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海信科龍是二線家電龍頭、盈利水平大幅增長、估值低、高成長、股性活、目前股價相對其估值來說處在價值洼地。 海信科龍的主要產品有三塊：冰箱、空調、洗衣機。還有少量的中央空調業務。 冰箱、空調、洗衣機，都是雙品牌戰略。冰箱有容聲、海信。空調有科龍、海信。洗衣機是容聲、海信。海信科龍產品的價格和一線品牌比，有非常大的優勢，而一線品牌們有的功能和質量，海信科龍也并不完全處在劣勢，其實，20年前，科龍和容聲也都是各自領域的一線品牌，只是營銷失敗，沉淪了，被海信收購了。 就像它的股價一樣，內在的質量相同，價格卻有很大優勢。 海信科龍在2016年收入增速觸底反彈，同時毛利率亦隨之改善，導致盈利水平大幅增長。 海信科龍1月13日公告預計2016年01-12月歸屬于上市公司股東的凈利潤為104400萬元-116000萬元，與上年同期相比增長80%-100%。增長原因是公司積極調整產品結構，產品毛利率不斷改善，盈利能力持續提升。四季度內外銷售兩端增長顯著,未來17年上半年低基數下高增長確定性強仍有增長空間。 公司市凈率為3.15，行業平均值為9.07，動態市盈率為12.69，行業平均值為157.43.具有較高的安全邊際。 其實我們最看重的還是公司的成長能力，如圖： 相對于目前的估值來說，相對于任何一家家電巨頭，鑒于它的業績增速和成長性，它目前的股價都處在價值洼地。公司股價極具空間。建議中長線持有。建議買入價：10.6元以下，目標價14元。 |
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