【原】重回起跑線后，日產汽車醞釀“二次革命”

兩年前，日產汽車首席執行官內田誠向股東們承諾，如果無法提高日產汽車的業績，請股東們立刻解雇他。兩年時間過去，內田誠是否完成了自己的使命？

“首席運營官已經報告了我們通過努力實際完成的業績數據。”在日產汽車2021財年業績公布會議上日產汽車首席執行官 內田誠說：“得益于'Nissan NEXT企業轉型計劃’，我們最終站回到了起跑線上。”

所謂“站回起跑線”，其中很重要的一個層面指的是，在經歷了一段時間的管理層調整后，日產在恢復財務健康方面取得了一定的成績。在剛剛過去的2021財年，日產汽車三年來首次實現全年盈利。

據了解，在2021財年，日產的經營利潤升至2473億日元，經營利潤率達2.9%，超過了內田誠在其中期復興計劃中設定的2%的目標。凈利潤為2155億日元，扭轉了上一財年4487億日元的凈虧損。

這是“Nissan NEXT”企業轉型計劃的一個重要里程碑。

不過，業績扭虧為盈的背后也難掩隱憂，和大多數車企一樣，日產汽車也面臨著芯片供應短缺、原材料和物流成本上漲、烏克蘭危機以及疫情反彈、供應鏈承壓等影響，從目前的行情來看，日產汽車能否堅守住來之不易的成績？

根據財報，2021財年日產汽車實現合并凈收入為8.42萬億日元（約合人民幣4367.4億元），同比大幅增長562%；經營利潤2473億日元（約合人民幣128.3億元），同比增長398%；經營利潤率為2.9%，凈收益為2155億日元（約合人民幣111.8億元），同比增長664%。

“受新冠疫情持續蔓延、芯片供應短缺、原材料價格上漲等外部因素的影響，2021財年的經營環境充滿挑戰。”日產汽車在財報中指出，得益于持續的精細財務管理和對固定成本的嚴密控制，日產汽車2021財年盈利能力同比顯著提升。

同時，受益于美國市場的有利條件以及全球銷售質量的不斷改善，促進了主力新車型單車凈收入的顯著增長，極大提升了企業的盈利能力。

另一方面，日產汽車業務的自由現金流為負2947億日元，汽車類現金凈價7280億日元。值此公司業績改善，日產汽車計劃2021財年的每股分紅為5日元（約0.26人民幣）。

保證股東的利益也是重要的一環，日產如何保證其股息支付能力也會是CEO的重要考核指標。在2019財年，因日產盈利大幅下跌導致股息被削減，作為股東方的雷諾2019年的盈利減少1.3億歐元。遭受多重沖擊的日產汽車曾在2019年中股價下跌了約36%。

內田誠表示：“關于股息資金以及股息支付條件，在“Nissan NEXT企業轉型計劃”發布之后，我在公司內部一直強調的是健康的凈收益、經營利潤與汽車業務的自由現金流。尤其是2021年下半年，我們一直都強調希望實現正向自由現金流。恢復股息支付需要考慮這三個條件。”

那么，目前日產汽車每股5日元的派息比率是否充分？

內田誠表示：“就我們而言，這個比率仍然較低，但是，如果我們確信可以通過“Nissan NEXT企業轉型計劃”持續實現目標，我們希望可以繼續支付股息。因此，起點是每股5日元，派息比率約為9%。”

“總而言之，我們需要將派息比率提高到30%。”內田誠說：“這是我們希望達到的目標，也是總體指導方針。不過，目前存在眾多不確定性，尤其是中國市場今年四、五月的情況，我們與其他汽車企業同樣深受影響。因此，目前我們需要一定時間才能做出本年度中期股息相關決策。”

當前，全球汽車業態面臨轉型，對日產汽車來說也不例外，在今年，日產汽車將完成自身的“二次革命”。

日產首席運營官古普塔表示：“從電驅化角度來看，日產汽車將會在2022財年迎來電動汽車的第二次變革。我們帶來的第一次變革是2010年的日產聆風（Nissan LEAF）。現在，我們會通過日產Ariya與微型電動汽車（Kei-EV）再次推動這一變革。”

據了解，日產汽車將會通過日產Ariya與微型電動汽車（Kei-EV）再次推動這一變革。正因如此，2022財年對于日產汽車的電驅化轉型至關重要。

在2022財年，日產汽車對日本市場的預期是實現19.2%的增長。也就是說，日產汽車將通過日產Ariya與微型電動兩個細分市場達成開拓新能源市場的目標。

“我們在電動汽車（EV）技術方面擁有悠久的歷史與豐富的經驗”內田誠表示，“日產Ariya可以說是我們的集大成者，或者說是代表作。我們希望能夠提供具有日產汽車獨特價值的電動汽車。”

“關于微型電動汽車（Kei-EV），目前微型車（Kei-car）大約占到日本市場汽車需求總量（TIV）的40%。”內田誠表示：“因此，對于微型車（Kei-car）需求，我們希望向消費者提供買得起、買得到的微型電動汽車（Kei-EV）。我很高興日產汽車能夠提供這樣的產品。”

關于日本市場的電驅化比例，內田誠提出，今后日產汽車會推出電動汽車（EV）和搭載e-POWER技術車型。日產汽車希望基于這兩大支柱來提高電驅化的比重。

“19.2%的增長率，它將全部來自電驅化車型”古普塔強調說：“2022年我們在日本市場的主要增長支柱是微型電動汽車（Kei-EV）、Note、Aura與日產Ariya。這四大增長支柱，不但會帶來日本市場份額的增長，而且也會實現單車凈收入的提高。”

客觀的來看，日產汽車在電動化方面的資歷深厚，只不過在眾多車企紛紛轉型后，日產開始表現有所滯后。

4年前，日產汽車穩坐全球電動車累計銷冠。而到了2021年，日產聆風雖然以6萬輛的全球銷量保持住了穩定的發揮，但當時的聆風僅僅只能排在全球新能源銷量排行的15位。

為了重拾日產在電驅化方面的優勢，日產決定將電動化戰略升級。在2021年末，日產汽車提出將電動化作為“日產汽車2030愿景”的核心，計劃在未來5年內投資2萬億日元（約合人民幣1128.4億元），加快推進電驅化產品布局和技術創新。

與此同時，日產汽車還加快了新能源產品推出節奏，日產汽車計劃到2030財年推出23款電驅化車型，其中包括15款純電動車型，日產和英菲尼迪品牌的電驅化車型占比將超過50%。分階段來看，未來5年，日產汽車將推出20款純電動車型和搭載日產e-POWER技術的車型。

在2020年9月日產在中國亮相Ariya后，日產汽車這款標志性的電動化車型就備受業界關注。

日產汽車表示，受到疫情與芯片等多重因素影響，這款面向全球市場的電動化產品，不得不推遲。直至今年4月27日，日產終于針對中國市場開啟Ariya的“盲訂”預售。

盡管原計劃推遲至今年四季度的上市時間仍未敲定，但對于日產而言，新冠疫情持續、芯片供應短缺及原材料價格上漲等諸多不利外部因素依然存在。

內田誠表示：“原材料價格飆升的很快。過去，我們一直在努力應對各種原材料價格波動帶來的挑戰，而且一直在努力降低消耗量。同時，未來的車型會采用新材料，我們也會使用新材料開發新車型。這些合理化工作會一直持續下去。”

日產汽車公司首席財務官 馬智欣補充說：“除了降低使用量和新材料的應用，我們也在嘗試做一些對沖保值操作。以合同價預先采購一些原材料，以保證我們在下一年擁有健康的原材料庫存水平。”

古普塔表示：“我們認為半導體短缺會和疫情一樣成為新常態，我們必須與之共存。根據目前的供應鏈的真實情況，我們準備以星期為周期計劃生產運營。我們已經修改了以供應為核心的系統，我們面向供應商稱之為EDI。我們目前重點對生產體系進行靈活的調整，以適應供應鏈現狀，這極大提高了我們自身工廠以及全球供應商的效率和效益。”

馬智欣表示：“原材料同比提高大約2,120億。其中一半以上緣于鋼材與鋁材，剩下的是其它貴金屬。我們一直都在致力于通過降低原材料消耗和更高效的方法來減少不利影響，另外，我們嘗試進行一些預購或對沖。因此，在原材料價格提高的宏觀環境下，我們全方位努力盡可能降低或壓縮成本的增加。”

關于目前疫情對中國市場的影響，內田誠坦言：目前存在眾多不確定性，尤其是中國市場今年四、五月的情況，我們與其他汽車企業同樣深受影響。

古普塔表示：“此次的疫情也帶來了一定的業務機遇，我們可以先將半導體芯片材料調配給世界其他地區，而這就是我們的運營措施。對于在上海出現的疫情，我們首先要求的是保證員工的健康和安全。”

“雖然市場環境在2022財年依然充滿挑戰，但是消費者對日產汽車新車型的接受度以及新車型的盈利能力在2022財年現有的業績中得到了證明。”內田誠如是說。

日產汽車公司預計2022財年將與2021財年維持相同的經營利潤，公司會繼續穩固產品，提升銷售質量，進一步精細財務管理和固定成本控制。根據預期，日產汽車2022財年營收將至10萬億日元,經營利潤2500億日元,凈利潤1500億日元。

“2023財年是公司'Nissan NEXT’企業轉型計劃的最后一年，所以2022財年對我們至關重要。”內田誠表示，“面對更具挑戰的經營環境，我們有信心實現企業轉型計劃，同時確保日產依然作為一家健康、彈性的企業，能夠在任何商業環境下，保持穩定的財務和盈利水平，實現可持續的增長。日產汽車將繼續在全球范圍內穩步推進'Nissan NEXT企業轉型計劃’，在2023財年實現5%經營利潤率。”

于日產汽車而言，2021年恢復盈利只是完成了一半的承諾。用內田誠的話說“我們終于站在起跑線上。”接下來，如何在汽車行業轉型過程中迅速成長，創造更大的價值才是日產汽車要追逐的目標。

雖然，日產汽車將Ariya視為支撐其開拓電動化的重要支柱，但是根據雷諾-日產-三菱聯盟在今年2月發布的全新電動化戰略來看，基于CMF-EV的Ariya或將不再是日產推動中國市場電動化的唯一賭注。聯盟計劃在5款共享電動汽車平臺下產出90%的車型，也就是說，聯盟體系將給日產帶來規模化降低成本方案。

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