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作者 ｜ 頤圣 編輯 ｜ 志豪 小米汽車不打價格戰(zhàn)，下半年實現(xiàn)單季度盈利目標(biāo)不變。 車東西8月19日消息，今天下午，小米集團(tuán)發(fā)布其2025年2季度財報，其中智能電動汽車業(yè)務(wù)收入達(dá)206億元，毛利率提升至26.4%，經(jīng)營虧損為3億元，相比第一季度的5億元有一定的收窄。
▲小米集團(tuán)發(fā)布2025年2季度財報 此外，小米集團(tuán)合伙人、總裁盧偉冰在財報會上還對小米汽車的未來戰(zhàn)略進(jìn)行了進(jìn)一步解讀。 1、小米汽車Q2毛利率升至26.4%，單車均價超25萬元，得益于高端定位與平臺化帶來的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，并有望在穩(wěn)定訂單支撐下保持優(yōu)勢。 2、小米汽車目標(biāo)在下半年實現(xiàn)單季度或單月盈利，但受汽車業(yè)務(wù)累計投入逾300億元的影響，整體盈利還需時間，目前仍處于虧損的大投入階段。 3、小米汽車堅持不打價格戰(zhàn)，依靠高效生產(chǎn)與標(biāo)準(zhǔn)化平臺降低成本，專注打造具競爭力的爆款產(chǎn)品。 4、解讀了小米汽車出海的相關(guān)消息，提出在2027年進(jìn)軍歐洲市場是一個“從難到易”的選擇。 一、不打價格戰(zhàn) 小米汽車品牌出海需培養(yǎng)品牌認(rèn)知 在本季度財報會的問答環(huán)節(jié)，以盧偉冰為代表的小米管理層圍繞汽車業(yè)務(wù)毛利率、盈利目標(biāo)、成本結(jié)構(gòu)以及海外戰(zhàn)略等話題，做了細(xì)致的回應(yīng)。 1、單車價格高及訂單規(guī)模效應(yīng)提升毛利率 他們首先提到，本季度電動車毛利率達(dá)到 26.4%，支撐這一數(shù)字的核心因素有兩個： 一方面是小米汽車的高端化產(chǎn)品定位。當(dāng)前小米汽車的平均單車售價（不含稅約 25.3 萬元，含稅約 28.6 萬元）已進(jìn)入高端市場區(qū)間，這得益于公司從一開始就選擇了高端切入的戰(zhàn)略。 另一方面則是小米汽車平臺化帶來的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。小米SU7、YU7系列等車型共享同一平臺，使得生產(chǎn)模塊化、標(biāo)準(zhǔn)化程度很高，供應(yīng)鏈得以集中，零部件采購成本下降，即便整體產(chǎn)能有限，單一平臺規(guī)模依然龐大，從而形成了明顯的成本優(yōu)勢。
▲小米SU7 對于毛利率的可持續(xù)性，管理層坦言，這取決于未來能否維持穩(wěn)定的訂單量。只要產(chǎn)品競爭力足夠強(qiáng)，不需要依賴大幅促銷，就有望保持良好的毛利率水平。 2、汽車業(yè)務(wù)線維持下半年單季度盈利目標(biāo)不變 小米汽車維持了“下半年單季度或單月實現(xiàn)盈利”的目標(biāo)，但具體落在三季度還是四季度尚不確定。不過截止到2025年上半年，小米在新業(yè)務(wù)（包括汽車業(yè)務(wù)）上的累計投入已超過300億元，目前仍處于財務(wù)虧損狀態(tài)，實現(xiàn)累計盈利仍需較長時間，這一階段依舊是大規(guī)模投入期。 3、小米汽車專注爆款，不參與價格戰(zhàn) 成本端的變化相對可控。得益于高效的生產(chǎn)和平臺化開發(fā)，短期內(nèi)沒有看到顯著的不利變量。 小米方面強(qiáng)調(diào)其汽車產(chǎn)品不會參與價格戰(zhàn)或“內(nèi)卷”，而是聚焦產(chǎn)品本身，打造爆款與標(biāo)準(zhǔn)化平臺，通過規(guī)模經(jīng)營持續(xù)降低成本。 4、海外市場拓展規(guī)劃不變，2027年出海歐洲市場 小米已將2027年進(jìn)入歐洲汽車市場定為目標(biāo)，現(xiàn)階段正處于調(diào)研和籌備階段。目前，小米品牌在歐洲的知名度已經(jīng)不低，但小米汽車的品牌認(rèn)知仍需培養(yǎng)。 當(dāng)下，小米方面對這一過程充滿信心，認(rèn)為可以復(fù)制中國市場從零到一的經(jīng)驗。 選擇從全球最難的市場——?dú)W洲市場進(jìn)行切入，被視為公司一貫的“先難后易”戰(zhàn)略延續(xù)。 二、收入持續(xù)增長、虧損收窄 單車收入超25萬 從財務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，小米汽車及AI創(chuàng)新業(yè)務(wù)在2025年第二季度表現(xiàn)不錯，智能電動汽車收入達(dá)206億元，占創(chuàng)新業(yè)務(wù)總收入的96.7%，較第一季度的181億元增長25億元，環(huán)比增幅達(dá)13.8%。
▲小米集團(tuán)汽車及AI創(chuàng)新業(yè)務(wù)營收 與此同時，小米汽車及AI創(chuàng)新業(yè)務(wù)的經(jīng)營虧損從第一季度的5億元收窄至3億元。 在毛利率方面，小米汽車及AI創(chuàng)新業(yè)務(wù)從第一季度的23.2%提升至26.4%，這一毛利率水平已超過不少頭部車企。
▲小米集團(tuán)汽車及AI創(chuàng)新業(yè)務(wù)毛利率 從2季度交付情況來看，小米汽車在2025年2季度共交付新車81302輛，單車收入約為25.3萬元（基于交付量計算），相比第一季度的23.8萬元環(huán)比提升6.3%。 用26.4%毛利率來計算，意味著小米汽車每輛車的毛利約為5.37萬元，相比第一季度的4.21萬元有所提高，這反映出小米在產(chǎn)品定價和成本控制方面具備較強(qiáng)競爭力。 在研發(fā)開支方面，截至2025年第二季度，受智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)推動，小米集團(tuán)整體研發(fā)開支較2024年同期的人民幣55億元增長41.2%至78億元，其中智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)經(jīng)營開支為59億元。 在ESG方面，小米汽車工廠在今年上半年實現(xiàn)了超690萬kWh的光伏發(fā)電量，減少碳排放超4160噸。 結(jié)語：小米汽車業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展 整體來看，小米在電動車領(lǐng)域正依托高端化定位與平臺化優(yōu)勢鞏固毛利率，同時堅持長期主義，不為短期市場競爭犧牲戰(zhàn)略節(jié)奏。 在全球化布局上，他們意在用已被驗證的模式應(yīng)對更大的挑戰(zhàn)，并將品牌影響力帶向海外。 |
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