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林園（中國巴菲特）2017雪球嘉年華經(jīng)典演講
未來投資方向 林園 | 林園投資管理公司董事長 1） 個(gè)人投資哲學(xué) 選擇未來有發(fā)展的發(fā)業(yè)，保命的行業(yè) 投資確定性的東西，不虧錢的前提：算清楚未來5年的帳 投資壟斷的企業(yè)（高壁壘），壁壘是毛利的基礎(chǔ) 成癮性的股票估值37倍以上，茅臺(tái)還沒達(dá)到國際平均pe 只買便宜的股票（便宜不僅是pe，規(guī)模大的公司在估值時(shí)有溢價(jià)）
2）看好的行業(yè)：和人口老齡化相關(guān)的企業(yè) 例如和糖尿病 高血壓 心臟病相關(guān)的醫(yī)療相關(guān)的醫(yī)療醫(yī)藥醫(yī)院服務(wù)，原因如下： 目前國內(nèi)的人均在醫(yī)療上的花費(fèi)占比遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國 國內(nèi)最大的醫(yī)藥公司市值 如恒瑞，市值和國外的大企業(yè)相比也差很多。 醫(yī)藥公司是容易形成壟斷的，因?yàn)閷?duì)藥企而言一個(gè)藥的研發(fā)成本很高，對(duì)個(gè)人而言，不會(huì)輕易更換藥的品牌
3） 建議
#2017雪球嘉年華-更多選股干貨#
一、關(guān)注個(gè)股：
漂亮50已經(jīng)不便宜，但還沒有泡沫，再增長要看明年業(yè)績，還存在能靠業(yè)績提升帶來估值持續(xù)攀升的標(biāo)的，會(huì)出現(xiàn)分化的走勢 保險(xiǎn)、銀行、資管個(gè)股值得關(guān)注：中國平安、新華保險(xiǎn)、中國太平、中國信達(dá)、中國華潤、民生銀行等等都是機(jī)會(huì) 價(jià)值投資時(shí)代可能真正來臨，更加注重業(yè)績成長，醫(yī)藥、環(huán)保節(jié)能、教育行業(yè)具有較大的成長空間 海外市場：騰訊控股、阿里、社交類軟件公司（廣告業(yè)務(wù)會(huì)持續(xù)向社交內(nèi)容類app轉(zhuǎn)移）、福壽園（強(qiáng)力看好） 、特斯拉
二、主要觀點(diǎn)提煉：
DAY1 Part1：2018年宏觀分析 李迅雷 | 中泰證券兼中泰資管首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 國內(nèi)加息概率不大，原因是GDP增長放緩，加息必要不大 看好18年A股走勢，理由：1實(shí)體經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇, 2房地產(chǎn)去杠桿，資金流入股市概率大 對(duì)政策的理解，政策的出現(xiàn)是為了穩(wěn)中求進(jìn)，不用擔(dān)心政策對(duì)金融的環(huán)境有傷害
Part2：互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)機(jī)會(huì) 賀賽誼 | 華泰證券研究所 港股互聯(lián)網(wǎng)、媒體和教育行業(yè)首席研究員 電商行業(yè)壁壘持續(xù)提升，阿里可能會(huì)損失天貓利潤，讓京東難受 在線娛樂市場將進(jìn)一步整合，有平臺(tái)優(yōu)勢企業(yè)會(huì)勝出 在線廣告將替代傳統(tǒng)渠道，社交和信息流廣告增長會(huì)高于展示類廣告 旅游市場仍有更多的在線滲透潛力，但攜程與飛豬的流量競爭會(huì)更激烈
Part3：如何抄好作業(yè) 三公子 | 雪球人氣用戶 找好的老師：通過專欄、 組合、 實(shí)盤、 問答篩選好的老師 建立股票池：宏觀滿足美好生活所需的產(chǎn)品和服務(wù)的企業(yè)，微觀擁有強(qiáng)大競爭力的龍頭企業(yè)
Part4：穿越價(jià)值投資長河 王彥杰 | 泰達(dá)宏利基金管理有限公司副總經(jīng)理 管理波動(dòng)性，高波動(dòng)的壞影響 成本的迷思，忘掉成本價(jià) 做資產(chǎn)配置 價(jià)值投資要重視運(yùn)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿與商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
Part5：投資基金怎樣更給力一些 銀行螺絲釘 | 雪球人氣用戶 定投指數(shù)基金，98%的投資者都在贏利（股民70%在虧損） 查看估值表，定投低估的指數(shù)基金 選擇較低交易費(fèi)用的基金購買平臺(tái) 估值越低，買更多金額，獲取更多份額
DAY2 Part1：未來投資方向 林園 | 林園投資管理公司董事長 1） 個(gè)人投資哲學(xué) 選擇未來有發(fā)展的發(fā)業(yè)，保命的行業(yè) 投資確定性的東西 不虧錢的前提：算清楚未來5年的帳 投資壟斷的企業(yè)（高壁壘），壁壘是毛利的基礎(chǔ) 成癮性的股票估值37倍以上，茅臺(tái)還沒達(dá)到國際平均pe 只買便宜的股票（便宜不僅是pe，規(guī)模大的公司在估值時(shí)有溢價(jià)）
2）看好的行業(yè)：和人口老齡化相關(guān)的企業(yè) 例如和糖尿病 高血壓 心臟病相關(guān)的醫(yī)療相關(guān)的醫(yī)療醫(yī)藥醫(yī)院服務(wù)，原因如下： 目前國內(nèi)的人均在醫(yī)療上的花費(fèi)占比遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國 國內(nèi)最大的醫(yī)藥公司市值 如恒瑞，市值和國外的大企業(yè)相比也差很多。 醫(yī)藥公司是容易形成壟斷的，因?yàn)閷?duì)藥企而言一個(gè)藥的研發(fā)成本很高，對(duì)個(gè)人而言，不會(huì)輕易更換藥的品牌
3） 建議 Part2：A股市場投資策略 王慶 | 上海重陽投資管理股份有限公司總裁 根據(jù)美林時(shí)鐘的周期，股票市場目前是有投資價(jià)值的 目前滬深300的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在歷史比較合理的水平。（對(duì)比2013年的錢荒，因?yàn)槟壳帮L(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平不高，所以此次下跌） 目前利率水平比較高，很可能是不可持續(xù)的。 大盤股的上漲和中小創(chuàng)的下跌都是估值的恢復(fù) 中小創(chuàng)的高估值有很大一部分是由上市這個(gè)“殼”里占有的 隨著金融制度的完善，價(jià)值投資的黃金時(shí)代即將來臨，球友們?nèi)龌ā?/span>
最后送上17年雪球年度大V影響力榜單：
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