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市場中高股息標的往往更能獲得投資者青睞,因為高股息意味著公司具備穩定、較高的盈利能力。尤其是當市場處于弱勢中,高股息的策略更是受到投資者歡迎,一般的高股息股票也具有較強防御屬性。 高股息策略在港股和A股市場有效嗎?投資哪個市場能獲得最高收益率?投資者又該如何選擇高股息的股票呢?富途分析師就以上問題,做了進一步的分析。 一、無論是港股市場還是A股市場,高股息指數都能跑贏大盤 A股市場中,中證紅利指數反映了A股市場高紅利股票的整體表現。富途分析師以滬深300指數作為基準,對比兩者近5年的走勢情況,發現中證紅利指數穩穩跑贏滬深300。
港股市場中,恒生高股息率指數代表港股市場中高派息股票的整體表現。富途分析師以恒生指數為基準,同樣對比近5年來兩者的走勢,發現恒生高派息率指數也跑贏了恒生指數。
中長期來看,高股息指數在兩個市場都跑贏了大盤,高股息策略在兩個市場都有效。那么投資哪個市場收益會更大呢? 二、相比于A股市場,高股息策略在港股市場更有效
從大盤來看,過去三年港股恒生指數穩穩跑贏A股滬深300指數。為了對比兩個市場股息收益情況,富途分析師對比了近3年來,港股市場與A股市場高股息指數的年化收益,恒生高股息率指數年化收益為10.07%,而中證紅利指數的年化收益只有5.7%。
聚焦個股,富途分析師同時將A股及港股市場上流動性較好、且連續3年派息的公司數據進行了進一步整理。邏輯與中證紅利、恒生高派息指數選擇成份股邏輯一樣,對市值、流動性、連續派息等作了要求。 整體來看,A股市場中,共有937個市值在50億以上,流動性較好,并且連續3年派息的公司,而港股有333個。從絕對數量上看,A股領先,但從平均股息率來看,A股落后一大截,港股這些公司的平均股息率在3.58%,而A股只有1.17%。具體來看,港股公司中,有185家公司股息率在3%以上,相比之下A股只有60家公司股息率超過3%。
港股市場中,高股息率的公司,收益也較好。從兩個市場三年平均股息率前20的公司數據中可看到,港股公司三年股價漲幅明顯優于A股公司。
中長期看,雖然高股息策略在兩個市場都有效,但是同時對比港股市場與A股市場高股息指數的收益及頭部公司發現,港股市場更滿足高股息高收益的邏輯,高股息策略在港股市場更有效。 三、港股市場中,哪些是高派息行業? 從港股市場三年平均派息率前20的頭部公司中可以看到,大多都是房地產行業。20只高股息股票中,有12只股票為地產股,占比高達60%,這可能是過去3年是地產股的大牛市,地產股業績普遍向好,高派息,而股價沒有完全反映業績水平,推高了股息率的原因。 聚焦整個市場,我們以3%為高股息率的分水嶺,185只3年平均股息率在3%以上的股票中,有27%為房地產行業,17%為工業及金融行業,14%為可選消費行業,其他行業占比為25%。
從行業上看,地產、工業、金融、消費都是高派息行業。從數量上看,一般我們認知的高股息行業如公用事業行業中,只有8只股票三年平均派息率在3%以上。
不過,其穩定的股息率水平是其能吸引投資者的重要原因。以中電控股為例,公司自1960年起中電的年度股息從未減少,在最新2018年年報中,中電控股甚至驕傲表示,“這是一項保持了58年的傲人記錄”。
中電控股上市以來股價走勢,年K,來源:富途牛牛 總結 富途分析師認為,從高派息策略來看,港股市場比A股市場更有效,恒生高股息率指數3年年化收益遠高于中證紅利指數;聚焦到個股中,港股市場公司的股息率也普遍高于A股市場,而且從股價走勢來看,更符合高股息、高收益的規律。選股策略上,除了參照港股市場高派息的地產、金融、消費領域外,也可以選擇派息穩定的公用事業行業。 |
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