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第 9 期 整理/茜萍 1 Q:直播和單車共享是泡沫嗎？ A：我是不看好這兩個行業的。去年很多直播行業找我，我就問，你有什么壁壘？現在全國大概有300家這種直播平臺，我覺得未來肯定會有大批的倒閉，當然這可能是明后年的事情了。 單車分享，據我所知，國內拿到商業資金的大概也有至少10家了，實際上在做的企業大概有有幾十家，里面其實也是存在一個泡沫正在上升的趨勢，大家可以看到，它的地位是很低的，而且資本非常重，包括前幾大單車分享公司，接受媒體采訪時（也說），他們還沒有找到一個很好的商業模式，目前來講的話，還在摸索階段。 像滴滴，已經可以說做得非常大了，但是滴滴今年（2016）也遇到了非常大的挑戰，包括政策方面的風險。 所以單車分享，我相信跟滴滴這種是很相像的，他是一個解決出行問題的平臺，但是這塊我覺得未來一定會有大的行業整合和政策方面的一些管控，所以在沒有清晰的商業模式之前的話，這個行業我覺得還是有很大的投資風險在里面。 我個人的風險偏好，是不愛投這樣的項目，但是這些項目大家知道，確實從估值方面很誘人，確實他有很強的爆發性，但是從商業模式來講的話，我覺得現在還有待于探索。 像滴滴這樣的行業，我覺得未來盈利應該是沒有問題的。因為我們看到比如Uber已經在全球實現了20億美金的一個年利潤，所以我覺得其實智能出行這個領域肯定是能賺錢的。 現在的問題是，這個創業門檻太低，行業在沒有大規模整合的情況下，都要拼命燒錢，最后剩者為王，誰剩下來誰就是老大，誰就能賺到錢，很多創業企業是倒在這個路上了。所以在數百家企業里面，你很難判斷哪家企業會最終勝出，我在看不準的時候，就避而不投，這是我個人的一個投資偏好。 2 Q：95后包括大學生創業者，你會投嗎？ A我大部分投資的創業者都是在35-45歲，男性為主，而且都是成了家的；如果他有連續創業，我可以把門檻放低到30歲左右。我覺得一個人本身沒有成熟的閱歷，尤其是如果沒有成家，沒有養小孩的這種責任心，（很難）去帶領團隊能夠走得很遠。 我覺得從創業角度上來講的話，（年輕人創業）絕對是正確的。因為任何一個成長，都需要反復的打磨。我說你要理性創業，（是指）你要做適合自己的一些創業方向，該創業的時候還是要勇敢創業，因為任何的成長都不是一蹴而就的。我覺得，沒有失敗的話是不可能成功的，對于連續創業者，我也是非常崇敬的。 對于我們投資人來講，對創業者要有更多的包容。當然，這個包容的背后是大量的資本投入。我覺得創業這件事情，是很正面的，肯定沒有錯，但不要去盲目創業，不要去跟風創業，這個是我反對的。 3 Q：對一級市場投資的散戶化現象怎么看？ A：小散戶投資，又回到我們跟美國的一些差距。現在美國的天使投資主要是以個人為主，中國反而是機構化趨勢比較明顯，里面原因還是中國很有錢的這些富豪他們對天使投資的經驗不足。 而有經驗的天使投資人，資金實力實際上是不夠的，這樣的話才出現一些機構化的天使，我覺得這個現象在中國可能會存續一段時間。 現在小散來做這種意識上的調整，我覺得更多是一種嘗試，它不是以這個作為主業，可能就是說業余跟投一點周邊的項目。這塊在我看來是一個很積極的東西，他只有通過一些跟投，慢慢理解到跟投項目的成長周期，成長速度，包括有沒有盈利，他才能夠對天使投資行業有更深刻的理解。 中國散戶來進入一級市場，這個事我覺得值得鼓勵，因為你有閑置資金嘛，自己可能沒那么專業，看到周邊朋友一些投資機會難免會參與，我覺得這個是很正常的一件事情。 其實眾籌這種商業模式在中國特別適合。中國就是閑散資金很多，而且量都不大。 眾籌這種商業模式在融資上來講，它是長期存在的。我對眾籌唯一的一個提醒就是，任何一個眾籌一定要有專業的領投人去操盤，而不是大家把錢放在一起就叫眾籌了，應該是有一個專業的領投人去判斷，然后對這個項目進行投后管理，實時的跟投資人，進行信息的溝通匯報，我覺得這個是很重要的。 中國眾籌有些問題出現，就出現在盲目跟風上，有些項目的質量，包括領投人的水平參差不齊，可能導致對眾籌行業產生了一些負面的影響。 4 Q：主要關注哪些投資方向？ A：我接觸的行業面非常寬，過去科技類的，像通用新材料、生物醫藥、節能環保都看的非常多，做創勢資本后，反而在做減法，更專注在自己擅長的一些領域。現在大數據、人工智能已經成為創勢資本的一個主攻方向。 第二個方面就是文體娛樂。文化創業產業，娛樂產業，包括體育產業，現在（既）有體制的釋放，也有老百姓需求點的爆發，所以文體娛樂板塊也是我們一個非常重要的主流方向。 第三個是做企業SAAS服務，包括云服務這塊。因為利用移動互聯網技術去改變傳統的企業管理方式，提高效率，這個其實在各個行業里面都有很大的前景。 以上是3個主投方向，第四個是可能未來幾年會關注的一些方向，（包括）硬科技項目，有一些技術門檻的項目，因為模式創新確實在中國已經到了一個極限了。我覺得科技創新在美國是常態，中國未來一定會又回到硬科技這個領域來。 |
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