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什么是對沖與套利： 顧名思義，對沖是指風險對沖，套利是指不同市場或者相同市場中不同的兩個投資品種套利，對沖與套利交易，事實上是相同的一種操作，持有較大資金量的機構投資者會經常性的進行對沖交易，散戶投資者因為資金的限制，就比較少進行套利和對沖交易。 對沖與套利交易的核心關鍵是，所選擇的品種，需要具有較高的明顯的聯動性的品種，套利與對沖交易的方式有很多，本文僅在技術分析層面，為大家講解幾種適合散戶投資者操作的方法，為了方便大家閱讀，下文以對沖來講解。 對沖基金套利的基本手段： (一)長短倉，即同時買入及沽空股票，可以是凈長倉或凈短倉 (二)市場中性，即同時買入股價偏低及沽出股價偏高的股票 (三)可換股套戥，即買入價格偏低的可換股債券，同時沽空正股，反之亦然 (四)環球宏觀，即由上至下分析各地經濟金融體系，按政經事件及主要趨勢買賣 (五)管理期貨，即持有各種衍生工具長短倉。 一些常用的對沖基金套利策略簡介如下： 可轉債套利。可轉債，即在一定條件下可轉換為普通股的債券，其內含價值包括兩部分，一部分是其債券價值，一部分是其可轉換為普通股的買入期權價值。當一張可轉債發行時，其票面值、票面利率、債券到期期限、轉換率都已確定，影響可轉債價值的不確定因素只有其可轉換股票的股價、股價波動率及無風險利率這三個因素，而其中對可轉債價值影響最大的是其可轉換股票的股價。 當可轉債價格被市場低估時，由于影響其價值最大的因素是其可轉換股票的股價，對沖基金采用“買多可轉債/賣空其對應股票”的策略可獲得風險很低的與股價變動無關的穩定回報。該策略的關鍵是找出可轉債與股票二者價格的相關系數，該系數Delta可表示為“可轉債價格變動/(股價變動*轉換率)”，即股價每變動1元，可轉債價格相應變動。 對沖的幾種方式： |
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