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PMI全稱為“采購經理人指數(shù)”(Purchase Management Index)，是國際通行的宏觀經濟監(jiān)測指標，涵蓋生產與流通、制造業(yè)與非制造業(yè)等領域。同時，PMI又是一項全面的經濟指標，概括了編制國整體制造業(yè)狀況、就業(yè)及物價表現(xiàn)，是全球最受關注的經濟數(shù)據(jù)之一。此外，PMI還是一個對亞洲出口很有預測力的前瞻性指標。 我國制造業(yè)采購經理指數(shù)(PMI)由國家統(tǒng)計局和中國物流與采購聯(lián)合會共同合作編制完成的。2005年7月6日，我國制造業(yè)采購經理指數(shù)(PMI)正式對外發(fā)布，同時采購經理指數(shù)調查已列入國家統(tǒng)計局的正式調查目錄。我國PMI體系共包括11個指數(shù)：新訂單、生產、就業(yè)、供應商配送、存貨、新出口訂單、采購、產成品庫存、購進價格、進口、積壓訂單。 由于PMI是每月第一個公布的重要數(shù)據(jù)，加上其所反映的經濟狀況較為全面，因此市場十分重視數(shù)據(jù)所反映的具體結果。 采購經理人指數(shù)是以百分比來表示，常以50%作為經濟強弱的分界點(一般稱之為“榮衰分際線”)：當指數(shù)高于50%時，則被解釋為經濟擴張的訊號。當指數(shù)低于50%，尤其是非常接近40%時，則是經濟蕭條的前奏。 根據(jù)最新公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，4月份，中國制造業(yè)PMI指數(shù)為53.5%，比上月上升1.1個百分點，這是PMI指數(shù)連續(xù)第5個月回升。無獨有偶，里昂證券(CLSA)中國PMI指數(shù)，在4月份也大幅回升至50.1，9個月之后，首度躍過50這一榮衰分際線，與中國物流與采購聯(lián)合會的PMI指數(shù)表現(xiàn)出高度的“擬合性”，顯示包括中小企業(yè)在內的中國制造業(yè)開始出現(xiàn)企穩(wěn)并擴張的趨勢。 當然，4月的PMI指數(shù)回升不排除季節(jié)因素的影響。因為近5年來，4月份的PMI指數(shù)大都要高于3月份。 從分項數(shù)據(jù)看，當月生產指數(shù)、新訂單指數(shù)分別達到57.4%和56.6%，比3月份各上升0.5和2.0個百分點，并連續(xù)第三個月保持在50%以上；而購進價格指數(shù)上升3.0個百分點，達到51.3%，自去年9月份以來首次突破50%。但新出口訂單指數(shù)(49.1%)仍低于50%，顯示出口形勢仍不樂觀，外需恢復尚需時日。外圍經濟體中，4月份美國PMI先行指標再次回升3.8個點，至40.1，高于市場預期，為連續(xù)四個月回升并且環(huán)比增幅高于前三個月。表明美國經濟增速已經開始自2008年四季度的低谷緩慢回升。 因此，我們判斷一季度是本輪經濟調整的相對底部，2季度開始，經濟將逐季走高，2009年全年GDP增長為7.6%。 |
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