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一、行業趨勢研判 以前寫過文章優勢投資，但是沒有講具體自己有哪些優勢。剛好昨天球友，思想鋼印9999《每一次市場的風格變化，就是一次財富的重新洗牌》寫了華商基金高兵的投資方式，我覺得非常適合。 1、比別人更早發現市場的新機會 2、比別人更快完成產業調研和專家訪談，更快地判斷投資機會是否成立，空間有多大，安全邊際高不高 3、比別人更快地完成建倉，以實現降低成本 比如說我現在看好工業物聯網，機器人，工業軟件板塊，我認為這是中國制造，人口因素，社會發展趨勢所決定的。可以說，這個研究前瞻性是有的，最后是否正確，市場給出答案。 我做的是產業趨勢，A股的特點，只要板塊看對了，隨便哪個公司股價都會上漲。比如說炒軟件，AI，只要是板塊內都會上漲，只是幅度不同而已。 板塊內個股選擇因人而異。我希望賺估值提升的錢，但是又不能出現大的虧損。如果我說的行業風口是對的，一般來說，小市值公司貝塔大。前提是公司一直專注于主業，PE不高，有成長性。如果最終業績體現，那就是成長股投資。如果業績證偽，就是題材。 還有一些個性特點，比如說我愛賭博，能夠承受熊市損失50%的虧損。本來這是劣勢，但是通過個人投資方式的選擇，也可以轉化為優勢。 球友說猜測行業與風格是運氣和賭博，我覺得也對。只要不是確定的東西，都有運氣的成份。 二、板塊輪動框架 核心理念： 弱者體系，馮柳的文章。 優勢博弈：絕對優勢，在行業與標的研究上領先于市場。比較優勢，結合自身的成長經歷，找出最有發揮潛力的地方。 投研思路： 1、主流板塊 政策、行業景氣度、板塊強度。 其他可能競爭的行業，或者說存在資金分流的板塊。 市場與機構預期。 主流板塊，是超額收益來源之一，有利于估值快速提升。 基本面分析：細分行業存在增量。政策的持續性，行業景氣持續性。上、下游印證。頭部機構觀點。 市場分析：宏觀影響評估，比如說利率，A股市場風格等。歷史股價漲跌原因分析，中短期的事件趨動。 2、安全邊際 股價漲幅，估值（PE/PB/PS等），最壞的情況，行業地位，機構關注度，是否避不開的標的。 最好是機構覆蓋，但市場關注度不高。冷門與偏見是超額收益來源之二，同時也給自己看錯時提供保護。 逆向研究，正向交易。中期看是逆向投資，短期則是順勢交易。減少股價大幅演繹的風險，同時提升了投資效率。 賠率包含在主流板塊與安全邊際之中。守正在于行業選擇，出奇在于行業內相對非主流公司選擇。 3、能力圈 行業跟蹤年限，理解技術與運營模式，研究超過平均水平。研究優勢是超額收益來源之三。 |
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