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我們買股票是為了賺錢。 股票價格上漲，我們賺錢，股票價格下跌，我們虧錢。 所以在第一堂課上，我們必須要弄清楚兩個問題。 第一，什么是股票？ 第二，股價等于什么？ 關于股票，股票是一種權利憑證，它代表了公司所有權的一部分。 也就是說，當你買了股票，就意味著你成為了公司的股東，公司的一部分權益歸你所有。 再來說股價等于什么？ 這里必須要提到一個公式。 股價=每股收益*估值倍數。 這個公式看不懂不要緊啊，我們在等式兩邊同時乘以總股本，公式就變成了市值=凈利潤*估值倍數。  根據上面的公式，我們能發現股價上漲意味著公司的市值變大，而市值大小取決于兩個要素，一是凈利潤，二是估值倍數。 估值倍數反映的是投資者對購買一家公司的熱情。 通常而言，估值倍數只是在一個相對小的范圍內波動，因此凈利潤就成了股價變化的最大變量。 在估值倍數不變的情況下，公司的凈利潤翻一倍，股價就跟著翻一倍。 如果凈利潤翻十倍，那股價也就跟著翻十倍。 這就是股價上漲的秘密。 如果不好理解，沒有關系，我們舉個通俗的例子解釋一下。 小明有個公司名字叫做水上漂，主營火鍋店，但經營情況慘淡，一年凈利潤只有十萬。 小明萌生退役，想把公司賣掉。 老王做了一番功課后，認為這是個機會，找著了小明。 最后呢，小明把公司按照十倍估值，總共一百萬賣給了老王。 拿到公司之后，老王把公司名字改成了海里撈，開始細心經營。 不到三年，海里撈就已經全國連鎖，每一家店都是人生鼎沸呀，一年凈利潤有一千萬。 另外，在老王的努力下，海里撈還成功上市，估值倍數不變啊，還是十倍，但公司市值變成了一個億。 現在我們來總結一下，不管是當年小明把公司整體賣給了老王，還是老王，把公司整上市后發行股票，大家來買賣，本質上交易的都是公司的所有權。 只不過，購買非上市公司的權益叫做股權轉讓。而購買上市公司的權益叫做股票買賣。 巴菲特，錢多吧啊買的股票多，可以做公司的大股東。 相對來說，咱們錢少，買的股票少，可以做公司的小股東。 最初公司的凈利潤少，它的市值也小，股票就不值錢。 后來，公司經營的好，凈利潤越來越多，它的市值就會變大。股價。 就會上漲。 所以說我們做投資最核心的就是公司的凈利潤要增長。 這也是價值投資成長股投資的核心秘訣。 大不是美，小不是美，由小變大才是美。  從這張圖我們能看出，過去二十年a股凈利潤大幅增長的公司股價表現優秀，相反，凈利潤原地踏步甚至下滑的公司股價表現不佳。 如果你能找到凈利潤長期持續增長的公司，那么你就開啟了財富增長的大門。 天地根，人居本。 萬科一九九一年上市，當年凈利潤只有兩千三百萬元。而二零二零年這個數字啊超過了四百億元。 在凈利潤大幅增長的同時，萬科的股價在三十年間也漲了將近五千倍，給股東們帶來了豐厚的回報。 好空調格力造，格力電器一九九六年上市，當年凈利潤一點八六億元，二零一八年就達到了二百六十二億元。 二十多年間呢，不僅格力的空調走進了千家萬戶，格力的股價也漲了將近四千倍。 國酒茅臺玉液之冠。 貴州茅臺二零零一年上市，當年凈利潤三點三億元。二零二零年已經達到四百六十七億元。 茅臺二字成了高端白酒的代名詞，茅臺股價至今也漲了超過五百倍。 對于五零六零七零后這些見證了中國資本市場從無到有的老股民，對這些公司想必都不陌生。 如果當初能堅定買股票，就是買公司的理念，持續買入那些凈利潤不斷增長的好公司的股票。你不說大富大貴啊，現在呢應該能過上很體面的生活，至少不會被割了韭菜呀。 所以我們常說好公司與K線無關。股價長牛的背后一定是業績長牛。 更進一步，公司凈利潤的持續增長才是推動股價上行的根本動力。 這里我要澄清一點，萬科、格力、茅臺這些都是家喻戶曉的明星公司。那是不是我們聽說過的大公司都是凈利潤能夠持續增長，值得投資的好標的呢？ 并不是。 多數朋友開車加油都去過中國石油啊，中國石化的加油站，對這兩家企業并不陌生。 然而，他們的股價表現卻差強人意。 中國石油從二零零七年上市到今天，股價跌了百分之六十四。 雖然這與他在牛市上市有一定關系，但問題根源在于，他二零零七年的凈利潤有一千三百四十六億元。 而二零二零年的凈利潤卻只有一百多億。 你這要是還不跌，那就奇了怪了。 中國石化也類似，從二零零一年上市到今天，二十年時間，股價只漲了一倍，投資收益率非常低。 而它的凈利潤也不過是從當年的一百多億增長到2020年的三百億。 所以，投資的關鍵不在于公司的規模大小、牌子大小，而在于它的凈利潤能不能夠長期持續增長。 這也印證了咱們前面說的那句大不是美小不是美由小變大才是美。 也許這時有的朋友心里又犯嘀咕了，上面說的那幾家公司都是五零六零七零后熟悉的企業。 那會兒是中國改革開放的初期，企業發展快，投資機會多，是不是近幾年值得投資的好公司就少了呢？ 恰恰相反，有房住，有車開，有空調吹，有美酒喝，這些滿足了人的基本需求，讓兄弟們過上了小康生活。 現在基礎設施建好了，衣食溫飽解決了，大家自然也開始更多的追求精神層面的愉悅。 吃飯不再是吃飽，而是要吃著放心，吃著舒心。 所以海天醬油賣的好。 上市七年，凈利潤從二十億變成了六十億，成為一只十倍股。做到了有人煙處，就有海天。 裝修不再是簡單的刷白墻鋪地磚，而是恒溫恒濕智能家居。所以美的小家電賣的好啊，上市七年多，凈利潤從五十億變成了二百五十億，股價漲了七倍多。讓我們發現，哎呦，原來生活可以更美的。 再說看病吧，以前呢大家是看病貴，看病難，仿制藥療效甚微，進口藥負擔不起。 后來咱有了恒瑞醫藥，二零一一年恒瑞首個創新藥艾瑞昔布獲批上市。 當年公司凈利潤不到九億，2020年已經超過六十億了，可謂十年磨一劍。 而這期間，恒瑞股價上漲十二倍。 窺一斑而知全豹。 做社交的騰訊，做電商的阿里，做短視頻的字節，中國互聯網領先世界。 做電池的寧德時代，做安防的海康威視，做光伏的隆基股份，中國科技彎道超車。 治眼疾的愛爾眼科，做新藥的藥明康德，做器械的邁瑞醫療，中國醫療奮發圖強。 東方巨龍告訴世界，我們不僅是消費大國，更是科技大國、醫療大國呀。 這些好公司如雨后春筍般涌現，為社會創造價值的同時，凈利潤不斷增長，推動股價昂揚向上，給中國投資者帶來了極其豐厚的回報。 所以咱們來歸納一下本期的內容。 真正的好公司與k線無關。 股價長牛的背后，一定是業績長牛。凈利潤長牛。 找到凈利潤長期持續增長的好公司，就找到了開啟財富大門的金鑰匙。 很幸運，我與諸位恰處在中國經濟生機勃勃、蓬勃發展的好時代。 在后面的課程中，我將分成四大類，六十個知識點，抽絲剝繭，毫無保留和大家分享長期投資的理念、經驗和方法。 一起尋找凈利潤能夠持續增長的好公司。 本期就到這里，下一期我們來聊聊凈利潤的衍生指標。 扣非凈利潤。 內容精彩，不容錯過。 |
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