|
高景氣板塊 為什么又是醫(yī)藥板塊，首先我們看近期的創(chuàng)業(yè)板綜指，已經(jīng)新高，不知不覺新高下，權(quán)重占比最大的就算醫(yī)藥行業(yè)。 技術(shù)走勢(shì)不用多說，突破新高以后整理后繼續(xù)一波趨勢(shì)。 在歷經(jīng)5年的政策、產(chǎn)業(yè)及資本共振后，淘汰賽下的醫(yī)藥估值體系重塑已經(jīng)完成，硬核資產(chǎn)的高估值將長(zhǎng)期持續(xù)存在。而站在當(dāng)下的時(shí)點(diǎn)，盡管短期的高持倉(cāng)盡管尚未完全解決，但在海外疫情持續(xù)演繹的大環(huán)境下，醫(yī)藥板塊仍然具備確定性比較優(yōu)勢(shì)。因此，優(yōu)選高景氣賽道下的高增長(zhǎng)細(xì)分領(lǐng)域，選股若能具備“黃金四季度”屬性更好，重點(diǎn)看好CXO、疫苗、醫(yī)療器械領(lǐng)域三大賽道。  高成長(zhǎng)賽道之疫苗：國(guó)外新增確診新冠患者仍處于高位。歐洲目前的病亡人數(shù)雖處于相對(duì)較低，但多國(guó)日增感染人數(shù)已恢復(fù)到疫情初期以來未見的水平。北半球天氣漸涼，流感疫苗等生物制品需求增加，提高了市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥，尤其是疫苗的關(guān)注度。加上醫(yī)藥股票回調(diào)較多、傳統(tǒng)估值切換時(shí)機(jī)等多重因素疊加，未來醫(yī)藥市場(chǎng)或走出共振向上的行情。2019年疫苗管理法出臺(tái)后行業(yè)迎來拐點(diǎn)，國(guó)產(chǎn)疫苗迎來產(chǎn)品上市周期，今年公眾健康意識(shí)提升帶來需求爆發(fā)，且行業(yè)壁壘提高，疫苗有望迎來“量?jī)r(jià)齊升”行情。  領(lǐng)軍者之CXO：創(chuàng)新藥的景氣度將持續(xù)支撐 CXO 的景氣度。CXO（即創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈）是創(chuàng)新大潮中不可缺失的重要角色，無論是在臨床前研發(fā)、臨床注冊(cè)還是委托生產(chǎn)上，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈都發(fā)揮了巨大作用，推動(dòng)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)加速前進(jìn)。第 23 屆全國(guó)臨床腫瘤學(xué)大會(huì)暨2020年CSCO學(xué)術(shù)年會(huì)在北京隆重開幕，國(guó)內(nèi)多家藥企將在大會(huì)上公布重點(diǎn)品種的臨床研究進(jìn)展和關(guān)鍵數(shù)據(jù)，為高漲醫(yī)藥創(chuàng)新熱潮再次助力。國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布《國(guó)家醫(yī)療保障局關(guān)于建立醫(yī)藥價(jià)格和招采信用評(píng)價(jià)制度的指導(dǎo)意見》促進(jìn)醫(yī)藥產(chǎn)品價(jià)格合理回歸，保障創(chuàng)新鼓勵(lì)政策的貫徹執(zhí)行。自主創(chuàng)新越來越多，研發(fā)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥，來應(yīng)對(duì)加速進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的外資品種、應(yīng)對(duì)仿制藥市場(chǎng)的變革，將成為國(guó)內(nèi)藥企未來發(fā)展的主要路徑，中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)將逐步完成產(chǎn)業(yè)升級(jí)。集采穩(wěn)步推進(jìn)，中國(guó)醫(yī)藥步入創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的發(fā)展軌道，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司將持續(xù)獲得市場(chǎng)追捧。  國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥申報(bào)及上市數(shù)量 潛力股之醫(yī)療器械：受疫情影響，疫情結(jié)束后國(guó)家有望加強(qiáng)醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域的投入，提升社會(huì)應(yīng)對(duì)突發(fā)公共衛(wèi)生事件的能力，提高基層診療能力建設(shè)、加強(qiáng)居家個(gè)人醫(yī)用防護(hù)水平等。目前該領(lǐng)域的政策環(huán)境與幾年前的藥品類似（集采+鼓勵(lì)創(chuàng)新+進(jìn)口替代），且大部分可擇期手術(shù)在上半年受到影響，這部分公司切換到明年業(yè)績(jī)會(huì)明顯加速。創(chuàng)新醫(yī)療器械大平臺(tái)+科創(chuàng)企業(yè)在現(xiàn)價(jià)位上均有機(jī)會(huì)，  我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)正處于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的早期，醫(yī)療健康需求快速釋放，我們不必要擔(dān)心一過性政策擾動(dòng)對(duì)其長(zhǎng)期確定性影響，另外我們觀察到醫(yī)藥也展現(xiàn)出了很好的結(jié)構(gòu)性，政策免疫新興賽道剛剛崛起，處于快速成長(zhǎng)期，需求超高速成長(zhǎng)讓我們面臨可能超過10年的醫(yī)藥黃金期。建議投資者尋三季報(bào)業(yè)績(jī)主線，尋找三季報(bào)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)及三季度環(huán)比顯著改善的相關(guān)標(biāo)的。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)建議繼續(xù)圍繞醫(yī)藥新基建，關(guān)注疫苗、創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈和醫(yī)療器械領(lǐng)域。
|
|
|
