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數據來源于同花順。 我們先來看30家化學原料藥公司從2014年到2018年五年的毛利率情況： 如上榜單，30家化學原料藥公司中，有12家五年平均毛利率超40%，分別是藥石科技、花園生物、奧翔藥業、凱萊英、億帆醫藥、金達威、新和成、新諾威、廣濟藥業、海翔藥業、健友股份、爾康制藥。 這12家公司中，排名第一的藥石科技五年毛利率呈小幅下滑的趨勢；花園生物則是先跌后漲，新和成毛利率在2015年降到谷底后，開始大幅上漲；新諾威、海翔藥業、健友股份的毛利率都在穩定上漲；廣濟藥業毛利率大幅上漲；爾康制藥毛利率則是一路走低。 再來看30家公司的銷售凈利率： 30家公司中，扣非銷售凈利率五年均值超15%的公司有14家，分別是花園生物、藥石科技、新和成、健友股份、爾康制藥、奧翔藥業、凱萊英、金達威、億帆醫藥、賽托生物、海翔藥業、富祥股份、同和藥業、新諾威。 其中排名前三的花園生物、藥石科技、新和成銷售凈利率都是先下跌后上漲；健友股份、爾康制藥、奧翔藥業、富祥股份是先上漲后下跌；賽托生物則比較穩定。 再來看30家公司的成長性指標： 剔除ST冠福，五年營收復合增速超15%的公司有15家，分別是藥石科技、花園生物、健友股份、金達威、億帆醫藥、凱萊英、海普瑞、富祥股份、新和成、海翔藥業、賽托生物、新諾威、山河藥輔、兄弟科技、廣濟藥業。 其中藥石科技五年復合增速最為迅猛，高達57.85%，2019年前三季度，公司營收增速為36.88%，雖有下降，但依然生猛。 緊隨其后的花園生物營收增速波動極大，2015年負增長，2016年又突然猛增117.88%。 新和成2015年也出現了負增長，但隨后的三年一路加速增長。 再來看30家公司的資本運營能力： 30家公司中，五年扣非凈資產收益率算術均值超15%的公司有11家，分別是奧翔藥業、賽托生物、藥石科技、威爾藥業、新諾威、富祥股份、同和藥業、億帆醫藥、凱萊英、金達威、圣達生物。 新和成因2015年扣非凈資產收益率僅5%，拉低了五年均值，此后三年均達到或超過15%。 我們將五年毛利排名、五年銷售凈利率排名、五年營收復合增速排名、五年扣非凈資產收益率排名、五年自由現金流之和排名視為權重，求其均值，則綜合排名如下： 西米衣谷公X號醫療行業系列文章： 《25家賣藥公司自由現金流排名：分紅王上海醫藥為何倒數？》 《24家醫療服務公司自由現金流排名：為何愛爾眼科、美年健康均倒數》 《54家醫療器械公司自由現金流排名：邁瑞醫療一家獨大》 《化學制劑公司自由現金流20強：麗珠集團排第一，華東醫藥排第九》 《76家化學制劑公司三年研發投入：恒瑞醫藥無敵，華東醫藥也不錯》 |
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