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作者：諾亞財(cái)富旗下子公司 香港方舟信托 公眾號(hào)ID：CHUANCHENGXUEXI）
家族信托，其實(shí)并非一個(gè)專業(yè)名詞，可以叫家族信托，也可以叫私人信托，其主要目的是委托人（或叫成立人）將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移交付給受托人（或叫受信人）持有并管理，資產(chǎn)的受益權(quán)指定給受益人的一種法律關(guān)系。 很多人認(rèn)為家族信托，應(yīng)該是李嘉誠、比爾蓋茨這種超級(jí)富豪家族的專享。其實(shí)不然，在經(jīng)歷幾百年的演變過程，家族信托已經(jīng)逐漸走進(jìn)了一般高凈值客戶的財(cái)富管理的世界。很多私人銀行的客戶都通過設(shè)立信托的方式持有自己的銀行賬戶、持有自己的海外房產(chǎn)、甚至持有珠寶、字畫等另類資產(chǎn)。其主要目的： 1）避免未來復(fù)雜的遺產(chǎn)繼承程序 2）隔離未來產(chǎn)生的債務(wù)糾紛和潛在風(fēng)險(xiǎn) 3）對(duì)子孫后代的財(cái)產(chǎn)傳承起到指定和有序分配的效果 4）遺產(chǎn)稅和所得稅的合理籌劃 但是，信托的設(shè)立和維護(hù)也有一些不得不考慮的因素： 1）成本因素：一般信托有一次性的成立費(fèi)和每年的管理費(fèi)，通常一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)家族信托，持有資產(chǎn)在2000萬美金以內(nèi)（不含不動(dòng)產(chǎn)和另類資產(chǎn)），其成立費(fèi)和管理費(fèi)均在1萬-2萬美金左右（視不同信托機(jī)構(gòu)而有所不同）。因此，資產(chǎn)量太少的客戶可能認(rèn)為“性價(jià)比”不高。 2）信托和維護(hù)的法律手續(xù)相對(duì)較多：首先需要簽署一些法律文件，要有鑒證人鑒證，其次，還需要將資產(chǎn)從法律所有權(quán)的角度轉(zhuǎn)移給信托機(jī)構(gòu)，這一點(diǎn)可能會(huì)“擋住”很多國內(nèi)客戶，因?yàn)樗麄儾皇鞘中湃涡磐袡C(jī)構(gòu)，雖然從信托法角度已經(jīng)能夠很好的保護(hù)信托資產(chǎn)不受信托機(jī)構(gòu)的挪用和濫用。 3）海外的信托往往是一種遺產(chǎn)規(guī)劃和財(cái)富傳承的工具，并非一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品和投資工具。因此，信托公司作為受托人往往履行的受托人責(zé)任(fiduciary dut)，雖然在信托法上，其擁有資產(chǎn)的投資管理權(quán)，但現(xiàn)代金融體系下，這種投資管理權(quán)經(jīng)常會(huì)“下放”給信托的“投資顧問”，也就是專業(yè)的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)或私人銀行，甚至給客戶自己來完成。而信托資產(chǎn)具體投向什么產(chǎn)品，信托本身并不能起到“增值”的效果，也就是說，有信托和沒信托，投資能否賺錢都是一樣一樣的。 相比較信托，大額保單就非常明顯的看出來其與信托之間的相同點(diǎn)和不同點(diǎn)了： 大額保單，也叫萬用壽險(xiǎn)，或萬能壽險(xiǎn)，英文叫Universal Life Insurance .顧名思義，其屬于壽險(xiǎn)產(chǎn)品的一種。之所以叫萬用或萬能，就是因?yàn)槠浔旧淼漠a(chǎn)品特點(diǎn)既能體現(xiàn)壽險(xiǎn)的功能，也有一定的投資收益表現(xiàn)。既可以當(dāng)人壽保險(xiǎn)來用，也可以當(dāng)儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)來用，甚至還有一定的危疾保障色彩。 信托的三個(gè)主要“人物“是委托人、受托人和受益人。委托人是信托的發(fā)起人，受托人是信托資產(chǎn)的持有者和管理者，而受益人是委托人指定的個(gè)人或機(jī)構(gòu)，并告知受托人在信托契約中約定的，且可以隨時(shí)更改。 再看大額保單，也有三個(gè)“人物”，投保人、承保機(jī)構(gòu)和受益人。投保人，就是保單的持有者，也是發(fā)起購買保險(xiǎn)的人，類似于信托的委托人；承保機(jī)構(gòu)，就是保險(xiǎn)公司，是持有客戶的保費(fèi)（資產(chǎn)）并進(jìn)行投資的管理者，類似于信托的受托人，而受益人也是投保人在保單中指定的個(gè)人或機(jī)構(gòu)，類似于信托的受益人，也是可以隨時(shí)修改的。所以說，大額保單也是可以起到以下作用的： 1）資產(chǎn)隔離、避債； 2）安排傳承、避稅； 3）確定、避免遺產(chǎn)糾紛； 4）可以實(shí)現(xiàn)有控制力的轉(zhuǎn)移； 5）可以保值、增值。 所以說，一份大額保單，其實(shí)就是一個(gè)“小”信托了。 但不同于信托，大額保單所體現(xiàn)的好處是： 1）沒有額外的設(shè)立成本（設(shè)立費(fèi)）和維護(hù)成本（管理費(fèi)） 2）其本身就有保值增值的功能，保險(xiǎn)公司收取投保人的保費(fèi)，會(huì)在受保人在世期間，不斷進(jìn)行穩(wěn)健的投資配置，令保單本身的價(jià)值（現(xiàn)金價(jià)值）隨著時(shí)間和復(fù)利的效果，不斷地增值，最終達(dá)到保額水平（通常在100周歲）。其實(shí)就是個(gè)非常穩(wěn)健的保本型的固收產(chǎn)品，既有身故賠償?shù)谋ＷC，又有一定的現(xiàn)金流動(dòng)性，兩者完美結(jié)合。 3）其身故理賠金（保額）未來分配給受益人時(shí)，通常不會(huì)產(chǎn)生稅負(fù)，也就是常說的大額保單避稅的效果。 4）由于是人壽保險(xiǎn)，通常還會(huì)起到一定程度的隔離投保人和受益人的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，起到“避債”的作用。 但是，單單一份大額保單，也有它不如信托的地方，主要體現(xiàn)在： 1）信托就像一個(gè)“筐”，不僅能裝現(xiàn)金資產(chǎn)，還可以裝房產(chǎn)、股權(quán)、藝術(shù)品等資產(chǎn)。而大額保單，就是一份保險(xiǎn)合同，它本身不可能再去將其他資產(chǎn)裝進(jìn)保險(xiǎn)合同中，起到傳承和避稅逼債的功能。所以說，大額保單是單一的，信托是多組合的。 2）如果委托人過世，信托公司可以根據(jù)信托契約和意愿書（信托文件的一部分）的內(nèi)容，按照委托人的意愿，有序的將資產(chǎn)分期、分批的分配給受益人，有的甚至長達(dá)幾十年，甚至永續(xù)分配下去。所以常說，信托是委托人從“墳?zāi)估锷斐鰜淼囊恢皇帧埃m然說得有點(diǎn)嚇人，但卻是形象地闡述了信托的最大作用-人雖然走了，但精神永在。而大額保單的受保人如果過世，通常保險(xiǎn)公司收到相關(guān)審核資料后，會(huì)一次性的將身故理賠金分配給受益人。這就產(chǎn)生一些潛在風(fēng)險(xiǎn)，比如當(dāng)時(shí)受益人未成年，甚至只有3歲5歲，這么一大筆錢基本上就是在世的法定監(jiān)護(hù)人來去管理和占有的，雖然法律上監(jiān)護(hù)人應(yīng)該將這筆錢用在受益孩子身上，但實(shí)際處理上很難保證如此。所以有人常說，大老板娶了年輕貌美的太太，過世之后，太太被別的男人睡了，錢還被別的男人花著。這是比死還難受的事情啊。又或者，即使子女都大了，成年了，但因?yàn)殚L輩的過世，突然”天上“掉下一大筆理賠金，子女很有可能不知道如何妥善保管，很多情況會(huì)揮霍無度，甚至被其他人覬覦而加害子女，所以說，留下的以為是”錢“，但可能也是”禍“。 那么，在實(shí)際操作中，如何能將各方面因素都進(jìn)行完善呢？通過大額保單與信托的結(jié)合就可以完美解決上述問題。 下面我們就舉一些比較實(shí)際的例子來講這些問題。 案例一：保險(xiǎn)金信托 一對(duì)高凈值客戶，張總和他的太太，有一個(gè)女兒，已經(jīng)成年，準(zhǔn)備結(jié)婚。張總年齡48歲，不吸煙，通過專業(yè)的經(jīng)紀(jì)公司的介紹，選擇了一家保險(xiǎn)公司的大額保單，保額1000萬美金，根據(jù)身體狀況（通常需要體檢）等，所繳納的保費(fèi)為265萬美金，保費(fèi)和保額之間有2.3倍左右的杠桿，因?yàn)閺埧偸撬饺算y行客戶，銀行會(huì)給與張總保費(fèi)融資計(jì)劃，實(shí)際張總的出資只有265萬的30%，實(shí)際出資只有80萬左右，實(shí)現(xiàn)的杠桿增加到10倍左右。 張總擔(dān)心未來如果身故，女兒獲得賠償金會(huì)被女婿分走一半，但保險(xiǎn)公司沒辦法幫客戶一直持有保險(xiǎn)金（身故理賠金）。因此，保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司通過家族信托的方式幫他解決了這個(gè)問題。 實(shí)際操作是，張總作為投保人和受保人，先確定保險(xiǎn)方案（包括具體的保險(xiǎn)計(jì)劃、保險(xiǎn)公司的認(rèn)定、貸款條款的確定等），繳納保費(fèi)后，保險(xiǎn)公司繕發(fā)保單，保單生效，在一并質(zhì)押給私人銀行，這時(shí)保單的第一受益人是私人銀行（因?yàn)橛腥谫Y行為）。 保單生效后，張總委托信托公司設(shè)立一個(gè)保險(xiǎn)金信托，起了一個(gè)信托名稱-“SunshineTrust”并將通知保險(xiǎn)公司和私人銀行，更改（增加）保單受益人，將Sunshine Trust作為第二受益人列入保單受益人名單中，并明確在保險(xiǎn)金理賠時(shí)，私人銀行作為第一受益人收到貸款本金之后的剩余金額100%分配給Sunshine Trust。這時(shí)，Sunshine Trust將持有剩余的保險(xiǎn)金（1000萬-265萬*70%），而在信托的意愿書中，張總可以將自己的分配意愿進(jìn)行約定，比如在女兒40歲之前，本金不得分配，只可以分配每年的收益，用于她本人的生活、醫(yī)療等基本支出。在女兒40歲以后，每年分配本金的5%，20年分配完畢。這樣，女兒每年獲得信托所得不會(huì)很大，防止女兒的揮霍和無效管理。 同時(shí)，張總也可以將女婿列為信托的excluded person 除外人士，這樣，女婿幾乎無法“觸碰”信托里的錢了。防止未來女兒的婚變，導(dǎo)致保險(xiǎn)金的流失。 案例二：保險(xiǎn)信托 還是張總一家，張總在海外設(shè)立了一個(gè)家族信托，并持有金融投資、不動(dòng)產(chǎn)等資產(chǎn)，總資產(chǎn)量約為2000萬美金，但沒有保險(xiǎn)的安排。今年，張總通過專業(yè)的機(jī)構(gòu)介紹，認(rèn)為保險(xiǎn)也是資產(chǎn)配置的重要環(huán)節(jié)，而且是底層設(shè)計(jì)，因此決定通過一部分自有資金，和一部分融資貸款的方式，購買一份大額保單。 在選擇誰作為投保人購買這份保單的問題上，張總有兩個(gè)選擇，一個(gè)是自己購買，一個(gè)是家族信托購買。如果自己購買，張總擔(dān)心未來自己的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)波及到這份保單，因?yàn)閺膰鴥?nèi)的判例來看，保單的現(xiàn)金價(jià)值會(huì)作為投保人的個(gè)人財(cái)產(chǎn)來償還債務(wù)的。同時(shí)，他也擔(dān)心未來女兒的婚姻風(fēng)險(xiǎn)，不希望女婿分割這份保單的保險(xiǎn)金。 因此，最好的做法是，通過家族信托的方式去購買這份保單，并成為保單的受益人。也就是說，投保人和受益人都是家族信托，受保人是張總。未來如果張總過世，那么保單的理賠金將扣除保單貸款成本部分全數(shù)分配給信托，再通過信托里的約定進(jìn)行指定分配。如果張總未來個(gè)人產(chǎn)生債務(wù)糾紛，這份保單也不會(huì)受到影響，因?yàn)楸蔚某钟腥耸切磐校皇菑埧偅梢院芎玫钠鸬礁綦x風(fēng)險(xiǎn)的作用。 不論是保險(xiǎn)金信托還是保單信托，其核心就是將大額保單和信托相結(jié)合，將傳承的鏈條串聯(lián)起來，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離、有序傳承和資產(chǎn)的保值增值等多重效果。 但這樣一來，是不是又會(huì)增加額外的信托成本呢？ 其實(shí)，如果您選擇的同一家既能做家族信托又可以提供保險(xiǎn)顧問業(yè)務(wù)的獨(dú)立財(cái)富管機(jī)構(gòu)，這方面就可以節(jié)省很多成本。因?yàn)樾磐腥绻兄皇浅钟斜危ūｋU(xiǎn)信托）或者只是作為保單的受益人（保險(xiǎn)金信托），其設(shè)立成本和管理成本均可以大大減低，甚至豁免。因?yàn)槭冀K是為您提供一站式的服務(wù)，同時(shí)，也減少信息的多重披露而產(chǎn)生的信息保險(xiǎn)性風(fēng)險(xiǎn)。 最后，給一些風(fēng)險(xiǎn)提示： 1）并不是所有保險(xiǎn)公司的所有保險(xiǎn)產(chǎn)品都接受信托作為投保人的，需要屆時(shí)由保險(xiǎn)顧問先行與不同保險(xiǎn)公司溝通確認(rèn)； 2）信托的設(shè)立時(shí)間與保單的投保時(shí)間和生效時(shí)間并無太大的關(guān)聯(lián)，但是如果剛好在保險(xiǎn)生效后，受托人過世，而信托尚未成立，則相當(dāng)于沒有信托一樣的效果，因此建議信托設(shè)立和保單的生效時(shí)間盡可能接近或匹配。 3）信托在持有理賠金之后，本身還需要通過“投資顧問”的專業(yè)能力來對(duì)這么一大筆資金進(jìn)行投資，但屆時(shí)受保人已經(jīng)過時(shí)，而往往受保人也是信托委托人的時(shí)候，則需要考慮應(yīng)提前在信托契約中約定未來管理這筆錢投資的機(jī)構(gòu)或個(gè)人。 4）如果您已經(jīng)立過遺囑，并已生效，則還需要咨詢您的律師，看下信托和保單在遺囑中是否有“重疊”或者“矛盾“之處，避免對(duì)同一財(cái)產(chǎn)產(chǎn)生不同的法律后果。 5）最后，選擇一家專業(yè)的，有過相關(guān)實(shí)操經(jīng)驗(yàn)的機(jī)構(gòu)，比什么都靠譜。會(huì)說的太多，但能做的不多。 |
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