指數(shù)化投資到底有多賺？看幾個工具

指數(shù)化投資到底有多賺？財務(wù)自由的門檻是多少？介紹幾個工具

很多人想知道指數(shù)化投資，全球配置，股債平衡的伯格頭投資策略，到底能賺不能賺錢，能賺多少錢？

最近還有不少朋友留言，問我“XXX的最近X年回報是多少？”之類的問題。

很多人想知道財務(wù)自由到底需要存多少錢？

這里伯格頭給大家推薦兩個網(wǎng)站。用這兩個網(wǎng)站，你就能自己找到結(jié)論。

扯兩句題外話，如果有誰推薦一個策略，但是拿不出數(shù)據(jù)，不做歷史回測，說不出長期收益是多少，那絕對是騙子，千萬別信！

哦，別忘了我之前發(fā)的《瑞信全球股債歷史報告》，里面包含二十幾個國家100多年的股票和債券數(shù)據(jù)。

第一個我要介紹的工具是計算一個資產(chǎn)組合的歷史收益率的。里面有各個資產(chǎn)類別從1972年到2014年的歷史數(shù)據(jù)。所有數(shù)據(jù)未經(jīng)通脹調(diào)整。

我們先用一下試試看，第二行選擇開始年份，就用1972好了。別的設(shè)置也都不改。后面US Stock Market填100%。然后拖到頁面最下面，點那個“Analyze Portfolios”按鈕。然后就得到了一個圖表：

可以看到，10000投資1972年的美股，一直持有到今天，可以變成702919美元。注意這個圖表是對數(shù)坐標的，“Use logarithmic scale”，如果取消這個功能，圖表的形狀就變成了指數(shù)增長的圖形，“一飛沖天”的樣子。當然這只是改變數(shù)據(jù)展示的方式。


同樣，如果你想知道進25年新興市場股票的回報，就選Start Year 1989，然后在Emerging Markets填100%，然后運行。


下面我們試試其他高級的功能。第4個選項Initial Amount 不用多說，就是假設(shè)一開始投多少錢。第5項Annual Adjustment很有用，后面有三種選項：“Contribute fixed amount”表示每年再投入多少錢，也就是在一開始投入的基礎(chǔ)上，每年再投一點固定數(shù)額，這就是定投基金的策略。“Withdraw fixed amount”就是相反，每年取出多少錢，也就是一個人假設(shè)已經(jīng)退休了，每年需要取出一定數(shù)額作為生活費。這就是一種模擬退休開支的功能。之后又會出現(xiàn)一個選項“Inflation Adjusted”，就是每年取出的固定數(shù)額隨通脹增加，這樣可以更好地模擬退休之后每年的開支。“Withdraw fixed percentage”是每年取出一定數(shù)量，取出的金額不是一個固定金額，而是總資產(chǎn)的一個百分比。

第6項Rebalance是選擇是否自動再平衡。再平衡就是每年把資產(chǎn)組合調(diào)整到預(yù)定的資產(chǎn)比例，股票漲得多就賣掉點，跌得多就買進一點。再平衡是伯格頭比較推薦的一種長期策略。

結(jié)合這些功能，你就可以模擬一些更現(xiàn)實的情況。比如：以伯格頭目前的資產(chǎn)水平和生活開支，可以達到財務(wù)自由嗎？那我們就選Initial Amount 160萬，withdraw fixed amount 4萬（每年開銷25萬人民幣），“Inflation Adjusted”選yes。Rebalance用上。后面資產(chǎn)組合US Stock Market 35%，Intl Stock Market 20%，Emerging Markets 20%，Total Bond 25%。結(jié)果如下：


Final Balance，最后伯格頭會有將近1億的資產(chǎn)。1億美元啊！ 我在投資42年之后，即使每年拿走25萬人民幣的生活開銷，還是每年隨通脹開銷越來越多的。我都會有將近1億美元的資產(chǎn)。伯格頭不是已經(jīng)財務(wù)自由的問題，是馬上要變億萬富翁啊！

哈哈哈哈！你們不要打擾我的美夢！

恩，歷史數(shù)據(jù)只能代表歷史，只能有指導(dǎo)作用，而不是預(yù)測作用。如果我們想更好地利用歷史數(shù)據(jù)，有一個更好的辦法就是測試不同的歷史周期。比如我想知道以伯格頭目前的資產(chǎn)情況，20年后會有多少錢，最理想和最糟糕的情況分別可能是怎樣的。那我們可以用不同的歷史時段，比如1974——1994，或者1980——2000，或者1990——2010等等不同的時段。可以看到，這三個時段中，1980-2000是最后收益最高的，有25M。1990-2000是最差的，是7M。我們可以得出結(jié)論：資產(chǎn)長期配置后，長期賺很多錢是肯定的。但是賺的多少還是有好幾倍的差別，就看你入市的時機了。換句話說，入市時機的差距是好幾倍，而用不用指數(shù)化長期資產(chǎn)投資的方法，最后帶來的差距是幾十倍。 很多人糾結(jié)于入市的時機，是不是牛市是不是泡沫等等。而忽略了更重要的問題：你追漲殺跌炒波段的錯誤投資方法，帶來的損失是幾十倍的。

這種方法需要自己測試十幾種不同的歷史時段，那有沒有更簡便的方法呢。
我推薦第二個網(wǎng)站：它可以自動幫你完成歷史回測的任務(wù)，而且它用的歷史數(shù)據(jù)是近144年資本市場的數(shù)據(jù)，比上一個42年長很多。所有數(shù)據(jù)是經(jīng)過通脹調(diào)整的。

選擇Retirement Year 2015，也就是今天開始我不上班了，等著坐吃山空。后面Retirement End Year，是一種委婉說法，就是你估計自己上天堂的日子，就選2045吧，只是一個示范～
后面Portfolio是一開始的資產(chǎn)，假設(shè)100萬。下面具體的資產(chǎn)配置，這里只有美股、美債、黃金、現(xiàn)金四種資產(chǎn)，我們假設(shè)85%的股票15%的債券。Fees是每年的基金管理費。Rebalance選Yes。
右邊的Spending plan就是你每年從資產(chǎn)里拿走多少錢，作為生活開銷。選每年4萬，Inflation Adjusted（經(jīng)通脹調(diào)整，也就是每年給自己發(fā)的工資是逐步提高的，不會出現(xiàn)生活質(zhì)量下降的問題）。后面有各種高級的財務(wù)規(guī)劃功能，就不一一介紹了。

然后點最下面的“Run Simulation”按鈕。結(jié)果如下：

平均來說三十年后我不但可以負擔每年增長的開支，資產(chǎn)購買力還會增加一倍（實際資產(chǎn)加上通脹后增加幾十倍了）。Success Rate顯示，在115種不同的時段上（也就是對應(yīng)不同的入市時間），有8個我最后會破產(chǎn)，也就是資產(chǎn)不足以負擔每年的開支。93%的概率下我是財務(wù)自由了。這8個失敗的案例當然都是在牛市頂峰的時候入市。所以說，泡沫時候入市的確很糟糕。

如果用伯格頭的個人情況：160萬資產(chǎn)和每年4萬開銷。成功率就達到了100%。所以根據(jù)歷史經(jīng)驗，我肯定是已經(jīng)財務(wù)自由了，不工作也沒有破產(chǎn)風險。可見資產(chǎn)越多、日常開支越少，個人財務(wù)狀況就越安全。

在專業(yè)理財規(guī)劃行業(yè)有一個很著名的4%原則。它說如果你退休后每年開支控制在總資產(chǎn)的4%以內(nèi)（也就是資產(chǎn)達到年開支的25倍），那么就可以順利退休，生活水平不下降，可以保證30年的退休生活。

用這個網(wǎng)站我們就可以發(fā)現(xiàn)，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，4%原則并不是絕對安全，有7%左右的失敗概率。

當然，如果你要計算存多少錢才算財務(wù)自由，30年是不夠的，因為你可能40歲退休，之后還要生活55年。我們可以調(diào)整各項輸入，觀察自己離財務(wù)自由的距離、成功率。我發(fā)現(xiàn)假設(shè)55年時間，用90：10的股債比，3.3%的開支可以做到100%的成功率。

也就是說，假設(shè)你的家庭開支是每年20萬，你需要有600萬的金融資產(chǎn)，才能放心地立刻退休。

來源：雪球 ID:伯格頭