基本分析：行業分析法

　　公司所屬行業的性質分析

　　①從商品形態上，分析公司產品是生產資料還是消費資料，前者是滿足人們的生產需要，后者是滿足人們的生活需要，二者受經濟環境的影響差別極大。一般情況下，生產資料受經濟環境變動的影響較大，當經濟好轉時，生產資料的生產增長比消費資料快，反之，當經濟惡化生產資料萎縮也快。在消費資料中，是奢侈品還是必需品對經濟環境的敏感又有不同，前者更敏感。

　　③從生產形態上，須分析行業是勞動密集型還是資本密集型或是知識技術密集型。其中，勞動密集型以勞動投入為主，資本密集型以資本投入為主，而以知識技術投入為主則為知識密集型。在經濟不發達國家或地區，勞動密集型企業比重較大，而在發達國家和地區，資本密集型企業占優勢。隨著科學技術的發展，技術密集型行業已逐步取代資本密集型行業。不同類型的公司，勞動生產率和競爭力不同，將影響到企業產品的銷售和盈利水平，使投資收益發生差異。

　　行業生命周期的分析

　　任何一個行業一般都有其存在的生命周期。由于行業生命周期的存在，使行業內各公司的股票價格深受行業發展階段的影響。1)成長期

　　一個行業尚處于成長期，往往是在技術革新時期，由于前景光明，吸引了多家公司進入該行業，投入到新技術和新產品的創新和改造的潮流之中。經過一段時間的競爭結果，一些公司的產品為市場消費者所接受，逐漸占領和控制了市場，而更多的公司則在競爭中遭到淘汰。因此行業在成長期，技術進步非常迅速，利潤極為可觀，但風險也最大，因此股價往往會出現大起大落的現象。2)擴張期

　　在這一階段，少數大公司已基本上控制了該行業，這幾家大公司經過創業階段的資本積累和技術上的不斷改進，已經取得雄厚財力，并取得了較高的經濟效益。在這一階段，雖然技術更新仍在繼續，但相對來說表現得較為平緩，不如創業初期那樣迅速。公司利潤的提高，主要取決于公司經營規模的擴大，而不像創業初期主要依靠技術的改進，因此利潤增長顯得比較平穩。所以這一階段公司股票價格基本上是處于穩定上升階段。3)停滯期

　　在停滯階段，由于市場開始趨向飽和以及新產品的問世，使該行業的生產規模成長開始受阻，甚至于出現收縮和衰退。但這一階段該行業內部的各家公司并未放棄競爭，因而利潤出現下降的趨勢。所以，在停滯期，該行業的股票行市表現平淡或出現下跌。有些行業甚至因為產品過時而遭淘汰，而對股價造成更加嚴重的影響。

　　政府對有關行業的法令政策的分析

　　當政府作出決定鼓勵某一行業發展的決策，就會相應增加該行業的優惠貸款量，限制該行業國外產品的進口，降低該行業的所得稅，結果這些措施對刺激該行業的股價上升起到了很好的效果。相反，如果政府要限制某一行業的發展，就會對該行業的融資進行限制，提高該行業的稅收，并允許國外同類產品進入。結果該行業的股票價格便會下降。

　　相關行業變動因素的分析

　　①如果相關行業的產品是該行業生產的投入，那么相關行業產品價格上升，就會造成該行業的生產成本提高，利潤下降，從而股價會出現下降趨勢。相反的情況在此也成立。比如鋼材價格上漲，就可能會使生產汽車的公司股票價格下跌。

　　②如果相關行業的產品是該行業產品的替代產品，那么若相關行業產品價格上漲，就會提高對該行業產品的市場需求，從而使市場銷售量增加，公司盈利也因此提高，股價上升。反之也正確。比如茶葉價格上升，可能對經營咖啡制品的公司股票價格產生利好影響。

　　③如果相關行業的產品與該行業生產的產品是互補關系，那么相關行業產品價格上升，對該行業內部的公司股票價格將產生不好的反應。如1973年石油危機爆發后，美國消費者開始偏愛小汽車，結果對美國汽車制造業形成相當大的打擊，其股價大幅下跌。