利用PEG估值法選股

　　PEG=PE/G,其中PE=股價/每股收益=市盈率,G=收益增長率,收益增長率是指公司未來3-5年的凈利潤復合增長率。

　　PEG估值法(peg小于0.5，近三年凈利潤增長大于50%，每股收益大于0.5)是彼得.林奇用作評估成長型公司價值的方法。PEG數(shù)值通常可分為四檔：PEG<0.5,被認為價值相對低估;PEG=0.5-1,是相對合理;PEG=1-2，是價值相對高估;PEG>2時，是高風險區(qū)。

　　對于中國目前正處于高速發(fā)展的經(jīng)濟和A股環(huán)境，我們對A股高成長型公司的合理估值可認定為PEG=1，即公司的市盈率和未來3-5年的復合增長率相同時PEG就等于1是合理的估值。

　　比如，市盈率：A公司20倍，B公司30倍，C公司50倍;未來3年復合增長率：A公司10%，B公司30%，C公司100%;分析：單純從市盈率看，A公司20倍最低，C公司50倍最高，是否就是A公司的估值比C公司低呢?我們通過PEG估值法計算的結果是A公司PEG=20/10=2，B公司PEG=30/30=1，C公司PEG=50/100=0.5，從中可看出B公司PEG=1估值合理，A公司PEG=2是高估、高風險區(qū)，C公司PEG=0.5是低估值，可買入建倉。可見，PEG估值法特別適合成長型公司的價值評估。

　　應用實例：以目前我看好的002294信立泰（002294）為例，002294作為醫(yī)藥行業(yè)的高成長型公司，按09年和今年1季度的業(yè)績增長情況推算，今年每股收益將可達到1.7元，公司正處于高速成長期，07-09年凈利潤復合增長121%，最保守預測，未來3年復合增長應在60%以上，根據(jù)PEG估值法，今年可給予60倍市盈率，即PEG=1是較合理的估值，股價=市盈率*每股收益=60*1.7=102元即今年的合理股價為102元,目前的67元僅相當于39倍市盈率,PEG=0.65,處于低估值,所以可買入并持股。