順周期之有色為王

美聯儲不減購債規模，流動性寬松還是順周期。老美真的不要個月僉，之前說通脹維持到2%以內，現在說的是維持到2%~2.5%都是可以接受的。說白了持續飛機撒大錢，讓全世界來給它的通脹買單。

現在人工智能新能源發展一場迅猛，對有色方向需求也大增，供應方向沒有多大變化的情況下需求大增，那價格不得呼哧呼哧向上漲。

有色方向在2020年三月份見底之后一路上行，走勢強勢：

有色綜合的價格走勢

順周期里面我們之前總結了鋰電池產業鏈，鏈接：

這里就不贅述了，這里我們把有色方向分為：稀土、銅、鋁、金銀、鉛鋅、鎳、鈷等幾個方向整理。

稀土

北方稀土（包鋼稀土，稀土高科）：這貨是絕對的稀土龍頭，稀土儲量5738萬噸，占世界儲備量62%以上，占國內儲量87%。稀土類年產能達到五萬多噸。能提供生產稀土所需要的強磁中礦、強磁尾礦。包頭的白云鄂博鐵稀土混合礦的稀土儲量占全國稀土儲量的80%，是當之無愧的稀土龍頭。

廣晟有色：稀土冶煉分離龍頭。擁有裝備一流的國家級期貨交易所大型有色金屬交割倉一座；擁有金粵幕墻裝飾工程公司等一批市場認可度高的優勢企業。廣晟有色集團擁有廣東最大的銅礦和廣東最大的銀礦。

中色股份：中色的子公司珠江稀土、江蘇卓群和常熟盛昌現有的南方離子礦稀土分離能力分別為3000噸/年、2000噸/年、和1500噸/年，所以這貨稀土分離能力后續能達到7000噸/年。

盛和資源：樂山盛和稀土股份有限公司是它的全資子公司，也是中國稀土行業協會常務理事單位。盛和的優勢是產業鏈完整，在稀土礦山開采、冶煉分離和科工貿為一體的企業。這貨股性很活躍，炒稀土的時候經常爆炒。

這里順便提一嘴稀土永磁這個方向：中科三環（中軍）寧波韻升、英洛華，銀河磁體（小家伙）等。

銅

江西銅業：多金屬礦產資源豐富，銅業一體化產業鏈巨頭：截止2019上半年，公司100%所有權的資源儲量約為銅金屬936.3萬噸、黃金289.6噸、銀8715.8噸、鉬20.5萬噸；聯合其他公司所控制的按所占權益計算資源量約為銅443.5萬噸、黃金52噸；控股 恒邦股份 擁有金礦采礦權16個、探礦權21個，探明黃金儲量112噸。公司擁有6座在產礦山、3家冶煉廠、8家銅材加工廠及2家硫酸廠，具備銅精礦含銅20萬噸、陰極銅140萬噸、銅產品加工100萬噸的年產能，為國內最大的銅生產基地。（東興證券）

云南銅業：算是個龍二吧，畢竟之前從幾塊干到了快上百，所以股性還是有的。未來公司精煉銅以及相關產品產量仍將繼續增加。此外，公司還有保定云銅年產20萬噸電解銅項目在建，預計未來也將對業績增長產生貢獻。并購普朗銅礦，公司銅資源位居行業前列：2018年公司完成對迪慶有色50.01%股權收購，公司獲得普朗銅礦的控股權，新增銅資源量約317萬噸，使公司保有銅資源量達到519萬噸，位居行業前列。（平安證券）

銅陵有色：龍兒和龍三之間得標的。公司以自有資金14.57億元增持銅冠礦建，完成后持有后者20%股權。銅冠礦建主營礦山工程建設、礦業管理、礦山工程施工技術服務等，該公司2018、2019H1凈利潤分別為6131、3820萬元，目前已啟動上市工作，待上市完成后，將進一步打造公司全產業鏈競爭優勢，更好發揮協同效應，提升運營效率，實現保值增值

鋁

中國鋁業：鋁行業頭把交椅就是人家得。中國鋁業股票分別在美國紐約交易所、香港聯交所和上海證券交易所掛牌交易。中國鋁業是目前中國鋁行業中唯一集鋁土礦勘探、開采，氧化鋁、原鋁和鋁加工生產、銷售，技術研發為一體的大型鋁生產經營企業，是中國最大的氧化鋁、原鋁和鋁加工材生產商，是全球第二大氧化鋁生產商、第三大原鋁生產商。

焦作萬方：這貨是鋁行業第一梯隊的，個人認為可以是鋁方向的龍二。主營鋁冶煉及壓延加工，年電解鋁產能42萬噸，是河南省百強和焦作市重點骨干企業。主導產品“萬方”牌鋁錠，為倫敦金屬交易所注冊產品，遠銷美國、日本、韓國、香港、臺灣等國家和地區，在國內外享有較高聲譽。本公司擁有外貿自營權，檢驗室為國家注冊實驗室。

云鋁股份：每次炒作這貨都作為中軍呼哧呼哧的炒，股性好的很。公司本部占地面積近6000畝，其中工業區面積約2200畝，生活區500畝，封閉式荒山綠化區3200畝。這貨也就是股性好，炒作起來好炒作，但是行業地位真的一般。

神火股份：這貨有煤炭有鋁，股性活躍，炒作起來也是呼啦呼啦的。以煤炭、發電、電解鋁生產及產品深加工為主的大型企業集團，中國企業500強，河南省百戶重點企業，河南省重點扶持的煤炭骨干企業及鋁加工企業，河南省第一批循環經濟試點企業

金銀

紫金礦業：這貨是黃金方向的大龍頭。2020-2022年礦產金產量目標為44噸、42~47噸、49~54噸，年復合增長率達到6.3%~9.8%，除了哥倫比亞武里蒂卡金礦的投產外（預計達產可年產金7.8 噸），公司正在加快實施隴南紫金、山西紫金、貴州紫金的黃金增產計劃，同時還在實施澳大利亞諾頓金田黃金公司低品位金礦和難處理金礦的技改擴能，以及Timok銅金礦的建設。

山東黃金；這貨是黃金的龍二。儲量是170噸，和紫金礦業701.5噸的保有黃金儲量不是一個檔次，但是這貨勝在穩定，所以作為黃金概念的龍兒是沒有問題的。

赤峰黃金：機構的寵兒。管理層對未來產量規劃顯得更加樂觀，6月22日公司公告調整后定增方案，其中大幅提升產量預期，公司計劃2020-2022年礦產金產量為4.5噸、10噸和16噸，三年合計30.5噸；若三年產量不達預期，9名高管承諾鎖定期自動延長至連續三年累計礦產金產量不低于30.5噸且達到16噸/年之當年年末。

鉛鋅

中金嶺南：鉛鋅龍頭。這貨在國內礦山有凡口礦和盤龍礦，權益分別為100%和83%；這貨在2013年底收購了佩里雅，進一步拓展了海外礦山資源。佩里亞公司目前擁有布羅肯山礦、芒特歐賽銅鈷礦、秘魯魯北高品位氧化鋅礦等大量礦資源。

馳宏鋅鍺：這貨主營有二十多個品種，主要是圍繞鉛、鋅、鍺精礦展開的，擁有礦山長和麒麟廠兩座自備礦山，曲靖和會澤兩個生產基地。其中的麒麟廠礦山資源儲量大、品味高。

羅平鋅電：唯一的礦、電、冶煉三聯產企業。這貨主營業務是水力發電、鉛鋅等有色金屬的開采冶煉和延伸品的生產和銷售。

鎳

中國中冶：儲量120萬噸左右，儲量最大，年產能最大，算是這個方向的龍頭。不過這個市場不太認可，或者說傳播的不夠，市場關注度不夠。

貴研鉑業：國內最大的貴金屬深加工企業，金屬鎳的儲量為53萬噸，位居全國第二。市場對這貨的認可度是夠的，但是更多的是跟著有色走。

博遷新材：這貨是個次新股，有機會大炒。招股說明書說它是作為唯一起草和指定單位負責了國內第一部電容器電極鎳粉行業標準的起草和制定工作，主營很簡單就是銅粉和鎳粉，而且還是高端金屬粉體材料。

鈷

華友鈷業：姑爺里面的老大哥，產能能到達4萬噸左右。主導產品為四氧化三鈷、氫氧化鈷和硫酸鈷等鈷產品以及鋰電正極材料三元前驅體產品；由于礦料原料中鈷銅、鈷鎳伴生的特性及業務拓展原因，公司還生產、銷售電積銅、粗銅及電解鎳等產品。

寒銳鈷業：這貨就是股性好，每次炒作都離不開這位姑爺。主要從事金屬鈷粉及其他鈷產品的研發、生產和銷售，是具有自主研發和創新能力的高新技術企業。公司鈷粉產品除了國內銷售外，還出口國外市場，公司已經成為中國和世界鈷粉產品的主要供應商之一。

洛陽鉬業：這貨是儲量的老大哥，能到達56.9萬噸，產能達到1.8萬噸是老二。主要從事銅、鉬、鎢、鈷、鈮、磷等礦業的采選、冶煉、深加工等業務，擁有較為完整的一體化產業鏈條，是全球前五大鉬生產商及最大鎢生產商、全球第二大鈷、鈮生產商和全球領先的銅生產商，同時也是巴西境內第二大磷肥生產商。

以上的整理有個人的喜好和真實產能的統計，這里的整理不是為了有多全，而是可以讓大家對這些方向有足夠的認知，如果想詳細的展開，每一個品種都得寫兩篇以上得文章。

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