決策鏈。所謂客觀性，即其決策標準體現的唯一性。如果條件集合(A)發生．則決策B發生，這種因果關系具有唯一性。 交易系統的完整性和客觀性。保證了交易系統結果的可重復性。從理論上說、對任何使用者而言．如果使用條件完全相同，則操作結果完全相同。系統的可重復性即是方法的科學性，系統交易方法屬于科學型的投資交易方法。 投資交易的正確決策方式可劃分為兩大類型：—類為藝術型；另一類為科學型。歷來著名的投資家相交易家．都可劃屬于上述類型之一。即或可屬于藝術型的投資家或可屬于科學型的投資家。從現代心理學的觀點看，人的理性思維活動主要存在于兩個層面之中．一為潛意識層面；一為意識思維層面。藝術型投資家的投資決策主要形成于潛意識層面之中．而科學型投資家的投資決策主要形成于意識思維層面之中。交易系統是意識層次理性投資決策過程的物化。 證券期貨市場上的絕大多數投資民眾，包括部分的專業投資人士，其投資決策的思維方式，既不屬于藝術型，也不屬于科學型，而是屬于一種情緒型。情緒型的投資決策方式屬于一種非理性的投資決策方式。 當我們在交易,如果是有理念的,肯定不會是沖動的或者憑著他人的看法,而是會遵循一種自以為成功的模式來進行. 那么,什么樣的模式才是成功的模式呢?如果我們不具備,那么從那里去尋找? 應該說,這個市場成功的經驗有很多. 至于你選擇那種模式更多的跟個人的經歷,學識,性格有關. 文中所指的情緒型投資方式是非理性的，而來源于人的潛意識的藝術型投資就是理性的。對此我產生了疑問，為什么將人的潛意識的投資決策定義為理性的？而什么又是潛意識呢？潛意識型與情緒型的根本不同又在那里呢？塵浪兄是否可為小弟解或？這個問題其實我感覺更象是一個心理學的問題。 我沒有讀過這本書.但所謂投資是一種藝術,我的理解是投資雖然是一項科學,但卻有不是完全意義上的科學.根本原因在于投資市場是人類參與的市場.對于一種自然現象,事實與陳述之間,主體與客體之間存在著對應的關系.而具有思考能力的參與者參與其間的市場里,參與者的思考.理解以及由此采取的行動往往會改變事件的方向和性質.因此,在我們的思考中,不可能具備某種獨立的基準點,據以判斷和了解存在的問題.因此,對股市的研究,不完全適合自然科學的研究方法,或者說,應用自然科學的研究方法所得出的結論不具備完全性.所以,從這個意義上說,投資理念可能在某種程度上是一種信念,或者感悟.當然,這種藝術也是應該大量的實踐和思考中才能獲得的.那一個音樂家或一個畫家沒有經過大量的練習. 而情緒型的交易是讓情緒主導交易.他們認為市場會按自己的想法運行.這就轉移了判斷過程的注意力.并且對后期行為產生影響. 交易系統，一個有些遙遠，卻又要面對的話題 這段時間做期貨實盤，感覺很多東西在理論上都還沒有認識透的 首先，市場波動結構有性質之分，有趨勢的偏離與回歸之別 然后，品種亦各有不同的屬性 股票要注意的是大盤與個股的關系，期貨要分析的應該是各品種的聯動與離背性吧. 交易的三要素是交易人，交易資金，交易品種，缺一不可 真的可以開發一套系統，放之各市場都能適應么？ 我相信是可以的，只要對博弈、統計、物理、概率、等各學科都精通.對人生、藝術也有深遂的思考 呵呵，是否還要加進一點“運氣”在里面呢？俺是不得而之了 早前俺急著想從市場中賺錢，以改變尷尬的生活現狀 現在覺得這樣想是錯的，路還遠著 現在的想法是，借市場無形之手，去發現自己的人性弱點，并一一改之 至于什么時候才能賺到錢，不去想了 一生懸命投機道，塵浪是同路人啊，致敬 二，證券期貨投資是致富捷徑嗎？ 股票和期貨投資具有高度的假象。這種假象來源于其高度的流動性和波動性。如果我們觀察國內外的股票投資人和期貨投資人，我們會發現幾乎沒有什么人沒有過賺錢的記錄，甚至是“輝煌”的記錄。但與此同時，我們還看到只有很少的人能夠長期的、穩定的、持續的從股票中和期貨投資中賺錢。中國的股市和期貨市場的歷史太短，大多數的投資人還看不清這一現象。在這個股票和期貨市場發育初期，贏利的市場分配比國外發達國家相比更趨于平均化。但是隨著市場發育的逐漸成熟，財富的逐步向少數人手中集中將是一個必然的歷史趨勢。 很少有投資人認真思考過這樣一個問題：股票和期貨的高度流動性說明了什么?意味著什么?市場流動性是指在每一特定時間及其相應價格上成交的難易程度。成交越容易越密集．則流動性越高。成交意味著什么?成交意味著買方和賣方形成了相反的價值判斷。買方一定是認為現行價格低還有上行空間才會買，賣 方—定是認為現行價格高沒有上行空間才會賣。在每時每刻，買賣雙方面對同樣的市場信息，無論是企業的經營狀況還是期貨商品的供求狀況，卻形成完全相反的價值判斷。市場流動性是以市場操作難易和價值判斷難易的反比關系的存在為基礎。市場操作越容易則價值判斷越難。價值判斷越容易則市場操作越難。股票市場和期貨市場的漲停板或跌停板就是說明市場當時不存在相反的價值判斷。當由于某種原因市場上形成了一致的看法時，市場上便不存在觀點相對立的買賣雙方，從而形成有行無市，即停板。與股票市場和期貨市場相對的是房地產市場。房地產的流動性極低是由于它的價值判斷容易，對一塊房地產的評估很難產生差異很大的價值判斷。出此，房地產市場價值判斷容易，而市場操作難。明白了這個道理，每個股票和期貨投資人每時每刻應當提問自己的一個問題是：我的每筆交易都有一個競爭對手和自己相對立，我的競爭對手的判斷將和我的判斷完全相反．那么，我憑什么來保證自己的判斷比對方的判斷更趨于正確呢?我的高明之處(Edge)在哪里? 股票和期貨合約的價值判斷難，而且非常之難是每個投資人必須時刻銘記在心的首要問題。一個難于作出價值判斷的投資對象絕不可能是一個簡捷的投資對象。 很少有投資人認真思考過這第二個問題：股價和期貨價格的高度波動性說明了什么?意味著什么?多年來，現代投資理論以大量的精密的數學手段反復檢測了股票波動特點，以無可辯駁的證據證明價格具有隨機性特征。所謂隨機性，是指數據的無記憶性，即過去數據不構成對未來數據的預測基礎。投資理論界和投資實務界在股價隨機行走特性上的爭論，不在于隨機性存在與否本身而在于對其程度的確認。理論界認為股價的波動是高度隨機的。實務界認為股價的波動是相當部分隨機的。股價隨機特征的存在對投資意味著什么?意味著兩點；①任何投資人從局部而言從短期而言都有可能賺錢。②投資人從全局而言從長期而言獲勝的概率非常之低。打個比方說，如果投資人用擲硬幣看正反的方法決定股票買賣策略．他的理論上的正確率趨近于50％。但是這個50％的勝率就導致了這個投資人是個必然的輸家．而不是必然的贏家。這里的關鍵在于“成本”。投資人買賣股票期貨要付手續費和其他連帶開支。股票交易和期貨交易都是一個“零合博奕”(zero—sum Game)，即贏家的錢來自輸家的錢。我們前面講過，投資業分為兩大部分：一部分為投資本業，一部分為投資服務業。在投資本業中，投資贏家的從業人員是靠投資輸家來養活的。不但如此．投資服務業的從業人員．包括政府管理人員、股評家、數據商．等等．從根本上而言也是由輸家來供養的。這個道理不難想通，只是很少有人認真去想一想。如果輸家要養活包括自己在內的所有投資從業人員。那么輸家不但從數量上還是資金量上都要遠遠超過贏家成為股票市場和期貨市場正常運轉的前提條件。所以華爾街流行這樣一句話：市場一定會用一切辦法來證明大多數人是錯的！ 所以“大部分投資人在大部分時候是錯的”，這一市場現象不但有投資人主觀上的因素(這—點本書在有關地方還要詳加論述)．而且是市場得以正常運轉的要求。一個客觀上要求大多數人成為輸家的投資對象決不可能是一個簡捷的投資對象。 零和游戲和負和游戲可以長盛不衰，這確實是一件有趣的事情！ “在各種場合公開露面和舉辦各類學習班的"大師"們,基本上辦不到這一點.一套系統,如果確實證明是有效的,而且將來還能有效,那么,它的價值就不是幾千元而是無價了. ”， 這句好。 交易系統的名和形很重要嗎？ 可以小賺可以大賺可以不賺可以小賠，不能大賠。 交易系統的檢驗結果----兩個字---賺錢 我的交易系統 說真的，我并不是很理解交易系統的準確概念，我在股市撲騰的時間也很短，99年底入市，買了幾只別人推薦的股票，由于運氣不錯碰上2000年的牛市，到了2000年底，居然有70％左右的收益率。賺了些錢就買了房子，由于要裝修要按揭，也就一直沒有了閑錢炒股。沒想到真的狗屎運不錯，讓我躲過了01年下半年開始的漫漫熊市。如果沒有買房，我幾乎可以肯定我會把2000年賺到的收益全部還給股市，甚至賠上一部分本錢。現在我又準備入市了，但狗屎運不會伴隨我一輩子，我得提高自己的水平，建立一套適合自己的交易系統。 我是上班族，不能也不想花太多的精力和時間在股票上，但是我可以很方便地通過INTERNET看到實時行情和歷史行情；對于技術分析和基本面分析稍微懂一點，知道通過K線的價量關系判斷股票的走勢，知道通過市盈率、每股收益、流通盤、行業狀況等判斷股票的基本狀況，但是知道的都很膚淺。這就是我的實際情況，我只能根據我的實際情況建立自己的交易系統。以下就是我的交易系統： 一、指導原則 1、只拿閑錢炒股； 2、炒股的目的除了賺錢，也要注重鍛煉心智； 3、熊市的倉位不超過20％，牛皮市不超過50％； 4、中線為主，短線為輔 5、保持平常心 二、操作方法 1、只從比較熟悉和信任的網友（尤其是閩發的網友）所推薦股票中篩選，篩選的方法是通過有限的技術面加基本面的分析； 2、一旦有人對某股票進行過有理由的否定，就不再選取； 3、漲幅過大的股票不選取； 4、分批買入，分批賣出； 5、實際操作與模擬操作相結合合 就是這些了，看了別見笑，請指教！ 交易系統的制定需要一個前提,就是關于市場的有效性的認定問題 如果是無效的市場,那么市場中總會存在其某些無效性的特征,并能夠給交易人帶來超額的收益,但是這種無效性一旦被大多數交易人所掌握,則該則無效性特征將會逐步消失. 即使制定出經過歷史數據統計出的穩定的交易系統,那么在具體應用時也會出現諸如統計陷阱\市場流動性等一些列問題. 因此這個問題是一個十分復雜的系統工程,如何使得機構交易者穩定的獲得收益,仍需我輩刻苦鉆研. 這還不能稱之為交易系統，只是一套思路和方法，不過能夠賺錢就可以了，關鍵是堅持和不斷修正（有點矛盾啊，呵呵） —— 口 占 一 絕 月舞楝花夢舞容， 一舟渡去為誰雄？ 蓬萊仙君來問道， 道盡天下大不同。 |
|
|
