白酒信仰破滅？超預(yù)期業(yè)績(jī)披露后酒鬼酒迎來(lái)跌停 同樣100倍市盈率的汾酒也在暴跌

　　出品：浪頭飲食

　　作者：郝顯

　　7月8日晚間，酒鬼酒披露2021年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，成為第一家披露業(yè)績(jī)預(yù)告的上市酒企。預(yù)計(jì)上半年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)137%左右，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)171%-182%，超出市場(chǎng)預(yù)期。

　　值得一提的是，2020年上半年酒鬼酒營(yíng)收同比增長(zhǎng)1.87%，是5家營(yíng)收正增長(zhǎng)的白酒公司之一。因此今年的高增長(zhǎng)顯得更有質(zhì)量。

　　不過(guò)7月9日一開盤酒鬼酒股價(jià)就開始下跌，盤中一度跌停。山西汾酒也同樣出現(xiàn)暴跌，這兩家公司共同特點(diǎn)是估值高。

　　截至7月8日收盤，剔除金種子酒之后，酒鬼酒和山西汾酒是估值最貴的兩家白酒公司，市盈率（TTM）分別達(dá)到126倍和102倍，是上市白酒公司中僅有的2家市盈率超過(guò)100倍的公司。而行業(yè)市盈率中位數(shù)為52倍。

　　過(guò)去兩年，得益于產(chǎn)品升級(jí)的成功及業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)，酒鬼酒股價(jià)迎來(lái)了高光時(shí)刻。2019年股價(jià)上漲126%，2020年上漲338%，2020年初至2021年7月8日繼續(xù)上漲64%。算下來(lái)從2019年初到2021年7月8日兩年半時(shí)間內(nèi)，酒鬼酒股價(jià)上漲了15倍。

　　山西汾酒也類似，2019年股價(jià)上漲159%，2020年上漲321%，今年截至7月8日，又上漲了27%，算下來(lái)兩年半時(shí)間股價(jià)上漲近13倍。

　　針對(duì)酒鬼酒的暴跌，知名投資人董寶珍發(fā)微博評(píng)論稱，“過(guò)去兩年在資本市場(chǎng)上有一種錯(cuò)誤的信仰，只要基本面增長(zhǎng)，估值無(wú)所謂，基本面增長(zhǎng)就是股價(jià)上漲的唯一理由，這一信仰毫無(wú)疑問(wèn)是錯(cuò)誤的。今天酒鬼酒發(fā)布了高達(dá)170%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)仍逼近跌停。這證明中國(guó)A股市場(chǎng)存續(xù)了幾年的只要增長(zhǎng)，不看估值的錯(cuò)誤信仰已經(jīng)瓦解和崩潰了。”

　　事實(shí)上，經(jīng)歷了2020年的暴漲，今年以來(lái)整個(gè)白酒板塊表現(xiàn)大幅分化，白酒指數(shù)從年初到7月8日漲幅為0.34%。今年股價(jià)下跌的白酒公司有7家，有4家股價(jià)漲幅不足1%。但仍有5家公司股價(jià)漲幅超過(guò)兩位數(shù)，其中舍得酒業(yè)以136%的漲幅位列第一，其次是水井坊、酒鬼酒，分別上漲74%和64%。