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近期中國房市回暖，黃金、石油、有色金屬等大宗商品價格反彈，豬肉和蔬菜價格攀升，再次引發了通貨膨脹預期。4月份投機者利用民眾對于通脹的預期或恐懼，發起一輪輪商品期貨的炒作。資源股往往在通貨膨脹期間受到資金的青睞，以下是近期幾個權威機構的宏觀觀點： 近5年CPI走勢圖 中金公司認為，展望2季度，我們認為經濟向好、通脹溫和的態勢仍將持續。一方面，地產和基建投資期長，延續性較強。從新開工項目計劃總投資、發改委已批復項目投資額、以及基建相關行業訂單等不同維度來看，固定資產投資在2季度 繼續保持較快增長是大概率事件。另一方面，地產和基建牽涉面廣，溢出效應大。投資已然帶動鋼鐵、建筑等周期性行業回暖，也會刺激與基建和房地產相關服務業的擴張。隨著工業品投入增加，制造業也可從周期復蘇中獲益。而企業盈利改善和個人收入上升有望提振商務旅行和消費以及個人可選消費等下游行業。就物價而言，在食品價格回落、生產資料價格回暖帶動供給增加的背景下，無論CPI還是PPI在2季度都不會過快增長，或呈溫和上行。具體而言，我們預計，2季度實際GDP增長6.9%，名義GDP增長7.3%，CPI增長2.0%或略高，PPI下降3.9%。中國經濟溫和再通脹會持續至2季度。 招商證券認為，4月新訂單指數為51.0%，盡管比上月回落0.4個百分點，但這也是過去1年以來的次高水平，新出口訂單為50.1%，與3月大致持平。產品銷售繼續回溫，產成品庫存降至45.5%，環比下降0.5個百分點，達到過去1年的最低水平。需求沖擊下，制造業企業仍在去庫存，加之近期大宗商品價格的強勢，購進價格指數環比上升2.3個百分點至57.6%，未來PPI環比有望持續正增長，推動市場通脹預期進一步加強。 海通證券姜超最新研報認為，4月以來食品價格漲幅放緩，但生資價格大漲，非食品價格上升，通脹易升難降。在下游地產需求的拉動下，3月房地產投資回升，加上基建投資的助力，經濟基本面改善。而作為領先指標的3月社融和信貸數據再度多增，經濟短期復蘇和通脹預期升溫，對長債均不利。 國泰君安任澤平在4月6日研報里指出，考慮到美元階段性走軟、大宗商品價格反彈、貨幣超發、房市吸納資金、經濟小周期回升、國內產能過剩、融資結構與經濟結構不匹配等因素，2016年通脹將小幅回升，預計CPI在2.5%-3%之間。 今年以來大宗商品指數走勢(圖) 資源股往往在通貨膨脹期間受到資金的青睞，引發資金的炒作，現在我們梳理一下A股市場上的資源股有哪些。資源股總體來說有鋼鐵、礦產、有色、煤炭等4類，以下列舉的概念股非全部股票，僅為龍頭股和次龍頭股。 美林投資時鐘理論表明，通脹上行”構成過熱階段，在此階段，通脹上升增加了持有現金的機會成本，可能出臺的加息政策降低了債券的吸引力，股票的配置價值相對較強，而大宗商品品則將明顯走牛，而資源股將明顯受益。 鐵礦石概念股龍頭股有： 金嶺礦業、宏達礦業、廣東明珠、創興資源、華聯礦業。 有色金屬概念龍頭股有： 鎵礦：南風化工、中國鋁業、西部礦業 鉀礦：鹽湖鉀肥、冠農股份、中信國安 鋰礦：天齊鋰業、贛鋒鋰業、多氟多、西藏礦業、眾和股份 鋁礦：中孚實業、實達集團、明泰鋁業、神火股份、中色股份、云鋁股份 磷礦：云天化、興發集團、湖北宜化 鎳礦：華澤鈷鎳、*ST吉恩 鉬礦：金鉬股份、洛陽鉬業 鎂礦：濮耐股份、云海金屬、金磊股份、北京利爾 錳礦：金瑞科技、五礦發展、西部礦業 稀土永磁：北方稀土、五礦稀土、盛和資源 鉛鋅礦：羅平鋅電、馳宏鋅鍺、中金嶺南、株冶集團 鍶礦：金瑞礦業、紅星發展 石墨礦：方大炭素、烯碳新材、中國寶安 、華麗家族 鈦礦：寶鈦股份、安納達、金浦鈦業、中核鈦白 銅礦：云南銅業、江西銅業、銅陵有色 銻礦：辰州礦業、萊茵置業 鉭礦：東方鉭業、江特電機、零七股份 鎢礦：廈門鎢業、章源鎢業 銦礦：羅平鋅電、錫業股份、中金嶺南 鈾礦：金鉬股份 錸礦：煉石有色 鍺礦：馳宏鋅鍺、云南鍺業、羅平鋅電 鈀金：株冶集團、貴研鉑業 釩礦：攀鋼釩鈦 鈷礦：格林美、中國中冶、金嶺礦業 鋯礦：東方鋯業 鉻礦：西藏礦業、東湖高新 黃金：山東黃金、中金黃金、恒邦股份、赤峰黃金。 煤炭概念股一覽 恒源煤電、國投新集、露天煤業、平莊能源、大有能源、陽泉煤業、西山煤電、大同煤業。 鋼鐵概念龍頭股一覽： 方大特鋼、山東鋼鐵、馬鋼股份、鞍鋼股份、重慶鋼鐵、首鋼股份、八一鋼鐵、杭鋼股份。 白酒板塊： 東北證券認為，白酒行業弱復蘇,高端白酒回暖明顯,龍頭業績穩健,目前估值低,白酒龍頭具備配置價值。整體來看,建議布局:(1)受益景氣回升、低估值、業績確定性強的子行業龍頭，關注洽洽食品、西王食品、貴州茅臺；(2)期待國企改革:五糧液已經推出工持股計劃，國企改革邁出關鍵一步，五糧液作為行業龍頭，國企改革的推進具有示范效應，食品飲料行業有望迎來國企改革潮，建議關注五糧液。 白酒概念股有： 貴州茅臺、口子窖、山西汾酒、古今貢酒、酒鬼酒、五糧液。
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