創始人如何牢牢掌握公司控制權

主要四個部分：公司的控制權體系--股權控制及特殊控制模式、董事會控制及管理控制。

如何利用股權實現對企業的控制。

一. 股權的結構與分配

股權主要是指：投資人向公民合伙組織或向企業法人投資享有的權利。如何理解？包含兩層含義，一是公民合伙，可能大伙先沒有成立公司，就開始做一個項目，大家有的出錢，有的出力，這種情況下就比較像公民合伙。向企業法人投資就是，直接向公司投資以享有股權的方式。兩者的區別在于，向合伙組織投資成為合伙人后，按照法律規定，合伙人需承擔“無限法律責任”。向法人投資，一般情況下是以有限責任公司的形式，這樣承擔的就是“有限法律責任”即“投資多少錢，承擔多少責任”。

股權一般包括四個內容：提案權、投票權、表決權和分紅權。提案權：比如提出開始或者結束某些項目的權利。投票權：投票選舉董事、股東大會的權利。表決權：對需要表決的事項，進行表決的權利。分紅權：按照自己持股比例對公司收益進行分紅的權利。

股權應該如何分配？

1.股權分配的權重設定創始人和合伙人之間，如何分配股權，誰占得多而誰占得少？首先，需要確定究竟有幾個股東，即合伙人的個數。原則上股東人數不要太多，一般3到4個，最多不要超過5個。另外股東之間需要有一定互補，無論是從專業上還是性格上。若全是相同背景出身，股權上可能會出現缺陷。
確定好人數之后，再來確定股權比例。首先，需要有一個“創始人”。創始人需要主導創業項目往前發展，起到穩定公司運營以至最后獲得成功的人。創始人確定好了之后，根據其他股東各自承擔的角色、起到的作用、以及對公司的貢獻，來進行分配確定比例。

2.如何合理分配？

大家最關心的一點就是創始人對公司的控制力。首先來看看我國《公司法》的具體規定，《公司法》：對公司重大的事項，必須有三分之二的股東表決通過之后才能實施。其中"重大事項"包括了：修改章程、增加或減少注冊資本、公司合并、分立、解散，或變更公司的形式，這些重大事項。換言之，如果創始人要對這些事情起到絕對的控制，其必須要占到66.7%以上的股權比例，才能保證這一點。

《公司法》同時也規定：經營方針和投資計劃，任命董事、監事，減少他們的報酬事項，批準董事會、監事會的報告，以及公司會的預算方案，這些事項原則上必須要有股東會半數以上通過才能實行。

另外，《公司法》規定：持有33.3%以上股權比例的股東是有否決權的。換言之，一個股東盡管沒有占有絕對控股或者一半以上的股權比例，但只要持有1/3以上的股份，他可以干擾或者阻止某些事項的通過。即，如果這個項目沒有通過這位股東的同意，那這個事就不能繼續往下進行了。

回過頭來我們來看，原則上講，創始人或者能緊密聯系到一起的其他合伙人，所占股份要保持在67%以上，才能保證創始團隊對公司起到絕對的控制作用。 

我們平時常見的情況是：合伙人平均分配股權，比如50%對50%，或者33%、33%、34%這樣的比例。這樣分股的弊端比較明顯，舉兩個例子，一個是西少爺肉夾饃，一個是真功夫。   

比如，西少爺肉夾饃當初股權分配的比利是，30%、30%、40%。所以當西少爺其中一股東與另外的股東發生糾紛之后，僵持不下，導致各自開新的加盟店。另外一個例子，真功夫的股權分配方式是夫妻兩占有股權50%，小舅子占另外的50%，兩者鬧掰之后也是僵持不下，無法解決問題。

所以從法律角度和以后融資角度考慮，公司創始團隊或創始人持股比例最好達到70%~80%，是比較有利的。之前也有接觸到很多的客戶，創始人剛開始持股比例只有51%，經過連續幾輪融資和稀釋之后，最后只持有不到10%的股份，這樣就對公司后續的控制造成了一定影響。

另外，股權分配需要注意的點：

通過股權分配要幫助公司獲得更多的資源，其一是為了吸引人才，其二是為了吸引投資。所以對投資人需要預留出一定的股份。但是在公司尋找投資人的過程中，需要注意的是：很多創業者為了吸引投資人的一兩百萬的投資，就出讓30%~40%的股份，這樣的做法是比較忌諱的，因為以后再需找新的投資人時，就沒有更多的股份提供了。

再來，股權分配需要注意以下幾點：1）股權分配規則需要盡早落地：不然合伙人工作心理不踏實。2）建立股權分配機制：一定要合理，考慮出資、貢獻大小等因素。3）合伙人的股權代持：一方面，有很多創業者屬于在職創業，不方便作為公司的具名股東；另一方面，合伙人找到之后，可能具有不穩定性，需要觀察一段時間，所以這種情況下最好用股權代持的方式。4）股東股權與公司發展綁定：一般情況下股東的股權是有一定限制，比如：工作年限必須到3年或者4年，期滿之后股權才真正意義上歸屬于股東。5）合理設計創始股東或合伙人報酬安排：創業過程中有些合伙人是有出資，有些是沒有出資的、有些拿薪酬、有些不拿薪酬，拿薪酬的拿多少？不拿薪酬的時候什么時候能拿，拿多少？這些都需要有事先安排，避免以后糾紛。

三. 股權的退出機制與特殊模式

很多創業者在一開始創業之后都沒有意識到這個問題，大家干了一段時間后，其中有一個合伙人需要退出，大家都不知道該怎么辦，這就需要對股東的退出機制有一個明確的約定。

一般退出機制最好為事先約定，讓大家有心理預期，把丑話說在前面。如果股東中途退出，一般需要通過“議價”的方式對股權進行回購，因為股權的價值會隨著時間的變化而變化。比如剛開始創業，第一年時，一股可能只有一百元，但再多倫融資過后，第三年后，一股可能到了幾萬、幾十萬都有可能。所以要在不同階段需要對股權進行估值，來保持公平。另外，還可以設定高額的違約金條款來約束股東的行為，來限制其中途退出。
那么創業到了中后期，股權控制應該注意什么呢？

1.投票權委托
合伙人作為公司股東之后，持股比例是不同的。但為了創始人能夠對公司形成有效的管理，一些股東會把其投票權委托給創始人代為行使。這其中包括了：員工股東、其他股東，還有一些投資機構。
經典案例：京東股權投票權委托。京東在上市之前一共有十一家投資公司對其進行過投資，其中有十家都把投票權委托給了CEO劉強東。最后進入的騰訊的黃河投資也把其14.3%的投票權也委托給了劉強東，基本上保證了劉強東對京東的控制權。

2.一致行動協議公司的股東達成約定，某些股東就特定事項投票表決采取一致的行動，意見不一致時，某些股東跟隨被授權股東一起投票。它包括了兩種形式，一種是創始股東之間；一種是創始股東和投資人之間。它們簽署這種協議，保證創始團隊對公司的控制。

經典案例：藍色光標。藍色光標一共有五個創始人，主要由趙文全負責公司運營，其他人包括大學同學和生意上的伙伴。但是在公司上市的招股說明書里寫到，五個主要股東簽署了一致行動協議，占公司總股份的62.69%。將公司的運營權牢牢掌握在了五個創始人的受眾。

《一致行動人協議》主要約定的內容：五人將在藍色光標下列事項上繼續采取一致行為，作出相同的意思表示，無論五人中任何一方或多方是否直接持有藍色光標的股份。1）行使董事會、股東高大會的表決權2）向董事會、股東大會行使提案權3）行使董事、監事侯選人提名權4）保證向所推薦的董事人選在藍色光標的董事會行使表決權時，采取相同的意思表示。

3.有限合伙持股通過有限合伙企業這種方式來間接持有公司的股份。一般情況下，創始人和其他股東共同設立一個有限合伙企業，然后讓企業成為本公司的法人股東，通過這種方式間接持有公司股份。
有限合伙企業的設立結構是怎樣的呢？有限合伙企業分為了普通合伙人和有限合伙人。且法律規定，必須要有一位普通合伙人，主要由：創始人，執行合伙事務的其他合伙人來擔任，承擔了主要的決策和管理職能。有限合伙人包括了，外部和員工股東，包括了需要股權激勵的核心員工，但他們不參與決策管理。
創業板最早上市的有限合伙的形式上市的就是，康芝藥業。洪氏四兄弟以自然人形式設立了宏氏投資公司，另外還有同創偉業發起設立的南海成長有限合伙企業，還有創東方，菖蒲醫藥，洪江游等15名自然人共同作為了公司的股東。

4.“AB股計劃”“AB股計劃”還被稱作“牛卡計劃”，或者“雙股權結構”，是一個舶來品。把普通股分為了A、B兩個序列。A序列普通股一般由投資人持有，每股只代表一份表決權，并且A序列普通股無法轉化為B序列普通股。B序列普通股一般由創始人持有，每股擁有多份表決權，并且B序列普通股已經轉讓即自動變成了A序列的普通股。

經典案例：京東、百度、阿里巴巴比如京東在上市時，劉強東的B股，每一股就代表了20股的表決權。還有百度的李彥宏的B股，每一股就代表了10股表決權。
“AB股”的特點在于，同股不同權。適用于優勢企業。但這種股權分配模式只在美國、德國這樣的國家有效，在國內和香港是不適用的。當初阿里巴巴上市就是因為無法實施AB股計劃，所以沒法在中國和香港的股票交易所上市。

簡單的總結一下股權控制的注意事項：1.股權的釋放要有一定的節奏。2.股權的分割行使。比如：“AB股”等。3.多層次的控制模式。比如：間接持股等。

創始人如何牢牢掌握公司控制權？3個層面，8條措施

公司控制權在一開始，是創始人通過持有絕對多數的股權來掌握的。

但是，隨著公司不斷引進股東和融資，股權比例稀釋后，喪失絕對多數（66.7%）、相對多數（51%）的股權比例，到導致失去控制權。

另外，在公司成立之初，在股權分配的時候，創始人就在股權上失去了控制權，例如，40%、30%、30%的股權分配比例，或50%、50%的股權分配比例。

那該怎么辦呢？

什么是控制權？

簡單的說，就是公司的決策誰說了算數，控制權是控制人通過決策實現的。

依據《公司法》，一個公司的決策分為三個層次：股東（大）會、董事會、經理。

決策對股東權利影響程度由低到高，經理層屬于執行決策層，董事會屬于戰略決策層、而股東會則是資本決策層。股東會的決策直接影響股東的權利。

另外，根據法律規定，在不同層級的決策規則，是不一樣的：

決策規則

如在股東會是按投票比例，而董事會是按照董事人數，決策的臨界點可以根據事項的重要程度分為四個階梯：過半數、超過三分之二、超過四分之三、一致同意。

要求的比例越高，做出決策需要的票數越多，難度越大。一致同意與超級多數不是法律規定，其中一致同意，可以認為全體決策者都擁有否決權（一票否決）。

在經理層，其權利范圍由董事會授權或董事會制訂的公司規則制度來授權。

搞清了規則，具體的幾個措施就很好運用了，萬變不離其宗。

保持控制權的8個措施

我們都可以看到一些案例，例如阿里巴巴，京東等上市公司，以及很多創業公司，一共有8個具體的措施，四種模式：

控制權結構安排

上圖是幾個典型案例，創始人維護控制權具體措施還有其他的法律手段，分享給大家：

1. 控股權：這很好理解，就是通過直接或間接的方式，持股比例最好在66.7%以上，這主要是針對初創公司來說的，因為公司的發展，股權需要稀釋，但傳統的制造企業，很多情況是通過控股實現控制權的，例如我國的上市公司，大多數是控股來實現的，創業板的民營企業，主辦的國有企業都一樣。

2. 股權代持：這是一種控股權的變相安排，對于不走資本市場的企業可以適用，或在公司創業早期可以采用這種方式，同時約定要代持協議解除后，投票權或被代持人股權的轉換方式。

3. 投票權委托：部分股東通過協議約定，將其投票權委托給其他特定股東（如創始股東）行使。在京東上市前，沒有AB股結構，就有11家投資人將其投票權委托給了劉強東行使。

4. 一致行動協議；通過協議約定，某些股東就特定事項采取一致行動，意見不一致時，某些股東跟隨一致行動人投票，這個一致行動人就是創始人。

5. 有限合伙持股：創始人控制有限合伙持有公司的投票權，具體是由創始人或其名下公司擔任GP，控制整個有限合伙，然后通過這個有限合伙持有和控制公司的部分股權。。

6. 同股不同權（AB股計劃，dual-class structure）：就是“同股不同權”制度。其主要內容包括：公司股票區分為A序列普通股(A 類股)與B序列普通股( B類股)，A類股與B類股設定不同的投票權。

7. 一票否決權：公司法第 43 條規定：修改公司章程，增加減少注冊資本，公司的分立、合并、以及變更公司的形式，需要經過三分之二以上表決權多數才能通過。

   我們在此基礎上，可以將重大事項擴大，如公司重大的對外投資、分紅、公司的預算、決算，重大的人事任免，包括公司的股權激勵計劃、上市計劃、包括公司董事會的席位改變、董事會成員的任免等這類重大的事情，創始股東都可以有一票否決權，以保證他對重大事件的控制力。
   

8. 董事的提名權：創始人如能夠提名董事會的多數成員，實現對公司控制。創始人股東可以直接和其他的股東約定，由他持有的股權的數量，即他持有的股權的數量可能不到公司股權的 50% ，但他有權力提名董事會里面的多數成員，并且將這一約定寫到公司的章程里面去：阿里巴巴合伙人制度就是如此設計。

以上措施，足夠創始人維護自己控制權。

但是，一個公司可以有一個人說了算，但不能只一個人說了算，否則公司無法長久，因此需要建立不同層次的控制權安排。

建立不同層次的控制權安排

在不同層次（股東會層、董事會層、經營管理層）安排好控制權，實現：

股東會與董事會層決策要有效率，在經營管理層要群策群力，實現專業的人做決策：

1. 在股東會層：全體團隊一致對外，保護公司控制權，由創始人行使控制權；

2. 在董事會層：創始人（CEO）在協商基礎上，擁有最終決策權，各創始股東簽署一致行動協議等

3. 經營管理層：主要是在負責部門或領域的，相對自主權、重大決策建議權，董事會有監督權和戰略方向領導權。