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這篇文章，嘗試對(duì)消費(fèi)信貸的市場規(guī)模、增長趨勢、興起背景、衍生形態(tài)以及競爭格局進(jìn)行整理。 消費(fèi)金融領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者們正在不斷開拓新的場景，如農(nóng)村場景、醫(yī)療場景、教育場景等等，同時(shí)也在不斷衍生出創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式，如信用卡代償?shù)龋@個(gè)市場還有機(jī)會(huì)，我們在尋找優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。 為什么要消費(fèi)，還要借錢消費(fèi)？在認(rèn)識(shí)消費(fèi)金融市場之前，有兩個(gè)關(guān)鍵詞必須在這里作為大背景提出：“經(jīng)濟(jì)新常態(tài)”與“消費(fèi)升級(jí)”。 距離細(xì)分的行業(yè)賽道似乎有些遙遠(yuǎn)，但是要理解消費(fèi)金融行業(yè)能夠再上臺(tái)階其背后的勢能，必須理解宏觀經(jīng)濟(jì)的趨勢。 2003年以來，連續(xù)五年GDP超過10 %的增長，其增長點(diǎn)主要體現(xiàn)為，供給端大規(guī)模工業(yè)化，消費(fèi)端則是一般性的消費(fèi)支出，比如衣食住行等。 隨著大規(guī)模工業(yè)化階段的完成，經(jīng)濟(jì)增速換擋（2012年以來GDP增速回落到8%以內(nèi)），尋求經(jīng)濟(jì)的再增長，供給端和需求端都必須進(jìn)行結(jié)構(gòu)性升級(jí)，而且也將成為一個(gè)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)。 供給端增長點(diǎn)必須依靠技術(shù)創(chuàng)新帶來的產(chǎn)品升級(jí)換代，以及其他創(chuàng)新產(chǎn)品的不斷涌現(xiàn)——所謂萬眾創(chuàng)新；需求端則體現(xiàn)為居民一般性消費(fèi)中技術(shù)含量和知識(shí)性消費(fèi)規(guī)模的擴(kuò)大——所謂消費(fèi)升級(jí)。 消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)增長中的作用日益凸顯，成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和可持續(xù)增長的重要因素，擴(kuò)大消費(fèi)和促進(jìn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)，也成為各界的共識(shí)。 要擴(kuò)大消費(fèi)，需要在資金端為消費(fèi)者賦能——消費(fèi)信貸行業(yè)應(yīng)運(yùn)而起。 消費(fèi)信貸的市場和缺口有多大？清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心的報(bào)告顯示，中國的消費(fèi)信貸無論是交易規(guī)模還是在總貸款的占比，都是上升趨勢。 市場存量本身是巨大的——2015年已有約24萬億的規(guī)模； 增速是明顯的——2015年與2010年相比，交易規(guī)模增長約167%，5年間年均增長超過30%。 而且這個(gè)市場還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有飽和。截止到2015年末，居民消費(fèi)信貸在全國銀行業(yè)的信貸規(guī)模中占比20%，刨除房貸之后，真正意義上的消費(fèi)信貸規(guī)模占比不到5%，而國外成熟市場消費(fèi)信貸占貸款比重一般在30%。 消費(fèi)金融占總貸款比例（圖片來自清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心報(bào)告） 傳統(tǒng)信貸機(jī)構(gòu)如銀行，受限于風(fēng)控技術(shù)，往往采用“一刀切”的方式，將難以評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的人群排除在服務(wù)范圍之外，如學(xué)生、藍(lán)領(lǐng)、農(nóng)村用戶，另外也受限于運(yùn)營成本，開發(fā)農(nóng)村、藍(lán)領(lǐng)等長尾市場往往投入產(chǎn)出比過低，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)沒有動(dòng)力服務(wù)這些細(xì)分市場。 信用卡是中國消費(fèi)者享受傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)小額消費(fèi)信貸服務(wù)的主要方式，但根據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)銀行卡委員會(huì)發(fā)表的 《中國銀行卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展藍(lán)皮書（2016）》顯示，截止到2016年第三季度，全國人均持有信用卡僅有0.33張，加上一人多卡現(xiàn)象的存在，信用卡滲透率遠(yuǎn)低于33%——巨大的消費(fèi)金融需求缺口為互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)提供了機(jī)遇。 趣店集團(tuán)、樂信集團(tuán)等都是孕育于學(xué)生、藍(lán)領(lǐng)群體的消費(fèi)金融獨(dú)角獸，而且消費(fèi)分期市場還可以容納更多獨(dú)角獸的出現(xiàn)。 市場參與者都有哪些？從賽道選手來看，我們可以暫且分為兩大板塊：持牌消金公司以及未經(jīng)官方批準(zhǔn)監(jiān)管的眾多借貸公司，包括小貸公司、網(wǎng)貸平臺(tái)和中介服務(wù)公司。 銀監(jiān)會(huì)非銀部主任毛宛苑曾表示，銀監(jiān)會(huì)將推動(dòng)消費(fèi)金融公司設(shè)立的常態(tài)化。 持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu) 據(jù)銀監(jiān)會(huì)披露，消金機(jī)構(gòu)截至2016年9月末，資產(chǎn)總額為1077.23億元，貸款余額為970.29億元，平均不良貸款率為4.11%，行業(yè)已累計(jì)發(fā)放貸款2084.36億元，服務(wù)客戶2414萬人，平均單筆貸款金額為0.86萬元。 “廟堂之上”有二十余家家持牌機(jī)構(gòu)，江湖之遠(yuǎn)則有“千貸大戰(zhàn)”。 市場上大量的非傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)提供消費(fèi)金融服務(wù)，其衍生形態(tài)包括現(xiàn)金貸、消費(fèi)分期、信用卡代償?shù)取?/strong>在App Annie中搜索“借貸”，單是iso平臺(tái)上就有600個(gè)結(jié)果，加上安卓與PC端，借貸類的產(chǎn)品可超過上千家。 各種“XX貸”、“XX錢包”的本質(zhì)，其實(shí)就是網(wǎng)貸平臺(tái)以及中介服務(wù)公司。 這些公司的資金端來源主要包括：注冊資本金、股東借款、私募債、銀行借款、資產(chǎn)證券化、上市融資等，資金成本區(qū)間一般在5%-20%不等，其中銀行借款成本最低，P2P借貸成本最高，其他資金來源成本視具體情況，處于中間的區(qū)域。 “千貸紛爭”，目前的“戰(zhàn)場”（市場競爭格局）有多大呢？ - 小貸公司：中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，截止到2016年9月末，全國共有小貸公司8741家，貸款余額9293億元，實(shí)收資本達(dá)到8307億元。 - 網(wǎng)貸平臺(tái)：根據(jù)網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，2016年10月底，網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額為7486億元，同比增長128%。 - 中介服務(wù)公司：今年來各類投資公司和擔(dān)保公司紛紛涉足民間借貸，但是跑路潮四起，市場過于混亂，行業(yè)規(guī)模估算難以統(tǒng)計(jì)，這里暫且不表。 消費(fèi)信貸的市場蛋糕要怎么切呢？理解消費(fèi)信貸市場的競爭格局，可以從兩個(gè)維度進(jìn)行理解：業(yè)務(wù)形態(tài)和產(chǎn)品設(shè)計(jì)。 從產(chǎn)品設(shè)計(jì)的角度理解，即從授信額度、利率、還款周期等角度劃分，不同產(chǎn)品針對(duì)的細(xì)分人群也不同，切入市場的角度也不同。 ① Payday loan式短期微貸 Payday loan式打法具有以下特征：貸款額度非常低，一般在5000元以下，還款周期30天以內(nèi)，流量成本約4%，加上資金成本、壞賬和運(yùn)營成本，在法律允許的民間借貸利率空間之內(nèi)，短期微貸的利率就非常單薄。 要實(shí)現(xiàn)盈利，只能推動(dòng)單個(gè)用戶多次借貸（邊際成本遞減）、提高反欺詐水平以及尋找更低的資金成本（但是銀行這種優(yōu)質(zhì)資金端往往不愿意開放給這類小體量的信貸公司）短期微貸賽道參與公司非常多，又有螞蟻花唄等流量巨頭存在，競爭已經(jīng)是短兵相接，非常慘烈的狀態(tài)； 典型代表：手機(jī)貸、用錢寶、錢到到、美利金融（有用分期）、螞蟻花唄、螞蟻借唄等，瞄準(zhǔn)的用戶群是學(xué)生、藍(lán)領(lǐng)等人群； ② 中長期小額信貸 中長期小額信貸一般指借款額度在5000元到10萬之間，平均借款額度一般在2萬以下，平均借款周期可以達(dá)到12個(gè)月； 這類企業(yè)實(shí)際上是在前一類競爭中尋求突圍，希望提供稍低的利率、更長的還款周期和更高的信貸額度，切割出25~35歲之間的白領(lǐng)人群，這部分資產(chǎn)相對(duì)藍(lán)領(lǐng)借款能力和還款能力更強(qiáng)。延長還款周期和提升貸款額度，對(duì)企業(yè)的風(fēng)控能力要求也相應(yīng)拉高； 這個(gè)賽道的競爭同樣非常激烈，經(jīng)過監(jiān)管整頓，P2P平臺(tái)也在分化，頭部效應(yīng)開始顯現(xiàn)，對(duì)于新興公司而言，當(dāng)前切入市場將面臨頭部企業(yè)越來越明顯的競爭優(yōu)勢； 典型代表：功夫貸、宜人貸、愛錢進(jìn)和大量的P2P平臺(tái)； ③ 中大額消費(fèi)信貸 大中額信貸一般是貸款額度在3-50萬之間，平均借貸額度在10萬~20萬之間，這部分金融服務(wù)主要由傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)提供服務(wù)，平安銀行每年新一貸的放款額度達(dá)到千億級(jí)； 新興的創(chuàng)業(yè)公司往往通過互聯(lián)網(wǎng)方式簡化放款流程、利用大數(shù)據(jù)提高風(fēng)控效率等線上流量截取的方式切入市場，對(duì)于能夠接入銀行、信托等低價(jià)資金端，并且具有強(qiáng)風(fēng)控能力的公司而言，進(jìn)入該領(lǐng)域競爭小，可發(fā)展空間大，目前來看也是最有可能出現(xiàn)獨(dú)角獸的賽道； 典型代表：平安銀行新一貸、北銀消費(fèi)金融公司輕松e貸、小安時(shí)代等。 從業(yè)務(wù)形態(tài)的角度來看，目前消費(fèi)金融業(yè)務(wù)可大致分為商品貸/消費(fèi)分期，現(xiàn)金貸以及信用卡代償?shù)取?/strong> 盡管在家裝、醫(yī)美、婚慶、旅游等領(lǐng)域都出現(xiàn)了消費(fèi)分期，但是行業(yè)滲透率還非常低，涉及到大額信貸，銀行還是經(jīng)營主體，正如前文所提，銀行信貸的準(zhǔn)入門檻高、服務(wù)范圍有限、手續(xù)繁瑣，這些都給新興公司提供機(jī)遇。 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，借貸依舊是金融行業(yè)中，公司數(shù)量最多和投融資熱度最高的分支，我們會(huì)持續(xù)關(guān)注這個(gè)分支的新興公司與最新的行業(yè)動(dòng)態(tài)。我們也在尋找這個(gè)領(lǐng)域更多的優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。 我是36氪金融線記者Ruby，如果您所屬的公司屬于這個(gè)領(lǐng)域并尋求報(bào)道，或者你也是關(guān)注這個(gè)領(lǐng)域的專業(yè)人士，希望能夠切磋交流，歡迎與我溝通（微信LT297759835）。 |
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