國(guó)產(chǎn)“偉哥”，一天少賣(mài)3.6萬(wàn)片

國(guó)產(chǎn)“偉哥”一哥，金戈徹底賣(mài)不動(dòng)了。

金戈是廣藥集團(tuán)旗下上市公司白云山的“拳頭”產(chǎn)品。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年金戈實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.34億元，同比下降19.81%；銷(xiāo)量8785萬(wàn)片，同比少賣(mài)了1332萬(wàn)片，算下來(lái)一天少賣(mài)3.65萬(wàn)片。金戈?duì)I收和銷(xiāo)量指標(biāo)雙雙下滑，是2014年金戈面世以來(lái)的歷史首次。

金戈?duì)I收和銷(xiāo)量的雙雙下滑，也帶崩了白云山。2024年，白云山歸母凈利潤(rùn)為28.35億元，同比大降30.09%。

“偉哥”賣(mài)不動(dòng)了，是中年男人們又行了？

金戈“挺”了十年

金戈是男性用藥，主要用于治療勃起功能障礙（ED，俗稱的“陽(yáng)痿”），于2014年10月28日上市。

在金戈之前，我國(guó)的“ED市場(chǎng)”被輝瑞的萬(wàn)艾可牢牢把控。據(jù)「快馬財(cái)媒」了解，輝瑞在20世紀(jì)90年代就研發(fā)出了萬(wàn)艾可，并于1998年在美國(guó)正式上市，當(dāng)年《時(shí)代周刊》便稱，“世界等待此藥已經(jīng)4000年！”這一年，萬(wàn)艾可的銷(xiāo)售額便達(dá)到了7.88億美元。1999年，萬(wàn)艾可的銷(xiāo)售額更是超過(guò)了10億元。

2000年，萬(wàn)艾可進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，并很快成為“偉哥”的代名詞。很多藥店門(mén)口，都打著“萬(wàn)艾可已到貨”的宣傳語(yǔ)。即使單片售價(jià)超過(guò)百元，但2013年的銷(xiāo)售額還是接近10億元關(guān)口。拜耳制藥的伐地那非片和禮來(lái)的他達(dá)拉非片雖然也在2004年、2005年先后在中國(guó)獲準(zhǔn)上市，但絲毫沒(méi)有動(dòng)搖萬(wàn)艾可在中國(guó)的市場(chǎng)地位。

直到2014年7月，萬(wàn)艾可在中國(guó)的專利保護(hù)到期。3個(gè)月后，白云山便宣布其首款萬(wàn)艾可仿制藥“金戈”上市。和萬(wàn)艾可相比，使用金戈單次用藥金額能下降一半多。靠著遠(yuǎn)低于萬(wàn)艾可的價(jià)格，金戈成為了萬(wàn)艾可最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，并很快成為國(guó)產(chǎn)“偉哥”的代名詞。

「快馬財(cái)媒」通覽白云山歷年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2014年，金戈的銷(xiāo)量為292萬(wàn)片，2023年銷(xiāo)量達(dá)到10117.37萬(wàn)片，九年間銷(xiāo)量增長(zhǎng)超過(guò)了35倍。銷(xiāo)量的增長(zhǎng)也帶動(dòng)了銷(xiāo)售額的猛增，2014年，金戈的銷(xiāo)售額為0.7億元，2023年猛增至12.90億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)24%。

在銷(xiāo)量和銷(xiāo)售額“齊飛”的多年間，金戈不斷創(chuàng)造各種紀(jì)錄。2019年，金戈銷(xiāo)售額和銷(xiāo)量指標(biāo)雙雙超過(guò)萬(wàn)艾可，成為國(guó)產(chǎn)“偉哥”一哥；2021年，金戈單品銷(xiāo)售額首次超過(guò)10億元，成為白云山集團(tuán)首個(gè)“超級(jí)大單品”。

更瘋狂的是，在銷(xiāo)售額和銷(xiāo)量猛增的過(guò)程中，金戈仍舊維持著90%左右的毛利率。如2015年，金戈銷(xiāo)量為1495萬(wàn)片，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.3億元，成本僅有1818萬(wàn)元，折算下來(lái)毛利率達(dá)92%。2023年，金戈銷(xiāo)量超過(guò)1億片，毛利率仍維持在90%上下。

從2014年上市到2023年，金戈堅(jiān)挺了十年。但2024年，金戈突然就“疲軟”了。

金戈突然“疲軟”背后

2024年，白云山營(yíng)收同比下降0.69%為749.93億元，歸母凈利潤(rùn)下降30.09%為28.35億元。白云山的凈利潤(rùn)，創(chuàng)下了2018年以來(lái)的最差紀(jì)錄。

對(duì)于交出這樣一份營(yíng)收凈利雙降的財(cái)報(bào)，白云山公開(kāi)表示，“金戈競(jìng)品數(shù)量持續(xù)增加，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，加之調(diào)整促銷(xiāo)政策，銷(xiāo)量同比有所下降，庫(kù)存量同比增加。”「快馬財(cái)媒」發(fā)現(xiàn)，2024年金戈庫(kù)存激增近50%達(dá)到2420.11萬(wàn)片，接近金戈一個(gè)多季度的銷(xiāo)量。

2025年一季度，白云山營(yíng)收同比下降2.06%，減少了4.73億元，歸母凈利潤(rùn)增速也轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)。白云山雖然在財(cái)報(bào)中未公開(kāi)披露金戈的銷(xiāo)量和銷(xiāo)售額，但如此財(cái)報(bào)基本能確定，金戈的銷(xiāo)量和銷(xiāo)售額好不到哪里去。

對(duì)于白云山下滑提及的原因，「快馬財(cái)媒」從國(guó)家藥監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)庫(kù)檢索發(fā)現(xiàn)，目前有91款不同規(guī)格與劑量的西地那非類(lèi)藥物獲批上市。也就是說(shuō)，和2014年的“獨(dú)一份”相比，當(dāng)下的國(guó)產(chǎn)“偉哥”市場(chǎng)，已經(jīng)是“千軍萬(wàn)馬過(guò)獨(dú)木橋”了。

而知名的玩家，除了齊魯制藥、揚(yáng)子江藥業(yè)和修正藥業(yè)外，還有海王生物、科倫藥業(yè)、常山藥業(yè)等一眾藥企紛紛入局。諸多國(guó)產(chǎn)“偉哥”玩家入局后，首先打下來(lái)的就是價(jià)格。國(guó)內(nèi)ED患者數(shù)量變化并不大，吃了這家就不會(huì)買(mǎi)那一家的了。這么一來(lái)，靠著先發(fā)優(yōu)勢(shì)積累了市場(chǎng)，但后期并沒(méi)有多少新意的金戈，其優(yōu)勢(shì)自然越來(lái)越小了。

除了玩家眾多之外，國(guó)家藥品集中采購(gòu)也對(duì)金戈打擊甚重。

2018年，齊魯制藥的“千威”上市時(shí)的售價(jià)為9.9元/片。但2020年第三批次國(guó)家藥品集中采購(gòu)在上海開(kāi)標(biāo)，最終齊魯制藥獨(dú)家中標(biāo)，“千威”最終報(bào)出了24.98元/盒的價(jià)格，均價(jià)折算下來(lái)僅有2.08元/片，和之前的價(jià)格相比大降了93%。

據(jù)「快馬財(cái)媒」了解，在第二批次集采中，長(zhǎng)春海悅的他達(dá)拉非片、江蘇天士力的他達(dá)拉非片搶走了兩個(gè)資格，白云山也沒(méi)能中標(biāo)。

換句話講，金戈徹底失去了進(jìn)入公立醫(yī)院的渠道。到2023年上半年的時(shí)候，僅“千威”一家占據(jù)的公立醫(yī)院市場(chǎng)份額，已經(jīng)是萬(wàn)艾可的兩倍了，而金戈仍舊掛零。

當(dāng)然，除了集采和競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響外，“年輕人沒(méi)有性生活”也影響著金戈的銷(xiāo)量、銷(xiāo)售額。北京大學(xué)與復(fù)旦大學(xué)聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)人私生活質(zhì)量調(diào)查》顯示，僅有一半95后受訪者每周有性生活，比例低于80后、90后受訪者。更夸張的是，有14.6%的95后過(guò)去一年沒(méi)有性生活。

在“性蕭條”的時(shí)代，金戈賣(mài)不動(dòng)了或在情理之中。